創(chuàng)投行業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至關(guān)重要一環(huán)

包凡說，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者或者卓越的創(chuàng)業(yè)者，事實(shí)上就是在解決問題，他們在看這個(gè)世界的時(shí)候覺得有些事很別扭，于是他們就要解決其中的問題，或者反過來說，他認(rèn)為一件事情有更為順暢運(yùn)轉(zhuǎn)的可能，這才是他們創(chuàng)業(yè)的驅(qū)動(dòng)力。

當(dāng)記者問到，華興資本是否解決了某些問題時(shí)，作為創(chuàng)始人的他不假思索地說，“當(dāng)然，創(chuàng)投行業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中至關(guān)重要的一環(huán)，應(yīng)該把這個(gè)行業(yè)提升到更高的高度，而金融體系的升級能夠極大程度上幫助、促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展。我想通過華興資本集團(tuán)的力量去促進(jìn)整個(gè)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的發(fā)展，如果我們能夠?qū)φ麄€(gè)金融體系的改善和提升做一些微薄的貢獻(xiàn)，我覺得我們在干一件挺有意思的事。”說話的時(shí)候，他喜歡轉(zhuǎn)動(dòng)手中的咖啡杯，反應(yīng)極快。

創(chuàng)業(yè)就是解決

很別扭的事

12月20日，在約定好的采訪時(shí)間，證券時(shí)報(bào)記者前往華興資本北京辦公室，此時(shí)包凡剛開完會(huì)正在跟員工一起吃工作餐，正式采訪在10分鐘后。

黑色毛衣、黑色褲子、黑色邊框眼鏡加上米色靴子，給人感覺更像是一位準(zhǔn)備隨時(shí)入侵的黑客，而非混跡于金融圈20多年的精英投行家該有的西裝革履，倒是與其性情相得益彰。

1994年包凡進(jìn)入了華爾街投行摩根士丹利，隨后加入瑞信繼續(xù)其投資銀行家生涯，直到2000年。

2000年，回國之后包凡加入了亞信科技，擔(dān)任首席戰(zhàn)略官，負(fù)責(zé)投資、并購及戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)，亞信科技幾乎可以算作中國互聯(lián)網(wǎng)公司的“鼻祖”，也是納斯達(dá)克上市的第一家中國高科技企業(yè)，并先后承建中國電信、中國聯(lián)通、移動(dòng)、中國網(wǎng)通等六大全國性Internet骨干網(wǎng)工程，亞信科技被稱為“中國互聯(lián)網(wǎng)的建筑師”。

在亞信科技的4年，正是中國互聯(lián)網(wǎng)公司起步階段，但看到中國互聯(lián)網(wǎng)無限前景的包凡并沒有創(chuàng)立一家互聯(lián)網(wǎng)公司，而是選擇在2005年成立華興資本集團(tuán)，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做起了財(cái)務(wù)顧問（Financial Advisor）。他向證券時(shí)報(bào)記者表示，之所以沒有選擇互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，一是因?yàn)樽鼋鹑谑亲约旱睦媳拘校由瞄L也是自己的興趣所在；二是在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，雖然整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)蓬勃起步，但明顯能感覺到想要推動(dòng)這一產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，資本至關(guān)重要，這正是包凡創(chuàng)建華興資本集團(tuán)的初衷，希望通過資本來助力產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)記者問及是否想過會(huì)創(chuàng)業(yè)失敗時(shí)，他笑了笑說，“回過頭來看這些年接觸的企業(yè)從天使輪走到IPO，實(shí)際上創(chuàng)業(yè)成功率低于1%，作為創(chuàng)業(yè)者，我們沒想太多，做就行了。我見過很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，我覺得他們就是看這個(gè)世界可能在某些角度會(huì)很別扭，這個(gè)事情看起來特別不順，所以他們就要解決這個(gè)問題，反過來說，他認(rèn)為這個(gè)世界就應(yīng)該是這樣的，他想去做一些改變，然后就去做了。”

“您有覺得看著不順或者很別扭的事情嗎，華興資本集團(tuán)做的事情解決了您看到的問題嗎？”記者進(jìn)一步追問。

“當(dāng)然有，我覺得中國的金融體系在支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展上有些問題需要改善和提升，比如說錢去不了真正能夠產(chǎn)生效益的地方，很多新經(jīng)濟(jì)公司遇到的資金問題很大程度上不是二級市場能夠解決的，他們需要在上市之前解決資本的問題，這恰恰就是我們擅長干的事情，如果我們能夠通過自己微薄的力量去促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)整個(gè)金融體系的完善和提升，那倒是一件挺有意思的事兒。”他望著手中的咖啡杯，不停地轉(zhuǎn)動(dòng)，似乎在思考，反應(yīng)也極快。

