前后兩次接受100余家機構(gòu)調(diào)研 立訊精密訂單情況引關(guān)注

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

剛剛才接受了近百家機構(gòu)的調(diào)研團后，立即又引來了100多家機構(gòu)的電話調(diào)研，這家公司就是立訊精密。而機構(gòu)關(guān)注的焦點則是訂單情況。

開門見山，機構(gòu)希望得到訂單的相關(guān)情況。

立訊精密表示，大客戶整體的手機銷量基本符合預(yù)期，其產(chǎn)品銷售迭代比例逐漸有發(fā)生變化，這可能與消費者追新及換機時間拉長有關(guān)。關(guān)注“道達號”微信公眾號，為你呈現(xiàn)機構(gòu)動向。

去年和今年的個別機型都有發(fā)生備料下修，客戶在供應(yīng)鏈管理的策略上有很多自我保護措施，所以供應(yīng)鏈自身需清楚如何控制風險。整體銷售存量未發(fā)生變化，近兩年的備料風險更多集中在供應(yīng)鏈，這可能是一個行業(yè)越來越常態(tài)的現(xiàn)象。

此外，公司服務(wù)大客戶所在的產(chǎn)品線較廣，基本覆蓋大部分機型，影響相對小。測算訂單下修對公司今年銷售影響可能不足兩個百分點，且兩個百分點還是基于其他產(chǎn)品線處于銷售靜態(tài)情況下的測算。

另一方面，近期LCP和MPI的方案之爭引起了不少關(guān)注，機構(gòu)也需要得到立訊精密對LCP在天線上的應(yīng)用趨勢的看法。

立訊精密稱，技術(shù)層面上，根據(jù)專業(yè)的實驗室數(shù)據(jù)顯示，LCP的性能要優(yōu)于MPI，1到4層板之間可能MPI性能可以勉強接受，超過4層板以上MPI性能基本達不到，因此主要客戶仍將選擇LCP。據(jù)了解，國內(nèi)有兩大客戶基本上會選擇LCP作為預(yù)研項目。北美大客戶未來可能部分采用MPI，本質(zhì)是因為LCP制造產(chǎn)能上存在一些局限性，,但是到2020年該問題有望得到根本性的解決，立訊將在其中起到主要作用，我們會協(xié)同核心供應(yīng)鏈和客戶在LCP供應(yīng)上作出突破。

在與客戶及部分芯片公司討論5G的未來。實際上真正的5G應(yīng)用，基本將是LCP和LTCC的方案。主天線基本是LTCC，但傳輸、傳導和系列的連接基本還是選擇LCP方案，因為到了20G到30G MPI的材料局限性將越來越明顯，因此，LCP材料的應(yīng)用將會在5G上大放光彩?？傮w而言，隨著5G的到來，LCP和LTCC將在天線行業(yè)有巨大的發(fā)展空間。

中金公司分析稱，立訊精密成立天線、LCP 及LTCC研發(fā)團隊，配合蘋果等前幾大品牌深入開發(fā)，應(yīng)對未來5G時代天線數(shù)量提升、高頻、與主板整合等趨勢，中長期成長值得期待。不過，該公司也存在大客戶產(chǎn)品銷量不及預(yù)期、毛利提升較慢等風險。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風險自擔。）