個人該獨立投資 還是委托機構投資？

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資本市場的投資品種日益豐富，中小投資者時常面臨著該把錢交給專業(yè)機構代為投資還是親自入場搏殺的抉擇。在深交所于日前舉辦的2019年“投資者服務季”之“第一期股市相對論”辯論活動中，知名機構及個人投資者就此展開激辯。

機構長期盈利能力更穩(wěn)定

統(tǒng)計顯示，2017年，個人投資者整體盈利3108億元，專業(yè)機構整體盈利11156億元，機構整體盈利金額是散戶的3.6倍。

本次辯論中，“機構方”據此表示，個人投資者貢獻的交易量雖大，但實現(xiàn)的盈利卻相對更少。個人投資者講“炒”股票而非“投資”股票，期待更高的不現(xiàn)實收益，往往想著一周、一個月翻幾番，終究事與愿違?；甬a品單年度雖然可能會出現(xiàn)虧損，但長期來看（20多年來）是盈利的、跑贏指數(shù)的。

機構更具專業(yè)優(yōu)勢

機構方表示，機構投資者可幫助個人投資者接觸到更多投資機會，如美股、港股、債券。對此，普通個人投資者或是沒有賬戶，或是因為投資門檻所限而無法參與其中。

“個人投資者往往沒有掌握系統(tǒng)的投資方法，而且容易受情緒影響。人的精力是有限的，沒有那么多時間去學習、去調研。把錢交給機構打理，雖然可能不會翻幾倍，但可以換到時間，而時間是買不到的。有了更多時間，就可以擁有更美好的生活。”機構方表示。

機構方指出，專業(yè)機構有眾多調研人員，內部有合規(guī)、有風控，宏觀經濟研究員和策略分析師分析各種經濟及金融數(shù)據，考慮問題更長遠、更全面。機構投資者是團隊發(fā)力，匯集很多個人智慧；而個人投資者尚不具備完全的選股、調研和投資能力，并且無法付出同等精力進行投研工作。

機構投資者投資途徑眾多、體系健全，以全面信息為考量作參考，且隨著監(jiān)管越來越嚴，機構運作趨于規(guī)范，投資綜合能力會越來越高。

個人投資更具自由度

“個人方”指出，個人投資者可根據自己的風險偏好和投資目標，自由地選擇投資品種，構建自己的投資組合和資產配置。目前除主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等常規(guī)投資標的，還有港股通以及ETF指數(shù)基金、期權、期貨等投資品種，既可以滿足穩(wěn)健型投資者的需求，又可以滿足基金型投資者的需求，以及投資境外市場的需求。

而機構投資者受制于投資限制、考核制度、基金經理個人能力等因素，這些因素有時與投資者的利益是相偏離的。

如偏股型基金的股票投資比例為基金資產的80%至95%，且在市場出現(xiàn)調整或單邊下跌的行情中也要維持這一比例。因而，在此期間持有基金的客戶就會蒙受損失。2018年的行情里，連業(yè)績最好的主動管理的權益類基金都是虧損的，所以投資人即使買到了最好的基金也會面臨虧錢，還不如自己空倉不做。

散戶也有專業(yè)化的可能性

個人方還認為，個人投資者在投資專業(yè)性方面同樣具有一定優(yōu)勢。在投資理念與投資方法方面，成熟的個人投資者只做價值投資，并專注于以合理的價格買入優(yōu)秀企業(yè)的股票，無需復雜的投資技巧就能獲得長期持有優(yōu)質公司股票的收益。

“我們不去預測股票市場的走勢，也不試圖從股價的大幅波動中獲利。我們把自己當作企業(yè)的老板，伴隨企業(yè)共同成長。通過有限的幾只股票，長時間持有就為自己和子女奠定了財富基礎。”個人方表示。

投資是一種修行

支持個人投資的辯方認為，投資是價值觀的博弈，成功投資的關鍵是智慧與信念，而不是單純的知識與技能，一個人投資成就的大小不在于投資方法的優(yōu)劣，而在于精神境界的高低。

投資是一種修行、一種樂趣。通過投資過程，投資者不斷克服人性的弱點，逐漸變得理性，不斷豐富自己的交易經驗，不斷獲得新的知識，提升自己的能力和水平，為把握下一次的機會做好準備。還可以不斷認識新的朋友，了解新的行業(yè)，拓寬自己的人生經驗。這些，是把資金交給機構投資時無法體會到的。

現(xiàn)場嘉賓點評道，成熟的資本市場大多以機構投資者為主體，境內資本市場的機構投資者比重逐步提高是大勢所趨。但是，個人投資者也可以成為專業(yè)投資者，適合自己的投資方法就是最好的投資方法。

上海證券報記者 劉昌源