兩天跌去3400億！黑天鵝重創(chuàng)醫(yī)藥股，這些公司中標(biāo)帶量采購，否極泰來？

圖片來源：視覺中國

黑天鵝仍在波及醫(yī)藥板塊！

經(jīng)過昨日大跌的醫(yī)藥板塊仍未獲得喘息機(jī)會(huì)，今日，A股港股醫(yī)藥板塊繼續(xù)大跌，截至收盤：

A股醫(yī)藥指數(shù)下跌3.29%，普利制藥、華東醫(yī)藥、海思科、輔仁藥業(yè)、恩華藥業(yè)等5只股票跌停，京新藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、華潤雙鶴、華海藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)等30多股跌幅超過5%，整體來看，板塊市值蒸發(fā)1073億元；

港股醫(yī)藥指數(shù)再度重挫，跌3.65%，中國生物制藥、聯(lián)邦制藥、麗珠醫(yī)藥、藥明生物、威高股份、綠葉制藥等6股跌幅超過5%，整體來看，板塊市值蒸發(fā)348億元。

值得注意的是，這已經(jīng)是4+7帶量采購預(yù)中標(biāo)結(jié)果公布后，醫(yī)藥板塊的連續(xù)第二日大跌。數(shù)據(jù)顯示，昨日大跌已經(jīng)讓A股港股醫(yī)藥板塊市值整體蒸發(fā)近2000億元，如若累加今日蒸發(fā)市值，兩日醫(yī)藥板塊跌去超3400億元。

今日晚間，上海陽光采購醫(yī)藥網(wǎng)公布了4+7城市帶量采購預(yù)中標(biāo)名單。名單顯示，此次談判共有25個(gè)藥品預(yù)中標(biāo)，相比入圍名單看，石藥集團(tuán)的三個(gè)品種包括阿莫西林、阿奇霉素口服片劑、曲馬多，海南普利制藥的阿奇霉素注射劑，重慶藥友的阿法骨化醇以及常州制藥的卡托普利均流標(biāo)。

國家組織藥品集中采購和使用試點(diǎn)工作部署會(huì)7日在京召開。國務(wù)院副總理、國務(wù)院醫(yī)改領(lǐng)導(dǎo)小組組長孫春蘭指出，要深入貫徹習(xí)近平關(guān)于藥品集中采購的重要指示，降低群眾藥費(fèi)負(fù)擔(dān)，規(guī)范藥品流通秩序，提高群眾用藥安全。

A股港股醫(yī)藥板塊繼續(xù)重挫

昨日，黑天鵝突降醫(yī)藥板塊：4+7帶量采購預(yù)中標(biāo)結(jié)果公布，中選品種大幅度降價(jià)，而且這一降價(jià)幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。繼昨日大跌后，今日，A股港股醫(yī)藥板塊繼續(xù)大跌。

先來看A股醫(yī)藥板塊：

A股中信醫(yī)藥指數(shù)繼昨日大跌3.63%后，近日再度大跌3.29%。

個(gè)股方面，普利制藥、華東醫(yī)藥、海思科、輔仁藥業(yè)、恩華藥業(yè)等5只股票跌停，京新藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、華潤雙鶴、華海藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)等30多股跌幅超過5%，整體來看，板塊市值蒸發(fā)1073億元。

再來看港股醫(yī)藥板塊：

恒生醫(yī)療保健指數(shù)繼昨日大跌近8%后，今日再度大跌3.65%，兩日跌幅超過10%。

個(gè)股方面，中國生物制藥、聯(lián)邦制藥、麗珠醫(yī)藥、藥明生物、威高股份、綠葉制藥等11股跌幅超過5%。整體來看，板塊市值蒸發(fā)348億元。

機(jī)構(gòu)資金和北向資金正逃離

“帶量采購”對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的影響，市場(chǎng)出現(xiàn)較大分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這只是行業(yè)的小風(fēng)波，不足以對(duì)行業(yè)造成太大影響；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是行業(yè)的大變革，將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)今后發(fā)展造成重大影響。

我們暫不分析該事件對(duì)行業(yè)到底有何深層次的影響，先來看資金對(duì)于這一事件的態(tài)度：機(jī)構(gòu)資金和北向資金正逃離。

12月7日盤后數(shù)據(jù)顯示，6只醫(yī)藥股登上龍虎榜。

華東醫(yī)藥賣出席位中，出現(xiàn)了3家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出1.79億元，深股通專用席位凈賣出1096.48萬元。

樂普醫(yī)療賣出席位中，出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出1.37億元。

恩華藥業(yè)賣出席位中，出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出1.11億元，深股通專用席位凈賣出1055.64萬元。

健帆生物賣出席位中，出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出3394.85萬元，深股通專用席位凈賣出794.33萬元。

京新藥業(yè)賣出席位中，出現(xiàn)了1家機(jī)構(gòu)專用席位，賣出693.62萬元，深股通專用席位凈賣出1617.59萬元。

安圖生物賣出席位中，出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出7175.98萬元，滬股通專用席位凈賣出868.68萬元。

