淡季不淡旺季更旺 禽鏈板塊值得關(guān)注

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

節(jié)前雞價(jià)快速上漲，成為A股雞板塊起舞的導(dǎo)火索。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前5個(gè)交易日，雞產(chǎn)業(yè)指數(shù)是136個(gè)概念中唯一上漲的板塊。機(jī)構(gòu)人士表示，白羽肉雞行業(yè)一季報(bào)大幅超預(yù)期，行業(yè)景氣大超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)二季度商品雞苗供給緊缺仍將持續(xù)并維持較高價(jià)格，禽養(yǎng)殖板塊當(dāng)前時(shí)點(diǎn)依舊值得關(guān)注。

價(jià)格快速上漲

今年以來(lái)雞價(jià)保持高位運(yùn)行，雞價(jià)快速上漲刺激市場(chǎng)關(guān)注旺季來(lái)臨。

五一節(jié)前(4月22-26日)山東地區(qū)雞苗周均價(jià)為9.83元/羽，周環(huán)比上漲1.95%，同比上漲325.57%。此前一周肉毛雞周均價(jià)5.41元/斤，周環(huán)比上漲2.50%，同比上漲42.24%。受季節(jié)性消費(fèi)回暖影響，當(dāng)周雞產(chǎn)品價(jià)格上漲3.56%。

另外，河南地區(qū)鴨苗周均價(jià)6.90元/羽，周環(huán)比上漲2.99%，同比上漲120.21%。2月以來(lái)，毛雞及雞苗價(jià)格環(huán)比逐月增長(zhǎng)，4月均價(jià)再創(chuàng)歷史新高。申萬(wàn)宏源證券預(yù)計(jì)，二季度商品雞苗供給緊缺仍將持續(xù)并維持較高價(jià)格。其理由包括：供給上，由于2018年上半年祖代雞更新量較少，傳導(dǎo)至2019年二季度商品雞苗供給仍然偏緊，短期內(nèi)仍難以解決。需求上，由于集團(tuán)化和養(yǎng)殖大戶新建養(yǎng)殖小區(qū)的增加，這部分是商品雞苗穩(wěn)定的需求，盡管雞苗價(jià)格高漲，補(bǔ)欄需求仍然較穩(wěn)定。同時(shí)還有部分養(yǎng)豬場(chǎng)由于非洲豬瘟疫情的擔(dān)憂而轉(zhuǎn)養(yǎng)禽，也是商品雞苗的新增需求。盈利上，從現(xiàn)階段來(lái)看，商品肉雞養(yǎng)殖仍能盈利，也是支撐養(yǎng)殖戶和養(yǎng)殖場(chǎng)補(bǔ)欄積極性的重要原因。

市場(chǎng)人士表示，由于每年6-9月為雞肉消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)旺季的臨近，貿(mào)易商補(bǔ)貨速度將加快，產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)上漲，雞苗價(jià)格仍有上漲空間。

景氣超越預(yù)期

白羽肉雞行業(yè)一季報(bào)大幅超預(yù)期，行業(yè)景氣大超市場(chǎng)預(yù)期。

從白羽肉雞行業(yè)各上市公司公布的2018年年報(bào)和2019年一季報(bào)來(lái)看，營(yíng)收凈利雙高增。特別是2019年一季報(bào)增長(zhǎng)大幅超市場(chǎng)預(yù)期，尤以上游更為突出。如益生股份和民和股份一季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.82億元和3.86億元，增速分別為3504%和2568%。同時(shí)民和股份在一季報(bào)中給出2019年上半年業(yè)績(jī)范圍為8億—9.6億元，更是大幅超出之前市場(chǎng)預(yù)期。

不容忽視的是，5月1日開(kāi)始國(guó)家將對(duì)豬肉制品加工企業(yè)開(kāi)展非洲豬瘟病毒檢測(cè)工作，導(dǎo)致屠宰企業(yè)大量釋放前期凍肉庫(kù)存，屠宰需求大幅下降，豬價(jià)下跌。在未來(lái)豬價(jià)上漲和疫情風(fēng)險(xiǎn)不斷的情況下，短期將帶動(dòng)雞肉產(chǎn)品的替代性需求提升，預(yù)計(jì)白羽肉雞行業(yè)將延續(xù)景氣行情。

對(duì)于雞產(chǎn)業(yè)的投資，方正證券認(rèn)為，首先是引種預(yù)期逐步消化，雞價(jià)逐季上行帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。其次，基本面逐季向上，淡季不淡更加突出。第三，長(zhǎng)短邏輯兼具，回調(diào)后具備較高安全邊際。當(dāng)前板塊估值已具有明顯優(yōu)勢(shì)，持續(xù)看好禽鏈龍頭上市公司。