開元酒店港股IPO 六成募資投向中高檔酒店開發(fā)

每經記者 葉曉丹    每經編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網

國內酒旅行業(yè)龍頭企業(yè)開元旅業(yè)集團（以下簡稱開元旅業(yè)）旗下兩家公司正在沖刺資本市場。信息顯示，開元物業(yè)正處于IPO審核排隊當中，而浙江開元酒店管理股份有限公司（以下簡稱開元酒店）鳴鑼港交所已箭在弦上。

《每日經濟新聞》記者從開元酒店方面獲悉，開元酒店擬全球發(fā)售，初步發(fā)行共7000萬股H股股份（視乎超額配售權行使與否而定），預計售價在每股13.37港元至每股20.05港元。超額配售權最多為1050萬股股份，即發(fā)售股份的15%。

記者注意到，攜程旅行網（香港）有限公司及GreenTree Hospitality Group Ltd.還將成為開元酒店的基石投資者，開元酒店股份將于2019年3月11日開始在港交所主板買賣，股票代碼為1158。

今日（2月26日），攜程方面也向《每日經濟新聞》記者表示，此次成為開元酒店的基石投資者，主要是看重開元在國內高端酒店的市場地位與規(guī)模，希望通過資本層面的合作，加強更多與高端酒店的合作。

預計凈募資10.88億港元

開元酒店方面透露，此次全球發(fā)售可獲得的款項凈額（經扣除與全球發(fā)售有關的承銷費及傭金及其他估計開支）將約為10.88億港元。

開元酒店方面擬將所得款項作以下用途——約25%或2.72億港元，將用于開發(fā)高檔商務及度假酒店；約35%或3.81億港元，將用于開發(fā)中檔酒店；約10%或1.09億港元，將用于品牌建設及推廣，包括但不限于進行營銷和推廣活動、贊助行業(yè)活動和廣告；約5%或5400萬港元，將用于招募更多人才，并加強實施對員工的培訓和招聘計劃，以支持業(yè)務擴張；約15%或1.63億港元，將用于通過升級現有的運營及IT系統基礎設施開發(fā)信息技術系統；約10%或1.09億港元，將用于一般企業(yè)用途及營運資金。

從募資用途不難看出，開元酒店募集資金的60%將用于中高檔酒店開發(fā)。開元酒店方面表示，于2018年12月31日，集團經營及/或管理150家酒店（共設有約34200間酒店客房），其中31家酒店及約7400間酒店客房由本集團運營，119家酒店及約26800間酒店客房由本集團管理。

從市場定位來看，開元酒店定位于中高端酒店市場，在經營模式上，采取了輕資產的業(yè)務模式，主要通過經營和租賃酒店獲得收入。

北京聯合大學在線旅游研究中心主任楊彥鋒向《每日經濟新聞》記者表示，目前類似開元酒店這種輕資產模式在業(yè)內是常見的運作方式，資產是有限的，而品牌是無限的，一些成熟的酒店品牌都正在通過品牌和經營輸出的方式運營，不過這一模式比較考驗酒店品牌的管理和品牌營銷等方面的能力。

根據浩華公布的報告，中國高檔酒店的平均入住率從2015年的58%增至2017年的63%，中檔酒店的入住率則相對穩(wěn)定。開元酒店公布的數據顯示，2015~2017年營收分別為15.22億元、16.02億元和16.65億元，2018年（截至2018年8月31日），營收為11.19億元。

“重倉”浙江 

根據公開資料，開元酒店成立于1988年，第一家開元品牌酒店名為蕭山賓館，最早還是體制內的產物。2000年，開元酒店創(chuàng)始人陳妙林通過企業(yè)轉制，成功將蕭山賓館納入到開元旅業(yè)體內。

此前陳妙林接受媒體采訪時表示，開元旅業(yè)2000年實現轉制，正面臨市場發(fā)展瓶頸。管理層做出兩項決定：一是進行連鎖化發(fā)展。“我們去美國考察，發(fā)現單體酒店很難生存，連鎖酒店活得不錯，我們想，美國今天的市場就是中國明天的市場趨勢，因此決定要做連鎖化，做品牌。”陳妙林說。第二項決定是進入房地產業(yè)，希望借助房地產業(yè)的收入，支撐酒店業(yè)務發(fā)展。

確定連鎖化戰(zhàn)略之后，開元開始“農村包圍城市”的酒店布局。一線城市的租金成本高，開元選擇先從一線城市的外圍，二三線城市布局發(fā)展，同時首選經濟活躍、政策透明度高、政府誠信度高的江浙滬地區(qū)，逐步向全國推廣。

開元酒店招股書披露，截至2018年8月31日，開元酒店經營或管理140家酒店，遍及22個省份，其中81家酒店位于浙江省，從酒店數量來看，浙江區(qū)域占比達58%。浙江省的旅游業(yè)發(fā)展很大程度上帶動了開元酒店在浙江區(qū)域的拓展布局。數據顯示，2013~2017年，浙江省的國內游客人次和旅游收入的年復合增長率分別為9.7%及13.9%。

此外，開元酒店的財務數據披露，2015~2017年，開元酒店在一線城市經營酒店所得收入分別為8120.3萬元、8173.7萬元和6597.5萬元，而同期公司在新一線城市經營酒店所得收入迅速增長，分別為8.38億元、8.89億元和9.32億元。

開元酒店在招股書中也提及可能遇到的風險因素，比如說由于目前大部分酒店位于浙江省，也面臨地域集中風險，同時中國酒店業(yè)競爭激烈且日益加劇，商務旅客、富裕休閑旅客或自主消費支出因中國或全球經濟衰退減少也可能對酒店業(yè)務產生不利影響等。

不過，對于中高端品牌的發(fā)展機遇，楊彥鋒認為，當前正值資本投資酒店品牌的高峰期，2018年以來，資本對中高端酒店的投資熱度不減，隨著消費者的消費成熟度、品牌認知度不斷提升，酒店的品牌化和集中度會進一步提升。