每日經(jīng)濟新聞 2018-11-15 09:52:48
每經(jīng)編輯 杜宇
11月15日訊，創(chuàng)投概念高開高走。日出東方、鳳竹紡織、弘業(yè)股份、漢鼎宇佑、德美化工、順利辦、赫美集團、錢江水利等個股均有拉升。
對于這輪來勢洶洶的科創(chuàng)成長風，財通證券分析認為，近期監(jiān)管層開始釋放各種政策利好，主要集中在股市制度改革和提高民企融資能力方面，這些措施從市場情緒和基本面方面都有利于支撐股市的持續(xù)反彈，成長股可能更為受益。同時，考慮到成長股在經(jīng)歷了長時間的下跌后，很多股票的估值泡沫基本上已經(jīng)消失，相對藍籌股的估值優(yōu)勢明顯，具有較大的長期投資價值。
“在政策利好的催化下，前期下跌幅度較大、長期基本面較好、存在錯殺可能性的成長股一段時間股價可能會表現(xiàn)較好。”財通證券分析師馬濤表示。
興業(yè)證券分析師王德倫也持有類似觀點，認為創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對較好在很大程度上是受科創(chuàng)板出臺，支持民營企業(yè)避免所有權轉移和為受困于股權質押問題的企業(yè)提供流動性等政策措施的利好支撐。而本周作為“好孩子”典范的上證50市場表現(xiàn)最差，是由于銀行、非銀金融和食品飲料等前期強勢股出現(xiàn)回調，特別是由于政策變化導致市場對銀行股未來預期不確定性加大，估值受到影響。
那么，科創(chuàng)概念持續(xù)火爆，帶動原先大幅低估的成長品種快速修復，未來市場是否會繼續(xù)向中小市值中的績優(yōu)和超跌股傾斜？
招商證券策略團隊認為，政策加持，風格轉換跡象明顯。近期殼公司漲幅較為明顯，關于回購的重磅政策再出，定向可轉預案等標志性事件出現(xiàn)?？偟膩砜矗膭罴娌⒅亟M政策頻出，定向可轉債試點、定增募集現(xiàn)金條件和用途的放松、可以通過融資做回購，組成了一套完整的通過并購做市值管理的閉環(huán)；在經(jīng)濟下行、企業(yè)盈利下行、外資猶疑的背景下，價值投資風格會受到抑制，而對并購、回購的鼓勵，利好中小市值風格和殼價值。
中銀策略分析師也表示，風格向新興行業(yè)遷移，科技板塊有相對收益。目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE為29.8倍，已處于2012年以來最低，個股PE的中位數(shù)只有22.9倍，低于20倍的個股數(shù)量占比已經(jīng)達到34%，雖然業(yè)績增速面臨著下行，但是與估值相比仍然具有較高的匹配程度，向下的風險有限，不必過度悲觀。
該機構李彥姝進一步指出，四季度風格輪動或繼續(xù)向TMT板塊轉移。“從絕對值法來看，超配比例風格輪動指數(shù)下季度回落到4左右的概率較大，意味著四季度的基金加減倉風格變動和三季度相比不會有一個太大的變化；按照分板塊歷史走勢來看，更多的可能是金融板塊和TMT板塊之間的相對排名變動。三季度的超配比例變動情況是TMT環(huán)比減倉最多，這樣來看四季度TMT板塊或有機會。”
每日經(jīng)濟新聞綜合（中國證券報）
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