2018年壽險(xiǎn)原保費(fèi)增速創(chuàng)七年新低 萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比重回四年前

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 陳星    

自《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（以下簡(jiǎn)稱134號(hào)文）發(fā)布后，壽險(xiǎn)業(yè)就開(kāi)始了“調(diào)結(jié)構(gòu)、回保障”之路。經(jīng)歷了2017年的大幅調(diào)整后，2018年的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)又呈現(xiàn)出哪些特點(diǎn)？

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 2018年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.92%。人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.85%，繼2018年11月達(dá)到最小降幅后，踩點(diǎn)實(shí)現(xiàn)全年原保費(fèi)正增長(zhǎng)。壽險(xiǎn)公司累計(jì)總保費(fèi)收入3.45 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 6.6%，與2016年保費(fèi)數(shù)據(jù)基本持平。

中銀國(guó)際證券研究員王維逸認(rèn)為，2018年壽險(xiǎn)保費(fèi)累計(jì)增速較2017年明顯放緩。預(yù)計(jì)2019年開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)仍然承壓，受開(kāi)門(mén)紅銷(xiāo)售不景氣及利率下行影響，目前保險(xiǎn)行業(yè)PEV(市值/內(nèi)含價(jià)值）為0.75，處于價(jià)值洼地，看好短期價(jià)值修復(fù)，建議把握估值洼地的配置機(jī)會(huì)。

原保費(fèi)增速依舊較低

近兩年，銀保監(jiān)會(huì)制定了一系列政策引導(dǎo)保險(xiǎn)行業(yè)回歸保障本源、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極轉(zhuǎn)型回歸保障。

2018年亦不例外，人身險(xiǎn)公司在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管環(huán)境下謀求轉(zhuǎn)型，一方面主動(dòng)壓縮中短期存續(xù)產(chǎn)品，另一方面加大長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品布局。“截至 2018年12月，人身險(xiǎn)市場(chǎng)累計(jì)保費(fèi)收入3.45 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 6.6%。”華夏人壽相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在渠道、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整下，保費(fèi)規(guī)模有所下降，但轉(zhuǎn)型有利于行業(yè)長(zhǎng)期良性健康發(fā)展，目前人身險(xiǎn)保費(fèi)同比增速已由負(fù)轉(zhuǎn)正。

而壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整表現(xiàn)最為明顯的就是原保費(fèi)方面。從全年表現(xiàn)來(lái)看，壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)降幅逐期回升，從上半年超過(guò)兩位數(shù)的降幅降至個(gè)位數(shù)，繼2018年11月達(dá)到年內(nèi)最小跌幅后，在2018年12月一舉實(shí)現(xiàn)0.85%的正增長(zhǎng)，給全年成績(jī)單畫(huà)上句點(diǎn)。

而對(duì)于原保費(fèi)的負(fù)增長(zhǎng)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以從產(chǎn)品端、銷(xiāo)售端兩個(gè)角度分析。在產(chǎn)品端，理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)量不佳，主要是收益率普遍偏低，對(duì)消費(fèi)者的吸引力下降；而保障型產(chǎn)品對(duì)居民來(lái)說(shuō)還不是剛需，所以銷(xiāo)量也在下降。在銷(xiāo)售端，目前我國(guó)壽險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)以代理人為主，但是2018年代理人規(guī)模不再高增長(zhǎng)，而是與2017年基本持平，賣(mài)保險(xiǎn)的人少了，銷(xiāo)量自然也會(huì)減少。此外，一季度開(kāi)門(mén)紅期間代理人產(chǎn)能下滑也影響了銷(xiāo)量。

即便最終實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但增速依舊較低，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是自2012年以來(lái)，人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)同比增速最低的一年。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)速度負(fù)增長(zhǎng)并不代表價(jià)值和結(jié)構(gòu)負(fù)增長(zhǎng)，從整體來(lái)看，這一年中短期存續(xù)產(chǎn)品保費(fèi)和所占比重都有了大幅下降，而健康險(xiǎn)、養(yǎng)老儲(chǔ)備都在增加。壽險(xiǎn)正逐漸回歸保險(xiǎn)本源，由規(guī)模增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者統(tǒng)計(jì)

萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比重回四年前

從數(shù)據(jù)也能看出這一趨勢(shì)。對(duì)比2016年的數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年人身險(xiǎn)公司總體保費(fèi)與2016年持平，均為3.4萬(wàn)億元左右，但在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面卻有著明顯變化。

數(shù)據(jù)顯示，2016年人身險(xiǎn)公司的總保費(fèi)收入為34491.9億元，其中原保費(fèi)收入為21692.8億元，保戶投資款新增交費(fèi)11860.2億元，以萬(wàn)能險(xiǎn)為主的業(yè)務(wù)占比達(dá)到34%左右；而2018年壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入為3.45 萬(wàn)億元，其中原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為2.63萬(wàn)億元，保戶投資款新增交費(fèi)7953.7億元，以萬(wàn)能險(xiǎn)為主的業(yè)務(wù)占比僅為23%左右。

從上述數(shù)據(jù)可以看出2018年壽險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面的變化。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)可知，2018年的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比重回四年前，與2014年持平。“2018年壽險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型明顯，躉交業(yè)務(wù)、理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而受政策影響，首年期交業(yè)務(wù)也出現(xiàn)一定下滑，但與此同時(shí)，行業(yè)轉(zhuǎn)型最具標(biāo)志性意義的續(xù)期業(yè)務(wù)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)卻呈現(xiàn)同比大幅正增長(zhǎng)。”新華保險(xiǎn)原董事長(zhǎng)萬(wàn)峰曾公開(kāi)表示，監(jiān)管政策引導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，著力發(fā)展保障型產(chǎn)品，在這種變化的市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)公司只能選擇去適應(yīng)，不能選擇和市場(chǎng)作對(duì)，一定要逆勢(shì)而行的話，最后只能是碰的頭破血流。

基于此，萬(wàn)峰對(duì)2019年壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)做出預(yù)判，隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型深入，理財(cái)型業(yè)務(wù)、躉交業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)萎縮，而健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍將維持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，只不過(guò)受累于2018年首年保費(fèi)頹勢(shì)，2019年的續(xù)期保費(fèi)增速將放緩，多重因素影響之下，預(yù)計(jì)2019年壽險(xiǎn)業(yè)總保費(fèi)走勢(shì)與2018年類(lèi)似，仍將基本持平。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）