萬萬沒想到！基金大幅加倉時(shí)，資金僅凈流向6大行業(yè)，還有一批冷門股被選中

除了整體加倉近10個(gè)百分點(diǎn)，偏股基金一季度持倉變化背后，還有著很多不同尋常的信號(hào)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在排除行情波動(dòng)因素后，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，僅6個(gè)行業(yè)在一季度獲偏股基金重倉股增持。

而獲基金增持力度最大的，既不是“牛市象征”券商股，也不是游資扎堆的題材股。大消費(fèi)行業(yè)中的五糧液，成為一季度最受機(jī)構(gòu)青睞的“股王”；此外部分中小盤股票，獲機(jī)構(gòu)增持占流通股比例超15%。

基金加倉迅猛

一季度，A股創(chuàng)下近幾年最好開端，三大指數(shù)漲幅均在20%以上。在行情回暖，賺錢效應(yīng)提升背景下，偏股基金也均有著不同程度的加倉。

據(jù)東方財(cái)富Choice，普通股票基金期間平均加倉4個(gè)百分點(diǎn)，期末整體平均倉位約89.6%；偏股混合基金加倉逾9個(gè)百分點(diǎn)，期末整體平均倉位達(dá)70%。此外，平衡混合型和封閉式基金亦分別整體加倉8個(gè)百分點(diǎn)和6個(gè)百分點(diǎn)。

（附圖：公募基金股票投資倉位）

股市回暖不僅僅帶動(dòng)了偏股基金的進(jìn)場積極性，同時(shí)也影響著偏債基金的大類資產(chǎn)配置權(quán)重。

具體看，偏債混基一季度整體在股票倉位上增加逾5.4個(gè)百分點(diǎn)，二級(jí)債基一季度加倉約2.3個(gè)百分點(diǎn)，保本基金也加倉約2.4個(gè)百分點(diǎn)。

從基金公司角度看，持有偏股混基數(shù)量較多的15家基金公司中，富國旗下43只偏股基金整體加倉約20個(gè)百分點(diǎn)，華夏旗下基金平均加倉12個(gè)百分點(diǎn)，易方達(dá)和博時(shí)均加倉約10個(gè)百分點(diǎn)。

（附圖：基金公司偏股混基股票倉位）

持有普通股票基金較多的15家基金公司中，工銀瑞信旗下8只基金平均加倉8.1個(gè)百分點(diǎn)，約為平均值的兩倍；華夏基金平均加倉幅度亦接近8個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，銀華旗下10只基金平均減倉約0.6個(gè)百分點(diǎn)，而銀華旗下多只基金在一季度業(yè)績排名沖刺時(shí)，曾一度領(lǐng)先。

（附圖：基金公司普通股基股票倉位）

390只主動(dòng)偏股基金倉位超90%

基金整體股票倉位的提升，離不開單只基金投資倉位的增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至一季末，有390只主動(dòng)偏股基金的股票投資倉位占基金總值比超過90%，其中36只基金倉位超過94%。由曹名長管理的中歐恒利三年定開基金倉位達(dá)97.05%。

（附圖：股票投資倉位超94%的基金）

而2018年底時(shí)，僅243只主動(dòng)偏股基金的股票投資倉位超過90%，其中9只倉位超過94%。中歐恒利仍是彼時(shí)倉位最高，且是唯一倉位超過95%的基金。

此外，行情回暖也讓新成立的次新基金“跑步進(jìn)場”建倉。成立于2018年11月1日至2019年1月31日的基金，披露了成立以來的首份基金季報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，68只主動(dòng)偏股基金中，有41只一季末倉位已超過50%。其中24只倉位超過70%，10只倉位超過80%，華夏新興消費(fèi)倉位已達(dá)到92.95%。

（附圖：股票倉位超80%的次新基金）

從倉位變化絕對值看，31只主動(dòng)偏股基金一季度增倉超過50%。信誠至利靈活配置混基一季度增倉超過75%，另外南方人工智能等4只基金增倉也超過70%。

增量資金流向6大行業(yè)

