聚焦金牌分析師 | 1月北上資金凈流入創(chuàng)新高，“兩會”行情提前到？

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

春節(jié)前，A股市場波瀾不驚，雖然遭遇了商譽減值“黑天鵝”，個股表現(xiàn)不佳，但節(jié)前大漲還是派發(fā)了“紅包”，節(jié)后交易即將到來，此時，各大金牌分析師對行情有怎樣的新判斷，接下來，火山君（微信公眾號：huoshan5188）將一一梳理。

海通荀玉根：政策底早現(xiàn)，成長風格需等一季度業(yè)績明朗

2019年1月4日以來A股躁動行情已持續(xù)1個月，期間上證綜指漲6.2%，這輪躁動主要源于內外環(huán)境向好，政策暖風不斷。1月滬深港通的北上資金凈流入607億元，創(chuàng)歷史單月新高，上證50領跑其他風格指數(shù)，也是源于增量資金偏好大市值白馬股。

目前A股處在第五輪牛熊周期末期，熊市下跌的時空比較充分，估值處于歷史底部，大部分風險已釋放完，全球股市橫向比較，A股吸引力更大，中國發(fā)展股權融資支持產(chǎn)業(yè)升級，居民資產(chǎn)配置將偏向股市，戰(zhàn)略樂觀。戰(zhàn)術上，政策底已經(jīng)顯現(xiàn)，但市場底還有待確認?；仡櫄v次市場大底，都是政策底領先市場底領先業(yè)績底，但市場底也需要確認部分基本面指標企穩(wěn)回升之后才會出現(xiàn)。

行業(yè)配置上，市場反復探底階段，高股息策略仍有效，這不僅是中短期的戰(zhàn)術應對，也是中長期戰(zhàn)略樂觀的體現(xiàn)。一方面，大類資產(chǎn)輪動角度，在類衰退階段債券牛市逐步走向股票牛市，中間的傳導正是類債券特征的高股息公司。

另一方面，保險、外資等中長線資金更偏愛高股息策略，特別是在市場尋底筑底階段高股息更適宜。著眼2019年全年，市場風格將從價值走向成長，看好先進制造和現(xiàn)代服務，如5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療健康等。

國金李立峰：2月前瞻，將提前透支“兩會行情”

回顧1月，央行通過降準、國庫現(xiàn)金定存以及逆回購操作等一系列措施釋放流動性。在央行的呵護下，銀行間流動性保持合理充裕。春節(jié)后首周公開市場將有萬億資金到期，共有6800億元逆回購到期，另有3930億元MLF到期，由此春節(jié)后銀行間資金面仍有望迎來“資金集中到期”，未來需要關注信貸投放情況和政府債券發(fā)行繳款情況，這兩方面可能會對貨幣市場流動性造成一定影響。

根據(jù)已召開的2019年地方“兩會”中的相關提案來看，“科技創(chuàng)新、經(jīng)濟結構調整”已然成為各地方“兩會”的主要議題點。

站在當前上證綜指2618點的位置，傾向于A股“躁動行情”有望延續(xù)，但指數(shù)運行的過程或相對曲折，指數(shù)階段性回暖在一定程度上提前透支“兩會”行情，指數(shù)上行的高度受制于基本面（企業(yè)盈利）的下滑，投資策略上則不建議指數(shù)高位時追漲加倉。