熊貓直播離開牌桌 直播牌局誰能玩到最后

每經記者 許戀戀 溫夢華    每經實習編輯 杜毅    

圖片來源：每經記者 張曉慶 攝 資料圖

“別卸載熊貓，我們等等好不好。”當熊貓直播倒下以后，大批主播紛紛和平臺道了別，但是打開那只懶懶的熊貓，依然可以看到一些主播在堅持直播。對比這些主播的不舍與溫情，游戲直播曾經的老三轟然倒下，顯得那么殘酷。

資本從來無情，“內斗、佛系、不作為”，有人如此總結熊貓直播倒下背后的原因。熊貓誕生于直播行業(yè)草莽圈地時期，憑借王思聰?shù)拿诵托酆竦馁Y本實力迅速成為知名平臺。然而當光環(huán)不再，伴隨著行業(yè)整體環(huán)境風雨變幻，更多的熊貓直播們倒下了。

22個月拿不到融資，熊貓直播的潰敗映射了直播行業(yè)殘酷的生存法則：沒錢，請離開。

不僅僅是熊貓直播。直播行業(yè)從萌芽期到現(xiàn)在經歷了七八年的時間，曾經也一度如當下的短視頻般火爆。如今這個行業(yè)也開始走向寂寥。

2016年著名的“千播大戰(zhàn)”后，有的玩家享受資本高光，譬如虎牙、映客，以及即將沖線的斗魚，也有玩家開始抱團取暖，例如花椒與六間房，更多的則是探索新的盈利模式，比如陌陌、天鴿。

頭部玩家里也并非完全安全，行業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，未來路在何方？

行業(yè)也曾“千播大戰(zhàn)” 風光過后一地雞毛

都說互聯(lián)網(wǎng)沒有記憶，但是直播行業(yè)興起時的火爆以及隨之而來的亂象，至今仍然有不少人記憶猶新。

2016年，網(wǎng)絡上有一個很火的圖，列舉了近200家直播平臺，一時行業(yè)“千播大戰(zhàn)”討論熱烈。2017年初，熊貓直播副總裁莊明浩就曾表示，雖然上千可能有些夸張，但是真要找，小幾百是沒什么問題的。但他也同樣直言，只有5%的產品1個月內還在更新。

FT的概念，也被他強調。FT在德州撲克里指FinalTable，意指比賽打到最后一桌的幾個人。莊明浩表示，10億現(xiàn)金、500萬DAU是進入FT的門檻，當時，熊貓直播也在門檻內。

2016年，直播行業(yè)迅猛發(fā)展，在很多行業(yè)人士眼里，發(fā)展得有些太快了，其中資本的催熟因素最大，在行業(yè)高速增長期，資本和用戶瘋狂涌入。2016本是一個資本圈的寒冬期，但與直播有關的資本運作卻熱鬧繁榮。根據(jù)云投匯數(shù)據(jù)顯示，截止2016年11月30日，全國共有31家網(wǎng)絡直播公司完成36起融資，涉及總金額達108.32億。

一開始觀望的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也按捺不住出手了，騰訊、阿里、百度、愛奇藝等紛紛入局，開始收割用戶，巨頭的入局一定程度上影響了行業(yè)格局，比如斗魚、虎牙都曾拿到騰訊的融資。

行業(yè)蒙頭狂奔的時候也亂象頻出，荷爾蒙經濟產物最容易產生一些灰色行為，例如情色擦邊球。直播行業(yè)不雅事件頻繁出現(xiàn)，千奇百怪、博人眼球的直播也是層出不窮。強有力的監(jiān)管很快給行業(yè)帶上了“緊箍咒。”

圖文無關（圖片來源：視覺中國）

2017年監(jiān)管發(fā)力，大批違法違規(guī)直播平臺被關閉，網(wǎng)絡直播開啟強監(jiān)管時代，同時國家新聞出版廣電總局下發(fā)《關于加強網(wǎng)絡視聽節(jié)目直播服務管理有關問題的通知》，規(guī)定直播平臺必須“持證上崗”等。

《2017中國網(wǎng)絡表演（直播）行業(yè)報告》顯示，截至2017年末，全國共約有200多家公司開展或從事網(wǎng)絡表演（直播）業(yè)務，較2016年減少近百家，相對于2011年則減少400家。

