收益甩開余額寶，熬夜才能搶到，限額又限時(shí)！但這些風(fēng)險(xiǎn)也得小心了

圖片來源：攝圖網(wǎng)

擁有活期存款“隨存隨取”的便捷，卻能享受定期存款一般的高收益，心不心動？

前段時(shí)間，智能存款產(chǎn)品因其高收益、高流動性悄然走紅，一時(shí)風(fēng)光無兩。

不過，由于監(jiān)管的加強(qiáng)，多家銀行紛紛對該類產(chǎn)品進(jìn)行了限額管理，有的甚至?xí)和Ａ讼嚓P(guān)業(yè)務(wù)。

此時(shí)，距離它興起還不到半年。智能存款，你究竟怎么了？

火爆同時(shí)引發(fā)爭議

智能存款產(chǎn)品紅到什么程度呢？

小編也趁熱打鐵買過其中一款。這款名為“富民寶”的產(chǎn)品，由富民銀行推出，起存金額50元，隨時(shí)存取，活期利率4.4%可謂是相當(dāng)可觀。

可好景不長，近期“富民寶”進(jìn)行了限額管理，每天0點(diǎn)起售，大部分時(shí)間處在售罄狀態(tài)，活期利率也由4.4%降至4.2%。其他民營銀行也紛紛開始限制智能存款發(fā)行量和時(shí)間，投資者甚至需要熬夜到凌晨1點(diǎn)拼搶。

有的銀行干脆暫停了該業(yè)務(wù)。

如微眾銀行的“智能存款+”產(chǎn)品在2018年12月20日之后停止存入；蘇寧銀行“升級存”產(chǎn)品也悄悄下線。

微眾銀行“智能存款＋

一直以來，智能存款產(chǎn)品在成為“爆款”同時(shí)，其存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式也飽受市場爭議。

上證報(bào)從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，智能存款的調(diào)整來源于監(jiān)管部門對這類產(chǎn)品規(guī)模以及利率的限制，但每個(gè)地區(qū)限制尺度不一。

看似很美的“一舉三得”

對于民營銀行而言，智能存款是一款可以解決攬儲難題的創(chuàng)新型產(chǎn)品。

實(shí)際上它并不是普通的存款。之所以能夠?qū)崿F(xiàn)短期高收益，其訣竅在于期限錯配和配置資產(chǎn)的高利率。

“期限錯配”就是用“資金池”讓定期存款“活期化”。

具體操作為：

投資者存入一筆智能存款，該筆資金進(jìn)入一個(gè)3年或5年的定期存款“資金池”。假如3年期利率是4.5%，如果投資者提前支取本息，這筆定期存款的受益權(quán)就會轉(zhuǎn)讓給第三方機(jī)構(gòu)，第三方機(jī)構(gòu)支付本金和4.2%的利息給投資者，等到3年到期時(shí)第三方機(jī)構(gòu)可以獲得0.3%的利差。

而銀行之所以能給予如此高的定期利息，是因?yàn)檫@些銀行主營業(yè)務(wù)為小額借貸，智能存款可以助其鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。貸款的高利率也基本能夠覆蓋定期存款的高息。

這樣一來，銀行負(fù)債端壓力得以緩解、投資者獲得高收益、第三方機(jī)構(gòu)獲得息差，一舉三得。

經(jīng)過此輪調(diào)整，智能存款的活期利率下降，但與目前余額寶七日年化收益率僅為2.9%左右相比，仍然讓人心動。

智能存款“成長的煩惱”

看上去很美的智能存款，怎么就突然來了個(gè)“急轉(zhuǎn)彎”？

市場上對于它的界定眾說紛紜。

“智能存款從最底層的資產(chǎn)來看是定期存款沒錯，但是嵌套了交易結(jié)構(gòu)才能靈活轉(zhuǎn)讓，所以說它是新型的現(xiàn)金管理工具也沒錯。”一位銀行分析師稱。

從銀行發(fā)行智能存款頁面來看，各家對其定義也并不統(tǒng)一。

藍(lán)海銀行稱旗下產(chǎn)品“藍(lán)寶寶”為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品；百信銀行推出的“智惠存”則自稱為定期存款產(chǎn)品。

藍(lán)海銀行“藍(lán)寶寶”

百信銀行“智惠存”

而對定期存款的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是否合規(guī)，市場質(zhì)疑聲也是接連不斷。

“智能存款如果是真實(shí)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，在法律上沒有問題，但監(jiān)管上不合規(guī)。即便現(xiàn)在銀行有利率自律定價(jià)機(jī)制，但也在人民銀行的調(diào)控范圍之內(nèi)。一旦產(chǎn)品加上‘存款’二字，且在定期存款上做文章，理應(yīng)接受現(xiàn)有利率管控。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為。

這或許是智能存款進(jìn)行自我修正的重要原因。另一方面，隨著媒體報(bào)道發(fā)酵，更多的投資者加入該產(chǎn)品的搶購陣營。

據(jù)融360統(tǒng)計(jì)，智能存款產(chǎn)品近期發(fā)生諸多變化：

一是發(fā)行銀行非但沒有減少，反而由原來的9家銀行增至14家銀行。

二是“換湯不換藥”，以短期定期存款的方式存在。

三是發(fā)售渠道增多。除了在銀行自己的APP上銷售以外，還在向更多理財(cái)平臺拓展。

目前智能存款產(chǎn)品一覽

熬夜搶購需謹(jǐn)慎

由于成立較晚、網(wǎng)點(diǎn)少、缺乏資質(zhì)等原因，民營銀行一直深陷吸儲困局。面對年末的存款考核指標(biāo)，民營銀行不得不推陳出新，智能存款應(yīng)運(yùn)而生。

“我唯一擔(dān)心的是智能存款的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理問題。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼說。

從監(jiān)管的角度，曾剛表示，智能存款的利率突破了現(xiàn)有利率定價(jià)上限，整個(gè)存款市場的競爭會產(chǎn)生混亂，融資者成本上升，流動性風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓觿　?/p>

一家銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)總監(jiān)也表示擔(dān)憂：“核心風(fēng)險(xiǎn)一是在于期限錯配；二是在于第三方機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。”

智能存款產(chǎn)品規(guī)范與否還有待監(jiān)管部門給出答案，但在董希淼看來，未來監(jiān)管部門可以應(yīng)用“監(jiān)管沙盒”理念，允許相對規(guī)范的銀行在這方面進(jìn)行更多的探索，這其實(shí)也是利率市場化的實(shí)踐，將有利于整個(gè)金融業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師楊慧敏提醒投資者，要分清你所購買的產(chǎn)品是真正的存款還是存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品。

一般短期利率4%以上的，基本都是后者。但兩種產(chǎn)品都受到最高50萬元的存款保險(xiǎn)保障，所以小額理財(cái)還是值得投資的。但要關(guān)注該類產(chǎn)品售賣時(shí)間，一般在凌晨0:00點(diǎn)開售，或者在9點(diǎn)開始發(fā)售。

搶標(biāo)不易，且買且珍惜。