科創(chuàng)板落地需小步快跑

在采訪過程中，包凡多次提到希望能夠通過自己綿薄之力去提升金融效率，改變一些事情，“我們所從事的創(chuàng)投行業(yè)應(yīng)該被提升到更高的高度，我覺得這個(gè)行業(yè)是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中至關(guān)重要的一環(huán)。我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中有一個(gè)問題在于市場資源的錯(cuò)配，資金去不了真正能夠產(chǎn)生效益的地方，我理解這也是為什么要大力提倡脫虛向?qū)?，金融服?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”包凡表示。

在他看來，金融到實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一步目前還沒有完全走通，并且通過銀行體系很難實(shí)現(xiàn)，銀行體系不具備風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，只有資本市場才具有這樣的能力。新經(jīng)濟(jì)公司所面臨的問題很大程度上不是二級市場能解決的，更重要的是解決公司在上市前的資金問題，讓這些具有優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新能力和商業(yè)模式的新經(jīng)濟(jì)公司活下去。

而自華興資本集團(tuán)成立至2018年3月31日，已經(jīng)為700多家新經(jīng)濟(jì)公司完成超過1000億美元的融資服務(wù)，“通過華興，已經(jīng)有接近上萬億人民幣的資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)里面了，而這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)在稅收、就業(yè)，乃至促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面，已經(jīng)做出了很多貢獻(xiàn)。因此簡單從基金管理的角度理解看待創(chuàng)投行業(yè)并不全面。”包凡向記者表示。

在整個(gè)談話過程中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)包凡其實(shí)自有一套經(jīng)濟(jì)理論且邏輯清晰，但他卻在微博上面標(biāo)簽自己是偽經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包凡笑著回答稱：“第一，我的確不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)愛好者或者應(yīng)用者；第二，我自有的這一套經(jīng)濟(jì)理論我認(rèn)為是對的，別人看來就不一定，沒有經(jīng)過學(xué)術(shù)檢驗(yàn)，我只能做一個(gè)‘偽經(jīng)濟(jì)學(xué)家’。”

在包凡這位經(jīng)濟(jì)學(xué)愛好者看來，近期市場熱議的上海交易所建立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制對于創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展極具價(jià)值。包凡認(rèn)為，在正確的大方向之下，科創(chuàng)板的落地過程需要結(jié)合實(shí)際情況，要小步快跑，不要期望一步到位。意即擺正期待值，不要期待新經(jīng)濟(jì)企業(yè)一登場就能給出極為亮眼的市場表現(xiàn)，在科創(chuàng)板這個(gè)事情上干成要比干的漂亮更重要。

“這不是一件可以一蹴而就的事情，需要在發(fā)展過程中慢慢修正、慢慢調(diào)整，要給予科創(chuàng)板充分的時(shí)間去發(fā)展印證。在一個(gè)成熟的資本市場體系里，都是市場定價(jià)，如果你希望每個(gè)IPO的股票都是開門紅，當(dāng)天就是漲停板，這種期望值是不對的。”包凡表示。

做服務(wù)新經(jīng)濟(jì)的

最好金融機(jī)構(gòu)

9月27日9點(diǎn)30分，華興資本集團(tuán)登陸港交所，成為全球“新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)第一股”。從成立第一天，包凡帶著團(tuán)隊(duì)做的最多的就是：幫助新經(jīng)濟(jì)企業(yè)進(jìn)行私募融資，以私募股權(quán)投資支持創(chuàng)業(yè)者成長，為巨頭們搭建兼并收購的舞臺(tái)，助力新經(jīng)濟(jì)企業(yè)家敲開海外資本市場的大門，在A股母市場為他們尋找更多可能性。

根據(jù)華興資本集團(tuán)招股書披露，截至2017年年底，中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)市值或估值最大的20家企業(yè)中，有15家是華興的客戶，其獨(dú)角獸客戶占中國獨(dú)角獸總市值的56%。

在即將過去的2018年華興資本集團(tuán)就先后見證了多家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的上市，包括參與完成美團(tuán)點(diǎn)評、百濟(jì)神州等企業(yè)的香港IPO和騰訊音樂、蘑菇街、愛奇藝、優(yōu)信、拼多多、華米科技等企業(yè)的美國IPO。

抓住互聯(lián)網(wǎng)私募融資顧問業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)起飛的華興資本集團(tuán)，從2009年開展并購財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)開始了業(yè)務(wù)線的擴(kuò)充，2012年、2013年連續(xù)兩年，華興資本集團(tuán)陸續(xù)在中國香港和美國布局證券牌照業(yè)務(wù)，趕上了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的熱潮，2013年同年開始布局投資管理業(yè)務(wù)，憑借一流的視野與資源，截至2018年一季度，華興資本集團(tuán)私募股權(quán)投資基金資產(chǎn)管理規(guī)模近41億美元。2016年，華興資本集團(tuán)旗下華菁證券作為CEPA協(xié)議下首批合資券商獲批成立，主要面向國內(nèi)市場，具體從事包括投資銀行、固定收益、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、證券經(jīng)紀(jì)、證券研究等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

