基金公司2018年盈利排行榜揭曉，龍頭們攬下行業(yè)半數(shù)利潤(rùn)

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隨著基金公司上市股東陸續(xù)披露2018年年報(bào)，部分基金公司2018年的經(jīng)營(yíng)狀況也開(kāi)始顯山露水。

截至3月29日上午披露的數(shù)據(jù)，共有25家基金管理公司披露其營(yíng)收狀況。其中，易方達(dá)基金以53.04億元的營(yíng)收攬取營(yíng)收榜首位。而利潤(rùn)方面，工銀瑞信基金占據(jù)了行業(yè)前列。

收入榜：易方達(dá)暫居榜首

截至3月29日上午，華夏、博時(shí)、富國(guó)、招商、易方達(dá)、匯添富等20余家基金公司的2018年業(yè)績(jī)被披露。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，易方達(dá)基金以53.04億元的營(yíng)業(yè)收入暫居基金公司收入排行榜冠軍。

緊隨其后的華夏基金、匯添富基金分別以37.33億元、35.59億元的收入居于榜眼、探花之位。

此外，招商基金、富國(guó)基金的收入超過(guò)了20億，廣發(fā)基金的營(yíng)收超過(guò)16億。大成基金的營(yíng)收剛好跨過(guò)10億。這批基金公司都是目前業(yè)內(nèi)營(yíng)收靠前的大機(jī)構(gòu)。

而規(guī)模較大的工銀瑞信和建信基金未公布營(yíng)業(yè)收入狀況。國(guó)聯(lián)安基金也是如此。

當(dāng)然，有鑒于上市公司的業(yè)績(jī)披露尚在半程，2018年半年報(bào)時(shí)排名行業(yè)前列的天弘基金、南方基金等尚未亮相，后續(xù)行業(yè)情況排名仍有變化的可能。

附圖：已披露2018年業(yè)績(jī)基金公司收入排行

利潤(rùn)排名工銀瑞信稱雄

在凈利潤(rùn)排名方面，工銀瑞信搶到了“C位”，以14.96億凈利，暫列前行業(yè)第一。另一家銀行系基金建信基金以11.46億躋身行業(yè)第三，堪堪超過(guò)華夏基金。

此外，易方達(dá)基金以13.65億的利潤(rùn)情況占據(jù)行業(yè)亞軍。

這樣，目前已公布業(yè)績(jī)的基金公司中，凈利前五名分別為工銀瑞信、易方達(dá)、建信基金、華夏基金和匯添富基金。由于利潤(rùn)水平直接決定后期基金業(yè)務(wù)投入狀況，上述幾家公司在未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先手。

此外，躋身行業(yè)凈利潤(rùn)前十名的基金公司還有博時(shí)基金、招商基金、富國(guó)基金、廣發(fā)基金和華安基金。

附圖：已披露2018年業(yè)績(jī)基金公司凈利潤(rùn)排行

另外，以利潤(rùn)率看，在已公布的基金公司年報(bào)中，浦銀安盛成為業(yè)內(nèi)凈利潤(rùn)率最高的基金公司之一，凈利潤(rùn)率高達(dá)38.89%。

此外，招商基金、國(guó)投瑞銀、華夏、富國(guó)等基金的利潤(rùn)率也較高。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，基金公司利潤(rùn)率較高或有以下幾個(gè)原因：

其一是，公司在營(yíng)銷(xiāo)方面有渠道優(yōu)勢(shì)，銷(xiāo)售基金的費(fèi)用比率較低（比如一些銀行系基金）；

其二是，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有優(yōu)勢(shì)，高毛利產(chǎn)品占比較多；

其三是，公司在人力成本和運(yùn)營(yíng)成本投入上比較節(jié)省，控制住了成本，提升了費(fèi)用率。

除此以外，安信基金、中信建投、金鷹基金的凈利潤(rùn)率較低，剛好10%出頭。國(guó)金基金和浙商基金的利潤(rùn)率則是負(fù)數(shù)。

附圖：已披露2018年業(yè)績(jī)基金公司凈利潤(rùn)率排行

龍頭公司多靠公募業(yè)務(wù)

