金融委辦公室專題研究銀行資本補(bǔ)充 盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 易啟江    

12月25日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室召開專題會(huì)議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題，推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯分析指出，今年以來，監(jiān)管鼓勵(lì)銀行資本工具創(chuàng)新的相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，為銀行進(jìn)一步充實(shí)資本拓寬道路。盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行為其中的一項(xiàng)措施之一，體現(xiàn)了政策的一貫思路，預(yù)計(jì)未來銀行補(bǔ)充資本的路徑將不斷拓展。

所謂永續(xù)也就是沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續(xù)。此外，永續(xù)債還具有發(fā)行人贖回權(quán)、高票息率、票面利率跳升或重設(shè)機(jī)制等特征。

無固定期限債券可用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年2月27日，人民銀行公告[2018]第3號(hào)（以下簡(jiǎn)稱“3號(hào)公告”）指出，為規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行資本補(bǔ)充債券的行為，切實(shí)提高銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資本的損失吸收能力，加強(qiáng)宏觀審慎管理，保護(hù)投資者利益，就銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜做相應(yīng)規(guī)范。

3號(hào)公告第九條提出，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可探索發(fā)行提高總損失吸收能力的債券。第八條提出，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機(jī)制或觸發(fā)事件的新型資本補(bǔ)充債券。

第一條提出，本公告所稱資本補(bǔ)充債券是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為滿足資本監(jiān)管要求而發(fā)行的、對(duì)特定觸發(fā)事件下債券償付事宜作出約定的金融債券，包括但不限于無固定期限資本債券和二級(jí)資本債券。

隨后，今年3月12日銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)對(duì)外公布，中國銀監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)和國家外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見》（下稱“《意見》”），提出增加資本工具種類?？偨Y(jié)商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股、減記型二級(jí)資本債券的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)修改有關(guān)法律法規(guī)，研究完善配套規(guī)則，為商業(yè)銀行發(fā)行無固定期限資本債券、轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券、含定期轉(zhuǎn)股條款資本債券和總損失吸收能力債務(wù)工具等資本工具創(chuàng)造有利條件。

3號(hào)公告和《意見》打開了新型資本工具的閘門。在創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具的政策支持下，無固定期限資本債券可用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。當(dāng)前商業(yè)銀行其他一級(jí)資本壓力相對(duì)較大，創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具有望為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充資本提供新的選項(xiàng)。

不過政策發(fā)布以來，宣布發(fā)行無固定期限資本債券的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)并不多見。定增和配股雖定價(jià)受市場(chǎng)影響較大，但是均能夠較快進(jìn)行資本補(bǔ)充，目前依然是較常用的一級(jí)資本補(bǔ)充手段。

夯實(shí)資本利于長期發(fā)展

針對(duì)金融委辦公室此次專題會(huì)議，交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯分析指出，一方面，監(jiān)管支持銀行進(jìn)一步補(bǔ)充資本，利于“表外回表”，進(jìn)一步加大銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，利于前期監(jiān)管政策的進(jìn)一步推進(jìn)。

另一方面，當(dāng)前上市銀行資本充足率水平較高，相對(duì)資本補(bǔ)充壓力不大。但是部分中小銀行仍然面臨資本補(bǔ)充的壓力，尤其是部分銀行盈利增速低于規(guī)模增速，銀行資本內(nèi)源補(bǔ)充能力有所弱化，導(dǎo)致資本補(bǔ)充壓力提升。隨著國內(nèi)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦法的最終確認(rèn)，部分銀行面臨更高的資本監(jiān)管要求。銀行當(dāng)前依然是規(guī)模驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，夯實(shí)資本利于長期發(fā)展。

記者注意到，截至2018年三季度末，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率為10.80%，一級(jí)資本充足率為11.33%，資本充足率為13.81%。

武雯指出，從永續(xù)債本身來看，所謂永續(xù)也就是沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續(xù)。此外，永續(xù)債還具有發(fā)行人贖回權(quán)、高票息率、票面利率跳升或重設(shè)機(jī)制等特征。國內(nèi)目前的永續(xù)債主要以企業(yè)債券為主，發(fā)行人的資質(zhì)具有普遍較高的特征，例如相關(guān)的國企。銀行并沒有發(fā)行先例，巴賽爾協(xié)議III推出之后，海外銀行發(fā)行永續(xù)債已有較多實(shí)踐。主要由于其創(chuàng)設(shè)不可避免地涉及多個(gè)政府部門，需要各部門全力配合與協(xié)調(diào)，才有可能創(chuàng)設(shè)成功?？紤]到在金融委的支持下，當(dāng)前監(jiān)管的協(xié)調(diào)性、統(tǒng)籌性已經(jīng)大大增強(qiáng)，預(yù)計(jì)以永續(xù)債為例的一級(jí)資本補(bǔ)充工具將逐步推出并落實(shí)。

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