A股突見(jiàn)大量解質(zhì)押！一周114家公司發(fā)解質(zhì)押公告，是何原因？

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一周之內(nèi)，共有114家上市公司發(fā)布了解除質(zhì)押的公告。其中，31家為創(chuàng)業(yè)板公司，占比達(dá)27.19%；54家為中小板公司，占比達(dá)47.36%，兩者合計(jì)占比達(dá)74.56%。

此外，上市公司在化解股權(quán)質(zhì)押的過(guò)程中，背后出現(xiàn)了不少國(guó)資機(jī)構(gòu)的身影。

值得注意的是，從今年5月份開(kāi)始，全市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押的市值開(kāi)始持續(xù)走低，從最高的6.2萬(wàn)億，一路下跌至目前的4.52萬(wàn)億。

有券商稱，由證監(jiān)會(huì)牽頭，各證券公司均出資設(shè)立股權(quán)質(zhì)押基金，規(guī)模大約為1000億元。各地方政府基金也逐步到位，全市場(chǎng)的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入了可控狀態(tài)。

一周114家上市公司解除質(zhì)押

股權(quán)質(zhì)押可謂是一把懸在上市公司頭頂?shù)倪_(dá)摩克里斯之劍，一旦爆倉(cāng)，將引發(fā)上市公司股價(jià)閃崩，甚至控股權(quán)發(fā)生變化。

四季度，伴隨著一系列監(jiān)管政策的出臺(tái)，一場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押拆雷行動(dòng)正式打響。近期，隨著上證指數(shù)的漸漸回穩(wěn)，拆雷行動(dòng)也開(kāi)始顯現(xiàn)成效。尤其進(jìn)入本周，不少上市公司的大股東開(kāi)始頻繁發(fā)布解除質(zhì)押公告，化解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，11月12日晚間，有28家公司發(fā)布解除質(zhì)押公告；11月13日晚間和14日晚間，各有18家公司股東宣布解質(zhì)押；15日晚間，有24家公司發(fā)布解除質(zhì)押公告；而昨日晚間，又有26家公司發(fā)布解除質(zhì)押公告。

即一周之內(nèi)，合計(jì)共有114家上市公司發(fā)布了解除質(zhì)押的公告。其中，有31家為創(chuàng)業(yè)板公司，占比達(dá)27.19%；54家為中小板公司，占比達(dá)47.36%，兩者合計(jì)占比達(dá)74.56%。而中小創(chuàng)公司中大部分是民營(yíng)企業(yè)，即在監(jiān)管多輪政策支持民企的幫助下，這也意味著部分民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到了一定的化解。

解除質(zhì)押后，不少公司的質(zhì)押率從高位回落。

例如，11月13日，中國(guó)寶安的第一大股東深圳市富安控股有限公司當(dāng)天一次性解除了之前的6筆質(zhì)押，合計(jì)1.1億股，占其所持股份比例的42.97%。使得富安控股的股權(quán)質(zhì)押率從52%下降至8.5%。

11月16日晚間，廣匯汽車的控股股東廣匯集團(tuán)將質(zhì)押給申萬(wàn)宏源證券的2.34億股辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。目前，廣匯集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押的公司股份數(shù)為12.56億股未解押，占其持有本公司股份總數(shù)的47.03%。目前，廣匯集團(tuán)的股份質(zhì)押率從55.8%下降至44.8%。

最引人關(guān)注的是爾康制藥，其將2億股股份一次性解除質(zhì)押。

11月13日，爾康制藥發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人帥放文于11月12日將2億股股份解除質(zhì)押，占其持有股份總數(shù)的23.40%。解除質(zhì)押后，帥放文還剩下5.23億股未解押，占其持有公司股份總數(shù)的61.20%，占公司總股本的25.36%。

至此，實(shí)控人帥放文的質(zhì)押率從此前的84.7%的高位下降至61.17%。

國(guó)資機(jī)構(gòu)出手，民企股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)獲紓解

上市公司在化解股權(quán)質(zhì)押的過(guò)程中，背后出現(xiàn)了不少國(guó)資機(jī)構(gòu)的身影。

12日晚間，正業(yè)科技公告稱，控股股東東莞市正業(yè)實(shí)業(yè)投資有限公司、實(shí)際控制人之一徐地華通過(guò)債權(quán)融資的方式合計(jì)獲得東莞市上市莞企發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）及東莞信托有限公司提供的41600萬(wàn)元資金支持，有效紓解了控股股東股權(quán)質(zhì)押帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

