中央財經(jīng)大學中國企業(yè)研究中心研究員劉姝威：AMC應做好不良資產(chǎn)處置的橋梁 切記要服務于實業(yè)

每經(jīng)記者 胡楊    每經(jīng)實習編輯 廖丹    

圖片來源：視覺中國

2018年，大量上市公司大股東的股權(quán)質(zhì)押面臨平倉風險，加之債券違約，一些上市公司的資金鏈斷裂風險驟升。近期，圍繞著國家和數(shù)省市出臺的系列措施，多家資產(chǎn)管理公司（以下簡稱“AMC”）也開始介入上市公司救助，積極參與化解上述金融風險。

這種背景之下，中央財經(jīng)大學中國企業(yè)研究中心研究員劉姝威表示，在不良資產(chǎn)處置這個方面，AMC會起到一定作用。但是，這個過程中，AMC要記住，服務于實業(yè)更加重要。

對此，劉姝威解釋稱，本次經(jīng)濟轉(zhuǎn)型當中，中國要完成轉(zhuǎn)型，有一個很重要的標志，即實業(yè)的發(fā)展一定要快于金融機構(gòu)的發(fā)展?，F(xiàn)在我國市值前20名的企業(yè)當中，只有7家是非金融機構(gòu)。如果保持這樣一個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，對我們國家未來的發(fā)展后勁是極其不利的。

劉姝威舉例指出，對于受讓者來說，所謂的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是那些已經(jīng)被觀察一段時間，等待降價或清算的資產(chǎn)。“就這部分資產(chǎn)而言，AMC的作用就是作為中介，理清雙方用戶在哪里，如何去做好一道橋梁。”而那些因行業(yè)周期變化導致的過時資產(chǎn)，在企業(yè)進行破產(chǎn)清算時，其中一部分資產(chǎn)可能已經(jīng)貶值，而仍然有一部分資產(chǎn)可以保值，作為中介，AMC在這種不良資產(chǎn)的處理過程中要發(fā)揮應有的價值。

實際上，在劉姝威看來，不僅中國，全球目前都處于經(jīng)濟下行周期，而這種由技術(shù)周期所帶來的調(diào)整是不可避免的。此外，為了未來經(jīng)濟的健康發(fā)展，我國正在實行去杠桿的政策，這也會使得當前的不良資產(chǎn)有所增加。

據(jù)此，劉姝威表示，任何事情都有兩面。具體來說，除了宏觀經(jīng)濟周期和技術(shù)周期原因，不良資產(chǎn)的產(chǎn)生還與部分企業(yè)管理不善、盲目擴張有關(guān)。而在企業(yè)盲目擴張這一問題上，部分金融機構(gòu)則需要承擔責任。據(jù)她了解，有個別企業(yè)的不良資產(chǎn)是由于銀行鼓勵企業(yè)擴張并主動提供貸款而造成的。她指出：“銀行對貸款的審批速度到底有多快呢？從總行一直到分行，審批巨額貸款只需要六天，隨后就到賬了。”

基于上述案例，劉姝威強調(diào)稱，談論不良資產(chǎn)這一話題時，金融機構(gòu)首先要捫心自問：“在不良資產(chǎn)的產(chǎn)生和不良資產(chǎn)的處置方面，自身都做了哪些事”。