2017年開始，行業(yè)已經進入深度調整期，行業(yè)頭部格局早已形成。2018年，中泰證券傳媒分析師王晛就在研報中指出，“用戶流入頭部平臺，虎牙、斗魚、花椒、映客等頭部平臺發(fā)展受益，推動產生2018年的上市潮，直播已經度過資本和行業(yè)去清階段”。

如果說2016年、2017年淘汰了大批色情違規(guī)主播，那么2018年則是一些沒有賺錢能力又融不到錢的中型平臺活不下去了。虎牙上市的時候，虎牙CEO董榮杰在敲鐘當天表示，“游戲直播行業(yè)已經進入到了一個利潤的競爭階段”。

后來的故事大家都很熟悉了，全民直播、網(wǎng)易薄荷、土豆泥等平臺宣布死亡，更多的平臺，則是消失的悄無聲息。

“直播主要經過幾輪洗牌，這輪直播起來主要是靠游戲，那時候也經歷過百家爭鳴的情況，后來又從游戲轉向泛娛樂的主播，娛樂主播興起之后，立馬受到嚴重的打壓。有些平臺被迫下線了。”一位不愿具名的投資人對每經記者表示。

該投資人表示，直播行業(yè)增速在下滑，從200%、300%到100%、50%、30%，目前市場預測是在2022年達到200億左右，也就是未來五年復合增速在30%、40%。“跟之前的幾百，甚至上千的增速不一樣，在行業(yè)速下降的趨勢下，肯定會產生整合的，所以我覺得未來的整合，還是會持續(xù)下去。”該投資人表示。

資本困惑：燒錢、風險大、用戶忠誠度不高 腰部平臺并購價值不大

“不差錢”的態(tài)度曾讓熊貓直播風光無限，但最終卻也將其推入了深淵中。長達22個月沒有外部資金注入成為壓倒熊貓直播的最后一根稻草。

不僅僅是熊貓直播。多位業(yè)內人士認為，2015年下半年開始至今，整整4年，中國A股市場遇冷。伴隨著二級市場遇冷，VC后續(xù)資金補充不足。很多在這期間死掉的中下游企業(yè)，都受到了這種影響。對于靠數(shù)據(jù)和流量講故事的方式，資本忽然就不相信了。

據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，相比2017年融資并購接近20起，2018年來直播行業(yè)投融資減少，過去一年相關融資并購12起，融資額超過百億元。其中，斗魚、虎牙兩家就共計獲得11億美元，占融資總金額的近7成。

資金進入的減少，使得直播行業(yè)的“燒錢”也越發(fā)凸顯。也許在外人眼中，直播行業(yè)似乎賺錢快；但在眾多投資人眼中，這個行業(yè)卻一直讓他們有些困惑。

“直播行業(yè)運維成本很高，主要表現(xiàn)在直播平臺的用戶忠誠度并不高。用戶只忠誠于主播，但主播忠誠度也不高。你不投入高成本留不住主播，投了高成本可能最后主播跑到競爭對手那里了。對投資人來說，風險很大，典型的例子就是OFO和摩拜，所以投資人現(xiàn)在很警惕。”艾媒咨詢CEO張毅告訴每經記者。

公開資料顯示，熊貓直播成立之初，王思聰為了挖走PDD、周二珂等人氣主播，開出了接近1億元的價格。如今，這些曾高價請來的主播早已離熊貓而去。而在各個直播平臺上，3年拿走2000多萬元收入的人氣主播不在少數(shù)。

短視頻工場負責人柳翠霞在接受每經記者采訪時表示，直播是一個特別燒錢的行業(yè)，需要大量的錢去鋪內容。行業(yè)里已經有虎牙跟斗魚兩大巨頭，其他平臺想要擠進去很艱難。

過去幾年，直播行業(yè)內經歷了非常激烈的競爭和行業(yè)洗牌。這種情況下，相比頭部平臺的“上市潮”，中尾部直播平臺越發(fā)面臨資金困境，其中第二梯隊最難熬。熊貓直播這樣的結局并不出人意料。

“直播平臺主要依靠主播，相比頭部，中尾部直播平臺本身的并購價值并不大。如果平臺不行了，別的平臺只要挖走主播就可以，不需要收購或者接盤。”張毅告訴每經記者。
對于資本來說，這么多年砸入直播行業(yè)的錢，大部分來看都是虧損的，并沒有嘗到太多的“甜頭”。每經記者觀察到，資本獲利的途徑基本有三種：一是IPO，二是后面的投資人接盤，三是盈利分紅。