這其中，金融機(jī)構(gòu)東莞信托可謂支援良多。正業(yè)科技表示，截至11月12日，正業(yè)實(shí)業(yè)股權(quán)質(zhì)押率由94.72%降至73.27%，占本公司總股份的32.94%，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)獲得一定紓解。

據(jù)了解，上市莞企發(fā)展投資在今年10月19日注冊(cè)，是由政府引導(dǎo)設(shè)立的主要面向東莞上市公司的基金，旨在緩解上市公司流動(dòng)性問(wèn)題。

該基金五大合伙人分別是深圳前海莞信投資基金管理有限公司、東莞金融控股集團(tuán)有限公司、東莞信托有限公司、東莞證券股份有限公司和東莞市松山湖控股有限公司。

而上市公司達(dá)實(shí)智能，則是通過(guò)先解除質(zhì)押，然后再將股權(quán)質(zhì)押給深圳市高新投集團(tuán)獲得資金。

11月15日晚，達(dá)實(shí)智能公告稱，控股股東拉薩市達(dá)實(shí)投資5213萬(wàn)股、公司實(shí)際控制人劉磅持有的3700萬(wàn)股質(zhì)押給深圳市高新投集團(tuán)有限公司，劉磅將其質(zhì)押給中國(guó)中投證券的4273.70萬(wàn)股辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。

公告稱，通過(guò)質(zhì)押從深圳高新投獲得的資金將用于公司控股股東及實(shí)際控制人逐步置換前期股權(quán)質(zhì)押，預(yù)計(jì)11月底達(dá)實(shí)投資質(zhì)押率將降低至65%以內(nèi)。公司控股股東及實(shí)質(zhì)控制人將利用目前政府、金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)與上市公司的有利政策環(huán)境，繼續(xù)采取相關(guān)措施，通過(guò)組合拳把股權(quán)質(zhì)押率降低至合理水平，公司將及時(shí)進(jìn)行披露。

據(jù)了解，深圳高新投則是深圳市委、市政府為解決中小科技企業(yè)融資難問(wèn)題而設(shè)立的專業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。目前，深圳市高新投集團(tuán)已多次承接深圳地區(qū)上市公司的相關(guān)質(zhì)押。

此外，上市公司耐威科技在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，控股股東已與政府紓困基金及其他相關(guān)金融機(jī)構(gòu)就降低質(zhì)押水平事宜進(jìn)行接洽，將遵循市場(chǎng)化原則進(jìn)行探討，并主要考慮債務(wù)置換等緩解方式。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)一直備受市場(chǎng)關(guān)注，尤其是市場(chǎng)的總體質(zhì)押情況。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，全市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)為6444.3億股,市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本10.03%,市場(chǎng)質(zhì)押市值為4.54萬(wàn)億元。

從下圖也可以明顯看出，從今年5月份開(kāi)始，全市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押的市值開(kāi)始持續(xù)走低。質(zhì)押市值從今年5月份最高的6.2萬(wàn)億，一路下跌至目前的4.52萬(wàn)億。尤其是進(jìn)入10月份后，監(jiān)管開(kāi)始紓解民營(yíng)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)后，質(zhì)押市值開(kāi)始大幅下行。

但是，由于市場(chǎng)目前仍在低位震蕩態(tài)勢(shì)，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)顯然仍需關(guān)注。

中信建投證券在研報(bào)中表示，以2600點(diǎn)為起點(diǎn)，對(duì)股權(quán)質(zhì)押規(guī)模進(jìn)行壓力測(cè)試。大盤指數(shù)下跌至2600點(diǎn)的時(shí)候，觸及平倉(cāng)線的規(guī)模大概是3073億。下跌到2550點(diǎn)左右，觸及的平倉(cāng)規(guī)模增加到3270億左右，增幅在6%左右。如果進(jìn)一步下跌到2350點(diǎn)左右，觸及平倉(cāng)的規(guī)模達(dá)到4120億左右。

值得注意的是，雖然風(fēng)險(xiǎn)仍存，但亦在一步步的化解之中。近期，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始聯(lián)手地方政府，陸續(xù)成立紓困基金、資管計(jì)劃、險(xiǎn)資專項(xiàng)產(chǎn)品等，投入到拆解民企股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)中。

中信建投證券表示，由證監(jiān)會(huì)牽頭，各證券公司均出資設(shè)立股權(quán)質(zhì)押基金，規(guī)模大約為1000億元。各地方政府基金也逐步到位，全市場(chǎng)的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入了可控狀態(tài)。

券商中國(guó) 許孝如