12月6日同樣也出現(xiàn)類似情況，也有4只醫(yī)藥股登上龍虎榜。賣出席位中，也都有機(jī)構(gòu)專用席位和陸港通的身影。

華東醫(yī)藥賣出席位中，出現(xiàn)了3家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出1.25億元，深股通專用席位凈賣出4282.62萬元。

華海藥業(yè)賣出席位中，出現(xiàn)了1家機(jī)構(gòu)專用席位，賣出2493.89萬元，滬股通專用席位凈賣出3257.98萬元。

樂普醫(yī)療賣出席位中，出現(xiàn)了2家機(jī)構(gòu)專用席位，累計(jì)賣出4492.01萬元。

普洛藥業(yè)賣出席位中，出現(xiàn)了1家機(jī)構(gòu)專用席位，賣出507.03萬元。

多家公司發(fā)布中標(biāo)公告

今日晚間，上海陽光采購醫(yī)藥網(wǎng)公布了4+7城市帶量采購預(yù)中標(biāo)名單。名單顯示，此次談判共有25個(gè)藥品預(yù)中標(biāo)，相比入圍名單看，石藥集團(tuán)的三個(gè)品種包括阿莫西林、阿奇霉素口服片劑、曲馬多，海南普利制藥的阿奇霉素注射劑，重慶藥友的阿法骨化醇以及常州制藥的卡托普利均流標(biāo)。

昨日晚間多家上市藥企發(fā)布“4+7”藥品集中采購擬中標(biāo)的公告。

華海藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司已通過國家藥品監(jiān)督管理局仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)的仿制藥品厄貝沙坦片、厄貝沙坦氫氯噻嗪片、賴諾普利片、利培酮片、氯沙坦鉀片、鹽酸帕羅西汀片等6個(gè)品種擬中標(biāo)本次集中采購。

京新藥業(yè)昨日晚間發(fā)布公告稱，公司三款藥品擬中標(biāo)4+7城市藥品集中采購。

在港股上市的中國生物制藥昨夜發(fā)布公告稱，公司兩個(gè)產(chǎn)品中標(biāo)，分別是公司附屬公司正大天晴藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司的潤眾（恩替卡韋）分散片（中標(biāo)價(jià)：每粒人民幣0.62元）及北京泰德制藥股份有限公司的凱紛（氟比洛芬酯）注射液（中標(biāo)價(jià)：每盒人民幣109.75元）。

國務(wù)院副總理：穩(wěn)妥推進(jìn)藥品集中采購和使用試點(diǎn)

9月11日，國家試點(diǎn)采購辦公室在上海召開工作座談會(huì)。會(huì)議介紹了聯(lián)合采購要求及操作方法，并公布了第一批帶量采購清單。

11月21日，上海市醫(yī)藥集中招標(biāo)采購事務(wù)管理所發(fā)布《4+7城市藥品集中采購上海地區(qū)補(bǔ)充文件》?！段募凤@示，經(jīng)中央全面深化改革委員會(huì)同意，國家組織藥品集中采購試點(diǎn)，試點(diǎn)地區(qū)范圍為北京、天津、上海、重慶和沈陽、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安11個(gè)城市。

據(jù)新華社報(bào)道，國家組織藥品集中采購和使用試點(diǎn)工作部署會(huì)7日在京召開，國務(wù)院副總理、國務(wù)院醫(yī)改領(lǐng)導(dǎo)小組組長孫春蘭出席并講話。她強(qiáng)調(diào)，要深入貫徹習(xí)近平關(guān)于藥品集中采購的重要指示，認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，穩(wěn)妥推進(jìn)試點(diǎn)工作，探索完善藥品集中采購機(jī)制和以市場(chǎng)為主導(dǎo)的藥價(jià)形成機(jī)制，降低群眾藥費(fèi)負(fù)擔(dān)，規(guī)范藥品流通秩序，提高群眾用藥安全。

孫春蘭指出，藥品集中采購是深化醫(yī)改、解決看病難看病貴問題的重大舉措。要堅(jiān)持市場(chǎng)機(jī)制和政府作用相結(jié)合，探索跨區(qū)域聯(lián)盟集中帶量采購，量價(jià)掛鉤、招采合一，做好保證使用、確保質(zhì)量、穩(wěn)定供應(yīng)、及時(shí)回款等工作，促進(jìn)藥價(jià)回歸合理水平、藥品行業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。堅(jiān)持醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯(lián)動(dòng)，同步推進(jìn)公立醫(yī)院服務(wù)價(jià)格、薪酬制度、績效考核等綜合改革，實(shí)現(xiàn)“騰籠換鳥”，調(diào)動(dòng)醫(yī)務(wù)人員積極性。創(chuàng)新醫(yī)保管理，建立“結(jié)余留用、合理超支分擔(dān)”機(jī)制，鼓勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用價(jià)格適宜的藥品，打擊欺詐騙保行為。