截至2018年3月31日，華興資本集團(tuán)自成立以來已為約700項(xiàng)交易（逾1000億美元）提供顧問服務(wù)，在這輪中國新經(jīng)濟(jì)紅利中，華興同樣收獲頗豐。根據(jù)2018年中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.08億美元，同比增長100%，按照業(yè)務(wù)分部劃分，其中投資銀行實(shí)現(xiàn)收入7319.1萬美元，同比增長100.3%，投資管理實(shí)現(xiàn)收入2422.9萬美元，同比增長96.9%，華菁證券實(shí)現(xiàn)收入1103.7萬美元，同比增長105.1%。對于虧損幅度逐漸收窄的華菁證券，包凡認(rèn)為，華菁證券始終布局為立足于A股，專注新經(jīng)濟(jì)道路，力爭做成A股市場中服務(wù)新經(jīng)濟(jì)最專業(yè)的證券公司。

作為上市公司的董事長，包凡更關(guān)注業(yè)務(wù)的成長而非股價(jià)表現(xiàn)：“我相信任何一個(gè)公司上市后都有一個(gè)資本市場發(fā)現(xiàn)其價(jià)值的過程，畢竟是新公司，大家對你的價(jià)值認(rèn)知并不那么透徹，我們對自己的長期發(fā)展很有信心。”

成功的創(chuàng)業(yè)者

需具備哪些品質(zhì)？

作為一名創(chuàng)業(yè)者，包凡從不諱言華興與客戶合作的基礎(chǔ)在于信任：“我們的愿景是找到真正頂尖的創(chuàng)業(yè)家，在初期就與他們并肩作戰(zhàn)，支持、幫助他們，并伴隨他們一路成長壯大。我們雖然在做項(xiàng)目，做交易，但我們積累的是信任，正是信任成就了華興的今天。”

這樣的信任不只存在于與客戶的交往中，更是華興吸引人才的基礎(chǔ)。對于廣納人才，包凡毫不猶豫的向記者表示，“我們吸引人才的方式就是給大家創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)，首先大家能干事、能成事；其次，華興這個(gè)平等的平臺(tái)具備很多為人才賦能的機(jī)制，幫助每個(gè)人去提升自身能力。我們有十六字企業(yè)文化，善良正直、創(chuàng)業(yè)精神、分享開放、追求卓越，我們要把華興發(fā)揚(yáng)光大，就要把它做成一個(gè)更加開放的平臺(tái)，而不是我獨(dú)有的舞臺(tái)。”

關(guān)于創(chuàng)業(yè)，包凡有太多自己的感悟，他向記者坦稱，真正的創(chuàng)業(yè)成功率可能只有不到1%，更為殘酷一點(diǎn)來看，創(chuàng)業(yè)成功的過程不乏運(yùn)氣的成分，用賽車作比喻：

首先是賽道，行業(yè)的天花板高低決定了創(chuàng)業(yè)者能走多遠(yuǎn)；第二就是車身，是否有真正的創(chuàng)新能力，是否具有長期可持續(xù)的商業(yè)模式，最重要的就是能否變現(xiàn)；第三個(gè)就是賽手，因?yàn)樵谕粋€(gè)賽道上跑，不止一輛車，你是否是這一堆車?yán)锩孀顑?yōu)秀的那個(gè)賽手。

“那您覺得這么多年的投行投資經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)者有沒有什么共同點(diǎn)？”記者問到。

“這些年我也在不斷總結(jié)，有幾點(diǎn)我覺得還是很有意思的。首先一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)者，在市場巨變中，他必須具備不斷學(xué)習(xí)和提升自己的能力。比如美團(tuán)的王興，在最初創(chuàng)業(yè)的時(shí)候他肯定不具備管理上萬人企業(yè)的能力，靠的就是永不停止的學(xué)習(xí)。其次格局要大，格局大了才能有胸懷，懂得去分享，你想干成一項(xiàng)偉大的事業(yè)，一定需要團(tuán)隊(duì)的支持幫助。我始終認(rèn)為人無完人，只有團(tuán)隊(duì)間取長補(bǔ)短，才能超越別人。第三就是要有理想，是什么驅(qū)動(dòng)你去做這件事。創(chuàng)業(yè)過程中的艱難險(xiǎn)阻太多了，沒有理想的創(chuàng)業(yè)者很難真正堅(jiān)持下去，如果他的出發(fā)點(diǎn)只是賺錢，大概率無法堅(jiān)持到底。”在講到這些的時(shí)候，他變得有些興奮。

采訪進(jìn)行到最后，記者問及多年的投行及投資生涯中是否有自己最得意的項(xiàng)目時(shí)，他哈哈大笑，“我最得意的項(xiàng)目永遠(yuǎn)是下一個(gè)，如果不是下一個(gè)的話，你是否覺得人生已經(jīng)達(dá)到巔峰了，這樣就活得沒意思了。”