宇新股份闖關(guān)IPO擬募資10億元 部分主要產(chǎn)品隱現(xiàn)淘汰風(fēng)險

每經(jīng)記者 歐陽凱    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

響水爆炸事故再次引發(fā)了外界對化工企業(yè)環(huán)保及安全問題的關(guān)注。目前，江蘇開始對化工行業(yè)進行整治，宣布將關(guān)閉30個化工園、1000多家化工企業(yè)，與此同時，全國范圍內(nèi)一場更大的環(huán)保風(fēng)暴正在醞釀。但這并沒有影響到湖南宇新能源科技股份有限公司（以下簡稱宇新股份）IPO的熱情。近期，宇新股份披露了招股說明書（申報稿，以下簡稱招股書），宣布沖刺A股。

根據(jù)招股書，公司此次擬發(fā)行不超過2835萬股，募集資金10億元。宇新股份主要從事LPG深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)，主要原料LPG、甲醇和主要產(chǎn)品異辛烷、MTBE等均屬于易燃易爆危險化學(xué)品。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，作為宇新股份唯一一家全資子公司，宇新化工曾在2015年因存在多項安全隱患被廣東省惠州市安監(jiān)局大亞灣分局責(zé)令暫停生產(chǎn)進行整改。同時，公司目前主要的兩大產(chǎn)品一個隱現(xiàn)被淘汰的風(fēng)險，一個行業(yè)產(chǎn)能過剩。

●子公司曾因安全隱患整改

宇新股份招股書顯示，公司擁有1家全資子公司和1家控股子公司，分別是宇新化工和宇新新材料，后者正是此次擬上市募投15萬噸/年順酐項目的實施單位，負(fù)責(zé)項目設(shè)計與施工，去年8月才成立，尚未開展實際經(jīng)營活動。

數(shù)據(jù)顯示，宇新化工2018年凈利潤為1.76億元，宇新新材料2018年凈利潤為-189.46萬元。從招股書來看，宇新化工對宇新股份的生產(chǎn)經(jīng)營乃至業(yè)績有著至關(guān)重要，甚至是決定性的影響。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2015年9月，宇新化工曾因在安全管理、生產(chǎn)環(huán)節(jié)等方面存在安全隱患遭到當(dāng)?shù)匕脖O(jiān)部門的處罰。

2015年9月，廣東省惠州市安監(jiān)局大亞灣分局在安全生產(chǎn)檢查中發(fā)現(xiàn)，宇新化工在安全管理、生產(chǎn)環(huán)節(jié)等方面的安全隱患共57項。其中安全儀表系統(tǒng)連鎖管理幾乎空白，沒有臺賬資料、聯(lián)校、試驗確認(rèn)記錄等。為此，該局決定對宇新化工處以責(zé)令暫時停產(chǎn)進行安全隱患整改的處罰決定，同時給予約談警示、公開曝光、限期整改、列入企業(yè)誠信管理“黑名單”重點監(jiān)管的處罰。

《中國化工報》《惠州日報》彼時報道稱，停產(chǎn)1個月給宇新化工帶來的直接經(jīng)濟損失至少上千萬元。同年10月，廣東省惠州市環(huán)保局、惠州大亞灣經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)環(huán)保局向宇新化工作出行政處罰，公司“違反環(huán)境保護許可證管理制度，《廣東省環(huán)境保護條例》第六十六條”，被責(zé)令停止違法行為，并處以人民幣10萬元的罰款。

對此，4月23日，宇新股份相關(guān)人士回應(yīng)記者稱，事情起因在于當(dāng)時子公司宇新化工新建異辛烷生產(chǎn)裝置在安裝調(diào)試過程中密封彈簧發(fā)生故障，導(dǎo)致少量液化氣泄漏，事故并未造成人員財產(chǎn)損失和重大環(huán)境污染，亦未對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響，事后經(jīng)相關(guān)部門認(rèn)定，該事故屬于一般生產(chǎn)安全事故，不屬于違法違規(guī)行為。

“事故發(fā)生后，公司及時對相關(guān)問題進行整改，并對整個裝置進行全面排查，確保裝置各項安全指標(biāo)符合相關(guān)規(guī)范要求，裝置投用至今運行平穩(wěn)，未發(fā)生安全環(huán)保事故?！鄙鲜鲇钚鹿煞菹嚓P(guān)人士強調(diào)稱，事件發(fā)生于2015年，因不在報告期，故招股書未對上述事項進行披露。

該人士還解釋稱，宇新化工設(shè)立了安全生產(chǎn)管理委員會，并實行“安全生產(chǎn)責(zé)任狀”制度，由總經(jīng)理、分管副總經(jīng)理、各部門及班組層層簽訂責(zé)任狀，層層建立年度安全工作考核目標(biāo)；同時還設(shè)立了安全職業(yè)衛(wèi)生應(yīng)急部，配置了專職的安全生產(chǎn)管理人員，并培訓(xùn)持證上崗，具體負(fù)責(zé)全公司安全管理工作等，能夠有效控制安全生產(chǎn)風(fēng)險。

●主營產(chǎn)品是否會被替代？

招股書顯示，宇新股份主要產(chǎn)品是以LPG中的碳四（C4）組分為原料生產(chǎn)的異辛烷、MTBE（甲基叔丁基醚）和SBAC；同時，公司還利用LPG中的碳三（C3）原料生產(chǎn)銷售了少量異丙醇、乙酸甲酯等產(chǎn)品，并對外銷售戊烷發(fā)泡劑、混合芳烴等副產(chǎn)品。