此外，比對(duì)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)的公募公司管理費(fèi)收入，可以發(fā)現(xiàn)，與基金公司營(yíng)收排序大致接近，可見(jiàn)多數(shù)基金公司的收入主要依靠公募產(chǎn)品的管理費(fèi)收入。

例如營(yíng)收靠前的易方達(dá)基金，根據(jù)廣發(fā)證券年報(bào)顯示，易方達(dá)基金當(dāng)年的營(yíng)收是逾53億元。

而根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的基金年報(bào)數(shù)據(jù)，易方達(dá)基金旗下基金當(dāng)年的管理費(fèi)收入合計(jì)約34億元，以總規(guī)模論僅次于天弘基金。以剔除貨幣市場(chǎng)型基金和短期理財(cái)債券基金后的規(guī)模合計(jì)，行業(yè)排名第1。

類(lèi)似情況也在其他大型基金公司上有所驗(yàn)證。

不過(guò)，相較而言，新成立的小型公司，公募收入占比會(huì)比較少。以中信建投基金為例，該公司的公募管理費(fèi)占營(yíng)收比例較少，這或許與其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。

其控股股東中信建投證券在年報(bào)中指出，中信建投基金"主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)"，2018 年，通過(guò)順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，中信建投基金主動(dòng)調(diào)整壓縮管理規(guī)模，增強(qiáng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。截至 2018 年末，基金資產(chǎn)管理規(guī)模為較2017年末下降 31.47% ，其中公募基金為人民幣 142.64 億元，專(zhuān)戶產(chǎn)品為人民幣 801.17 億元。

18年基金吸金能力分化

不過(guò)，若將2018年與2017年對(duì)比，會(huì)發(fā)現(xiàn)基金公司的收入增速趨于分化。不少公司出現(xiàn)了同比營(yíng)收下跌。

在20多家披露業(yè)績(jī)的基金公司中，浙商基金的業(yè)務(wù)收入跌幅最大，18年回落幅度達(dá)到43%以上。長(zhǎng)盛基金、申萬(wàn)菱信的回落幅度也超過(guò)了30%。

與此同時(shí)，易方達(dá)、匯添富等基金公司的業(yè)績(jī)保持了正增長(zhǎng)。這從另一個(gè)方面說(shuō)明，各家基金公司的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)也正在拉開(kāi)差距。

附圖：已披露業(yè)績(jī)的基金公司營(yíng)收同比

從凈利潤(rùn)來(lái)看，大小公司分化十分明顯。當(dāng)前披露的25家基金凈利潤(rùn)合計(jì)已過(guò)百億，不過(guò)工銀瑞信、易方達(dá)、建信、華夏、匯添富5家基金公司凈利潤(rùn)超10億元，一下子占據(jù)半數(shù)有余。而落后者如國(guó)金基金、浙商基金分別虧損0.7億元、0.21億元。

與2017年同期相比，即使是工銀瑞信、易方達(dá)、華夏、匯添富這種凈利潤(rùn)超10億元的基金公司，也出現(xiàn)了同比的下跌。廣發(fā)、申萬(wàn)菱信甚至出現(xiàn)了凈利潤(rùn)腰斬。顯然，基金行業(yè)受市場(chǎng)影響不小。浙商、國(guó)金更是算得上掙扎求生。

附圖：已披露業(yè)績(jī)的基金公司凈利潤(rùn)同比

在這樣的行情下，浦銀安盛基金、建信基金、招商基金、光大保德信基金同比漲幅超過(guò)10%，可謂是逆勢(shì)上揚(yáng)。觀察基金公司規(guī)模變化會(huì)發(fā)現(xiàn)，浦銀安盛、招商基金、光大保德信在債券型基金規(guī)模上實(shí)現(xiàn)了自身的巨大增長(zhǎng)，以招商基金為例，2018年末債基規(guī)模約1129億元，同比增長(zhǎng)約71%。這或許得益于2018年債強(qiáng)股弱的大行情。

（華爾街見(jiàn)聞 陳嘉懿）