張毅向每經記者分析解釋：“IPO大部分是盈利的，雖然也有部分不盈利，但整體上大概率是賺錢的。不過，目前直播行業(yè)實現(xiàn)上市的公司不超過6家；第二種盈利渠道，通常是在A輪、A+輪融資進入的才會有機會盈利，但A輪、B輪時正是直播行業(yè)最火的時候，估值增長非?？?，當時大部分人是不愿意退出的；第三種占比很少，基本上可以忽略不計。所以整體來看，盈利的并不多。”

圖文無關（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

不過在投資人的眼里，他們也看到了這兩年直播行業(yè)商業(yè)模式的進化，上述投資人告訴每經記者，在第三代游戲直播興起之前，主要是靠打賞為主的，不能簡單地通過流量進行廣告變現(xiàn)，在過去流量相對是比較少的。這兩年是有明顯的變化了，很多直播從過去的打賞變成了更多元的商業(yè)模式，這樣的趨勢很明顯。

而改變的原因也很簡單，投資人對單純的荷爾蒙那一套，已經免疫了。

“直播+”模式越來越成為平臺的嘗試方向

“隨著整合，平臺在主播的話語權會發(fā)生一定的遷徙。在前期的話，一些主播的話語權會明顯高于平臺，有很多所謂的天價主播事件。但現(xiàn)在整個游戲的平臺只剩下兩家了，電商平臺還剩個三五家吧。”上述投資人表示。

“科創(chuàng)板的即將開市對二級市場和PE是一個極大的利好和刺激，也許對行業(yè)也是一個小小的機會。但是直播行業(yè)原有模式肯定要改變的，這是毋庸置疑的。像以前用那種刺激荷爾蒙的方式已經向投資人講了無數(shù)遍了，現(xiàn)在肯定不行了，一定要改變，不然會死的很慘。”張毅建議到。

隨著在線直播平臺發(fā)展進入下半場，直播生態(tài)體系建設成為平臺新的突破口。無論是頭部平臺還是腰部平臺，都在嘗試尋找新的發(fā)力點。線下電競、教育直播、企業(yè)直播……“直播+”模式越來越成為平臺的嘗試方向。

幾天前，在虎牙發(fā)布的2018年財報及電話會議中，“電競”成為虎牙直播的高頻詞匯，董榮杰也表示：“虎牙上市公司體系內成立電競公司，從架構上將電競提升至為虎牙公司級戰(zhàn)略，嘗試用更多形式參與電競生態(tài)。”

而還未上市的腰部直播平臺，也開始加深合作或者“抱團取暖”。去年創(chuàng)業(yè)板上市公司宋城演藝（300144，SZ）發(fā)布公告稱，旗下全資子公司北京六間房科技有限公司將與北京密境和風科技有限公司（花椒直播運營主體）進行重組。

此前，王思聰也多次嘗試了直播綜藝的形式。2016年熊貓直播仍斥資舉辦直播綜藝《HELLO，女神》，雖然最終節(jié)目效果平平，但是這種綜藝領域的試水不失為一種方向。

王思聰（圖片來源：視覺中國）

值得注意的是，短視頻的大舉進攻也讓直播平臺有了防御意識，從去年開始，斗魚、映客、花椒等直播平臺紛紛介入該領域，開設短視頻功能，如今短視頻已成為直播平臺的標配。

星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌在接受每經記者采訪時曾表示：“無論是短視頻還是長直播，其實都是想把賽道做得更寬，做長直播或者短視頻對他們來說不是跨賽道拓展，而是直接拓寬賽道的過程。”

與此同時，監(jiān)管的不斷趨嚴，也是直播行業(yè)不得不面對的考驗。

《中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》顯示，截至2018年6月，網(wǎng)絡直播用戶規(guī)模是4.25億。共青團中央聯(lián)合中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心開展的調研顯示，小學生、初中生、高中生網(wǎng)民中經常觀看直播的比例分別達到6.4%、18.3%和20.5%。

近日，全國青聯(lián)在兩會上提交了《關于預防未成年人沉迷網(wǎng)絡游戲的提案》，建議盡快出臺《未成年人網(wǎng)絡保護條例》及考慮對未成年人擔任網(wǎng)絡主播作出明確的禁止性規(guī)定。

在資本收縮、監(jiān)管趨嚴的大環(huán)境下，2019年的直播行業(yè)FT，誰又能成為最后的贏家？