具體來看，宇新股份的異辛烷銷售收入在2016年、2017年、2018年分別為8.68億元、13.35億元和15.58億元，占主營收入比重分別為56.45%、60.14%和59.33%；MTBE的銷售收入在2016年、2017年、2018年分別為2.34億元、4.56億元和9.07億元，占主營收入比重分別為15.24%、20.53%和34.54%。

值得一提的是MTBE，它是甲醇傳統(tǒng)下游產(chǎn)品中為數(shù)不多的有新增項目的產(chǎn)品，經(jīng)過10余年的快速發(fā)展，行業(yè)產(chǎn)能已超過1900萬噸，裝置超過200套，生產(chǎn)工藝發(fā)展至5種。

但隨著國家相關(guān)政策的出臺，MTBE也迎來了重大轉(zhuǎn)折。根據(jù)相關(guān)部委聯(lián)合制定發(fā)布的《關(guān)于擴大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》，到2020年，全國范圍內(nèi)推廣使用車用乙醇汽油，要基本實現(xiàn)全覆蓋。目前，車用乙醇汽油最新標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)布，其中要求不得人為加入含氧有機化合物，即MTBE等醚化組分將不再作為汽油調(diào)和組分。

中宇資訊分析師崔真告訴記者，90%以上的MTBE是用作調(diào)和汽油，若乙醇汽油正式推行的話，受含氧量限制，MTBE是無法在汽油中繼續(xù)添加的，對MTBE產(chǎn)業(yè)是致命性打擊，更對整個產(chǎn)業(yè)鏈影響甚廣，MTBE生產(chǎn)企業(yè)必定面臨轉(zhuǎn)型或者淘汰。

“目前比較可行的道路有兩種，一種是延伸產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)高純度異丁烯，進一步可以生產(chǎn)丁基橡膠、聚異丁烯等產(chǎn)品；還有一種是疊合加氫轉(zhuǎn)產(chǎn)異辛烷，不過高純度異丁烯需求較為有限，而異辛烷因前幾年裝置集中興建，目前產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，所以面臨的阻力也是較大?！贝拚姹硎?。

不過，在卓創(chuàng)資訊分析師任婷婷看來，雖然乙醇燃料對MTBE來說是完全替代，但接下來還要看乙醇汽油的推廣力度。

對于同時生產(chǎn)MTBE和異辛烷兩大產(chǎn)品的企業(yè)來說，宇新股份未來恐怕有些步履維艱。

崔真對記者說，大力推廣乙醇汽油后，異辛烷還是可以正常添加的，但因它目前處于過剩狀態(tài)，同時受原料醚后碳四資源緊張及價格高位影響，利潤低迷，開工率不高；對于同時生產(chǎn)異辛烷及MTBE的企業(yè)來講，打擊很大，畢竟兩個產(chǎn)品產(chǎn)能都過剩，汽油需求的低迷及利潤狀況不佳也導(dǎo)致了部分企業(yè)長期處于停工狀態(tài)。

對此，宇新股份相關(guān)人士有著不同的看法。該人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋稱，乙醇的含氧量比MTBE更高，因此推廣乙醇汽油并非因為汽油含氧量限制的原因，而是出于資源可再生的角度，乙醇可以通過糧食或植物纖維發(fā)酵制得，屬于可再生能源。在他看來，乙醇汽油也還存在如熱值較低、燃燒速度慢，導(dǎo)致汽車動力性下降、加速性能不佳、油耗增高等一系列問題，所以預(yù)計推廣不如預(yù)期。

“總體而言，乙醇汽油是會給MTBE帶來影響，但乙醇暫時還替代不了MTBE。此外，盡管我國汽車產(chǎn)銷的增速在下降，但汽車存量還在不斷上升，加上國家對汽油品質(zhì)要求的不斷提升，MTBE的需求短期不僅不會下降，反而還會有所上升。”上述宇新股份相關(guān)人士對記者說。

對于異辛烷產(chǎn)能過剩問題，該人士表示，國內(nèi)異辛烷產(chǎn)能確實比較大，不過區(qū)域分布極不均衡，地?zé)挵l(fā)展得較好的山東產(chǎn)能最大，但由于地?zé)挼拈_工不穩(wěn)定，實際異辛烷裝置有效產(chǎn)能遠低于設(shè)計產(chǎn)能。作為我國經(jīng)濟最發(fā)達地區(qū)之一的粵港澳大灣區(qū)，也是汽油消費量最大的區(qū)域之一，異辛烷有效產(chǎn)能卻非常有限，遠不能滿足需求，需要大量從外地采購，運輸成本高，且隨著“國六”標(biāo)準(zhǔn)在廣東省率先實施，對異辛烷的需求量更是大幅提升，因此，公司異辛烷裝置自投產(chǎn)以來一直處于產(chǎn)銷兩旺的局面。

“如果乙醇汽油或甲醇汽油真正得到大規(guī)模推廣，異辛烷的需求量更是會大幅增加。因為乙醇、甲醇的辛烷值比較低，要滿足汽油標(biāo)號的要求，必須添加更大比例的異辛烷來提高汽油的辛烷值?！鄙鲜鲇钚鹿煞菹嚓P(guān)人士進一步指出。