孫春蘭強(qiáng)調(diào)，藥品改革涉及生產(chǎn)流通使用多方利益調(diào)整，試點(diǎn)地區(qū)和相關(guān)部門要提高政治站位，層層壓實(shí)責(zé)任，精心組織實(shí)施，加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)，以試點(diǎn)工作的平穩(wěn)有序推動(dòng)醫(yī)改向縱深發(fā)展，讓改革成果更多轉(zhuǎn)化為人民群眾的獲得感。

機(jī)構(gòu)如何看待“帶量采購”對(duì)醫(yī)藥板塊影響

銀河證券發(fā)布研報(bào)指出，市場(chǎng)對(duì)于此次國家?guī)Я坎少忂^于悲觀，此次采購金額及量不足，影響較小，且多數(shù)規(guī)則在歷史上曾出現(xiàn)過。31個(gè)品種的采購總額約60億元人民幣，占全國藥品總規(guī)模的不到0.5％；采購總量占對(duì)應(yīng)品種試點(diǎn)城市用量的30-50％，占全國的不到15％，對(duì)市場(chǎng)整體影響較小。

上海證券也較為樂觀，其認(rèn)為隨著一致性評(píng)價(jià)工作的推進(jìn)和帶量采購的啟動(dòng)，新藥審評(píng)審批加速，藥品市場(chǎng)將形成創(chuàng)新藥和優(yōu)質(zhì)仿制藥并重的格局。創(chuàng)新藥加速進(jìn)入市場(chǎng)，并得到醫(yī)保支持。專利藥過期后降價(jià)不可避免，本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步顯現(xiàn)。首仿是企業(yè)追逐的目標(biāo)，仿制藥惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面將難以為繼，市場(chǎng)會(huì)很快集中到少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)手中。

華金證券表示，短期來看，目前通過一致性評(píng)價(jià)的品種還不多，“帶量采購”政策向全國推廣也還需要時(shí)間，大部分化學(xué)仿制藥生產(chǎn)企業(yè)在這一兩年內(nèi)業(yè)績還不至于發(fā)生大變臉；但長期來看，隨著每個(gè)品種通過一致性評(píng)價(jià)的公司越來越多，國產(chǎn)仿制藥的價(jià)格將逐步下降，化學(xué)仿制藥行業(yè)最終會(huì)演變成普通制造業(yè)。

平安證券研報(bào)指出，由于本次帶量采購仿制藥降價(jià)幅度大超預(yù)期，短期內(nèi)需規(guī)避仿制藥投資主題，建議關(guān)注具備更深護(hù)城河且受帶量采購影響較小的細(xì)分領(lǐng)域，包括創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療設(shè)備及耗材、口腔醫(yī)療等。創(chuàng)新藥方面，建議關(guān)注創(chuàng)新儲(chǔ)備豐富且仿制藥存量銷售較小的安科生物、海辰藥業(yè)、科倫藥業(yè)，以及CMO龍頭凱萊英；高端醫(yī)療配置證放開方面，建議關(guān)注PET-CT顯影劑F18藥物龍頭東誠藥業(yè)和伽馬刀龍頭星普醫(yī)科；口腔消費(fèi)升級(jí)方面，建議關(guān)注連鎖龍頭通策醫(yī)療以及口腔再生材料龍頭正海生物。

渤海證券表示，此次集采降價(jià)幅度超出預(yù)期，這種降價(jià)的趨勢(shì)將傳導(dǎo)至其他品種、其他非試點(diǎn)區(qū)域，在此背景下需要全面地評(píng)估仿制藥企業(yè)的原料藥成本把控、研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)公關(guān)等能力，投資者此時(shí)應(yīng)積極回避產(chǎn)品線單一、研發(fā)薄弱無后續(xù)產(chǎn)品梯隊(duì)的企業(yè)。此外，根據(jù)此次集采的情況，仿制藥行業(yè)降價(jià)將成為趨勢(shì)，集采談判的模式也將會(huì)在全國普及，屆時(shí)仿制藥企業(yè)除了壓縮自己的銷售費(fèi)用外，凈利率水平也將走低。

中國銀河證券認(rèn)為本次試點(diǎn)方案很可能是藥品采購演化及行業(yè)控費(fèi)降價(jià)大趨勢(shì)中的非革命性事件，多數(shù)規(guī)則在歷史上曾出現(xiàn)。一方面影響力度需待明確回款機(jī)制及帶量執(zhí)行情況，另一方面史上再嚴(yán)厲的招標(biāo)降價(jià)也取決于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局。此次議價(jià)雖嚴(yán)苛，但我們認(rèn)為相關(guān)品種可能會(huì)有不少于4個(gè)流標(biāo)。此外，受制于一致性評(píng)價(jià)進(jìn)度，形成全國性影響尚需3-5年時(shí)間。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：成真

以上內(nèi)容為每經(jīng)App出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。