華爾街見(jiàn)聞 2019-04-24 10:04:18
德意志銀行旗下資管部門(mén)將與瑞銀牽手,瑞銀剝離其資管部門(mén),將其并入德意志銀行的資管部門(mén),這是目前雙方正在考慮的一種結(jié)構(gòu),如果完成,合并后的資管公司將成為歐洲最大的基金管理公司法國(guó)東方匯理的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)
抱團(tuán)取暖才是王道?德意志銀行旗下資產(chǎn)管理部門(mén)和瑞銀的“牽手”似乎驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
英國(guó)金融時(shí)報(bào)援引一位知情人士表示,有關(guān)這筆交易的討論“已進(jìn)行了兩個(gè)月”。目前雙方正在考慮的一種結(jié)構(gòu)是,瑞銀剝離其資產(chǎn)管理部門(mén),將其并入德意志銀行的資管部門(mén)(DWS),以換取德銀更多的股份。
如果完成,合并后的資管公司將超越法國(guó)安盛(Axa)和英國(guó)法通保險(xiǎn)(Legal & General),成為歐洲最大的基金管理公司、管理著1.4萬(wàn)億歐元資產(chǎn)的法國(guó)東方匯理(Amundi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
值得注意的是,DWS的大動(dòng)作與他們想跟美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)客戶(hù)的目的不無(wú)關(guān)系。自去年10月被任命為DWS首席執(zhí)行長(zhǎng)以來(lái), Asoka Woehrmann便一直在加快削減成本的步伐。去年投資者從DWS撤出了220億歐元的資金,Woehrmann將其歸因于與美國(guó)稅制改革相關(guān)的海外資金贖回效應(yīng)等。
分析預(yù)計(jì),2019年基金行業(yè)的交易活動(dòng)將十分活躍,規(guī)模最大的集團(tuán)(資產(chǎn)至少為1萬(wàn)億美元)將贏得大部分新業(yè)務(wù)流入,而規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將陷入困境。這使得DWS、瑞銀等不得不想盡辦法加快進(jìn)場(chǎng)。
早在上周,彭博就報(bào)道稱(chēng),包括瑞銀在內(nèi)的多家資產(chǎn)管理公司一直在研究與DWS的合作。DWS寄希望于通過(guò)此次合作將控制權(quán)留給德意志銀行,同時(shí)提高資產(chǎn)管理規(guī)模。截至2018年底,DWS的資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到6620億歐元(7420億美元),而瑞銀管理的資產(chǎn)為7810億美元。
不過(guò),國(guó)際大投行的日子確實(shí)也不好過(guò)。摩根士丹利預(yù)測(cè),歐洲銀行本季度總收入將下降24%,同時(shí),花旗和摩根大通則預(yù)計(jì)歐洲銀行股的收入降幅在22%和20%左右。
摩根士丹利的分析師Magdalena Stoklosa指出,“我們擔(dān)心的不僅是歐洲銀行的利潤(rùn)下跌了幾個(gè)百分點(diǎn),而是這一行業(yè)的商業(yè)模式正在受到威脅。銀行業(yè)將被迫放棄他們目前的業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)而考慮流動(dòng)交易業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)很難維持,而且正在虧損。”
瑞銀首席執(zhí)行官Sergio Ermotti此前表示,2019年第一季度的收入是今年來(lái)最差的,預(yù)計(jì)收入將下滑三分之一以上。該股股價(jià)在過(guò)去12個(gè)月中累計(jì)下跌了23%以上。
與此同時(shí),德意志銀行、法國(guó)巴黎銀行、法國(guó)發(fā)興銀行等都在縮減其部門(mén)業(yè)務(wù)。在過(guò)去幾年的時(shí)間里,德意志銀行一直因?yàn)楹兔绹?guó)司法部的和解、管理層重組、持續(xù)重組、股價(jià)暴跌等問(wèn)題登上新聞?lì)^條。去年,該銀行公布了自2014年以來(lái)首次全年盈利,但其股價(jià)讓在過(guò)去12個(gè)月中累計(jì)下跌了35%以上。
華爾街見(jiàn)聞此前提到,今年以來(lái),關(guān)于歐洲銀行股的討論甚囂塵上,投資者主要關(guān)注在歐洲經(jīng)濟(jì)放緩、歐央行負(fù)利率以及銀行業(yè)本身洗錢(qián)丑聞的“三座大山”壓力下,歐洲銀行股恐怕前景堪憂(yōu)。
投資機(jī)構(gòu)Amundi的歐洲大型股主管Fabio di Giansante甚至直言,歐洲銀行股目前是一個(gè)價(jià)值陷阱。雖然這個(gè)行業(yè)目前的估值處于“前所未有”的水平,但是,他仍然擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)困境和低利率將進(jìn)一步給銀行股更大的壓力。
華爾街見(jiàn)聞 周明明
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