鎖定細分行業(yè)龍頭 金浦集團一年三次大并購

2018年初收購中國汽車后市場龍頭企業(yè)南京利德東方，6月拿下全球最大的滌綸工業(yè)纖維生產(chǎn)公司浙江古纖道綠色纖維，10月拿下TDI龍頭上市公司滄州大化，金浦集團今年的三大跨界并購引發(fā)強烈關(guān)注。對于金浦集團創(chuàng)始人郭金東來說，金浦集團在經(jīng)濟環(huán)境波動的情勢下，大幅擴張、啟動產(chǎn)業(yè)并購進行“抄底“，打造自己的智能制造產(chǎn)業(yè)的決心顯得果斷而又堅決。

這三次大的并購，看似順豐順水，實際上是背后存在著眾多博弈，在合適的機會，采取了合適的方法，才一舉成功。每一個并購背后都是金浦集團多年來積累的資本運作、產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗的結(jié)果。如今三大細分行業(yè)龍頭已經(jīng)納入囊中，如何將這些整合管理這些產(chǎn)業(yè)成為金浦集團的重中之重。

深度參與國企改革

無論是南京利德東方橡塑科技有限公司還是上市公司滄州大化，它們此前都是帶著國企的屬性。不過，在國家推行國企改革的瘦身健體的背景下，非主業(yè)的公司在逐漸剝離。金浦集團抓住有利時機，積極參與這一輪的國企改革。

南京利德東方橡塑科技有限公司可以說是伴隨著共和國的成長，它原名是原南京七四二五橡塑有限責任公司，創(chuàng)建于1949年5月16日，此前由中國化工集團公司控股。作為中國橡膠制品行業(yè)科技研發(fā)和智能、綠色制造的現(xiàn)代化企業(yè)，它是汽車管路、軌道交通類橡膠制品的定點研發(fā)中心。

這家公司的產(chǎn)品出口美國、日本和東南亞等國家和地區(qū)，其代表品牌“利德東方”、“ORLETE”和“7425”品牌產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)具有極高的知名度和美譽度。

金浦集團看中的另一家公司也是頗有來頭。滄州大化的前身為國家一級企業(yè)——河北省滄州化肥廠，是二十世紀七十年代初中國首批引進建設(shè)的13家大氮肥企業(yè)之一，1977年建成投產(chǎn)，1996年6月由工廠制改為公司制，2006年10月與中國化工集團重組合作。歷經(jīng)30多年的不懈努力，經(jīng)過不斷的技術(shù)改造，淘汰落后產(chǎn)能，實施產(chǎn)業(yè)升級，已發(fā)展成為我國重要的異氰酸酯和化肥生產(chǎn)基地。其中TDI總產(chǎn)能已位居國內(nèi)最大、并躋身世界四大生產(chǎn)商行列。

這兩家公司均是細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，不過在國企改革的背景下，央企更需要專注主業(yè)，真正做大做強，這些非主業(yè)的項目需要逐步剝離。根據(jù)十八屆三中全會全面深化國有企業(yè)改革的會議精神，以及國資委頒布的《關(guān)于推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》，要求中央企業(yè)要“加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，圍繞突出主業(yè)，積極推進企業(yè)非主業(yè)資產(chǎn)重組”，對不屬于重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的國有資本，按照“有進有退、合理流動”的原則，實行依法轉(zhuǎn)讓，使部分企業(yè)非主營資產(chǎn)向主業(yè)突出的企業(yè)集中。

滄州大化的直接控股股東大化集團主要從事TDI、尿素的生產(chǎn)和經(jīng)營，其中尿素裝置已停產(chǎn)多年，在現(xiàn)有國家能源戰(zhàn)略下，其以天然氣為主要原料的生產(chǎn)裝置已不可能再復(fù)產(chǎn)。因此其與農(nóng)化公司的主業(yè)發(fā)展不相符，將非主業(yè)資產(chǎn)剝離，有利于農(nóng)化公司未來的業(yè)務(wù)整合。

金融扶持助力并購

金浦集團花費42億元的現(xiàn)金從中化農(nóng)化處購買了50.98%的股權(quán)，從而成為滄州大化的實控人。從滄州大化近兩年的業(yè)績來看，去年凈利潤超過10億元，在TDI行業(yè)景氣的背景下，金浦集團將其納入麾下可謂是獲得了搖錢樹。

之所以能夠斥巨資拿下兩家公司，金浦集團的大動作離不開銀行等金融機構(gòu)的支持。這次收購滄州大化的股份，這幾十億的資金包括自籌和貸款。自籌資金包括向關(guān)聯(lián)方借款和銀行并購貸款。自有資金和關(guān)聯(lián)方借款占本次交易總額的40%，銀行并購貸款占本次交易總額的60%。

金浦集團可謂是拿出了自己的老本，自籌資金主要來源于公司實際控制人郭金東旗下企業(yè)以往積累的盈余。截至今年6月30日，金浦集團合并報表總資產(chǎn)242.71億元，歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)47.81億元，貨幣資金余額為26.73 億元，具有較為雄厚的資金實力。

現(xiàn)在最為關(guān)鍵的是，能夠及時拿到銀行貸款。金浦集團正在與銀行洽談并購貸款的相關(guān)事宜。近段時間，國家重視民營經(jīng)濟的發(fā)展，陸續(xù)出臺政策幫助民營經(jīng)濟發(fā)展。對于金浦集團來說，這些政策可謂正是時候。

在解決民營企業(yè)發(fā)展突出問題上，政府著力拓寬民營企業(yè)融資途徑，加快解決民營企業(yè)融資難融資貴的問題，對符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級方向、有前景的民營企業(yè)進行必要的財務(wù)救助。金浦集團可以說是非常符合政策需要支持的對象。

除了借助金融機構(gòu)進行支持，金浦集團還充分利用已有的上市平臺金浦鈦業(yè)。今年6月，金浦集團從眾多競爭者中搶占先機，先行收購浙江古纖道綠色纖維有限公司51%股權(quán)。然后再注入上市公司，這樣在不變更上市公司實際控制人的情況下，將資本市場的優(yōu)勢充分發(fā)揮。
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