行情回暖吸引基金跑步入市，而偏股基金加倉，同時(shí)也為股市帶來了增量資金。

但這部分增量資金并非均勻流向所有板塊和個(gè)股。以基金重倉股市值為基礎(chǔ)，在剔除行情波動(dòng)因素后，可以發(fā)現(xiàn)，這部分增量資金主要流向食品飲料、農(nóng)林牧漁、汽車、通信、建筑材料和商業(yè)貿(mào)易6大行業(yè)。

其中以養(yǎng)殖為代表的農(nóng)林牧漁板塊，獲逾47億元資金增持；而5G概念的爆發(fā)，讓通信行業(yè)吸金超14.5億元。

剩余22個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)，整體或多或少都受到了基金重倉股的減持。

被稱作“牛市象征”的券商板塊，一季度曾有過多次亮眼表現(xiàn)。但季報(bào)顯示，基金重倉股對券商板塊整體減持約30億元，逢高落袋的跡象明顯。包括煤炭、鋼鐵、家電和房地產(chǎn)在內(nèi)的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，也在上漲中被基金調(diào)倉換股“拋棄”。

（附圖：基金增減持行業(yè)統(tǒng)計(jì)）

從總持倉市值看，食品飲料、醫(yī)藥生物、大金融、電子、房地產(chǎn)、家電等行業(yè)仍是機(jī)構(gòu)當(dāng)前重倉所在。

（附圖：基金持股分行業(yè)統(tǒng)計(jì)）

平安穩(wěn)坐頭把交椅

個(gè)股方面，截至一季末，基金持股市值較大的股票中，中國平安繼續(xù)穩(wěn)坐頭把交椅。共計(jì)778只基金重倉持股約582億元，一季度中國平安股價(jià)上漲37.43%。

（附圖：基金重倉市值前20名股票）

從持股市值排名看，以大金融和大消費(fèi)為代表的藍(lán)籌白馬股，仍是基金最愛。剛站上萬億市值關(guān)口的茅臺(tái)有682只基金重倉持有，持股市值達(dá)394億元。

養(yǎng)殖概念股和創(chuàng)業(yè)板第一股---溫氏股份，在豬肉行情帶動(dòng)下，獲得基金經(jīng)理格外青睞。一季末共有357只基金重倉持有約148.63億元，位列基金重倉股排名第7位。

此外，獲北向資金重點(diǎn)關(guān)注的立訊精密，同時(shí)也被基金重點(diǎn)關(guān)注。一季末共有257只基金重倉持有約133億元。

一批冷門股被發(fā)掘

從基金持股變化看，無論從重倉增持基金的數(shù)量，還是從增持金額，五糧液都可以稱得上是機(jī)構(gòu)眼里的“股王”。

一季末，共有457只基金重倉持有五糧液，較2018年底增加317只；持股總市值達(dá)231億元，扣除行情波動(dòng)因素后，增加約84.9億元；期間五糧液股價(jià)上漲86.71%，同期貴州茅臺(tái)上漲44.74%。

一季度，中小盤股票漲勢尤為強(qiáng)勁。在以估值修復(fù)為主要推動(dòng)因素的行情下，不少中小盤股票也獲得基金大手筆增持。

其中有35只基金將中公教育增持進(jìn)前十大重倉股，增持股份占股票流通比達(dá)19.29%；此外捷昌驅(qū)動(dòng)、克來機(jī)電、至純科技等被基金增持股份，分別達(dá)到流通股的17.96%、15.20%和13.85%。

從一季度股價(jià)漲幅看，這些中小盤個(gè)股為重倉基金也帶來了不小的回報(bào)。

（附圖：基金增倉占流通股比例較高的股票）

華爾街見聞旗下“資事堂” 劉華 封面圖來自攝圖網(wǎng)

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