兩融余額三連升 金融板塊持續(xù)受青睞

圖片來源：視覺中國(guó)

本周前四個(gè)交易日上證指數(shù)持續(xù)縮量震蕩，8日，滬指下跌0.22%，報(bào)收2635.63點(diǎn)。在此期間，滬深兩市融資余額逐步回升，截至7日，已連續(xù)3個(gè)交易日增加。分析指出，經(jīng)歷上周連續(xù)上漲，指數(shù)已來到強(qiáng)阻力位，在此位置通過震蕩來化解上方壓力，有利于融資客情緒修復(fù)。

融資余額逐步回升

數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，上交所融資余額報(bào)4669.03億元，較前一交易日增加3.88億元，融資融券余額報(bào)4739.24億元；深交所融資余額報(bào)2954.20億元，較前一交易日減少0.99億元，融資融券余額報(bào)2965.84億元；兩市融資余額合計(jì)7623.23億元。

兩市融資余額在10月12日跌破8000億元關(guān)口，隨后一路下滑，11月2日將至7591.76億元，為近期階段低點(diǎn)。而在11月5日、6日、7日兩市融資余額迎來三連升，分別為7610.37億元、7621.00億元、7623.23億元。

分析指出，近期A股雖然持續(xù)震蕩，但熱點(diǎn)較為突出，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)顯著，前期悲觀情緒逐步出清的融資客，也可借此尋找做多抓手。

民生證券指出，上市公司三季報(bào)披露完畢，盈利放緩的不利因素在短期內(nèi)得到較為充分的釋放，市場(chǎng)估值接近歷史底部，且市場(chǎng)對(duì)較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反應(yīng)開始鈍化，表明目前的市場(chǎng)對(duì)盈利下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有較為充分的反應(yīng)。未來市場(chǎng)期待的減稅，扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，刺激消費(fèi)等政策有望繼續(xù)兌現(xiàn)，同時(shí)，市場(chǎng)的改革預(yù)期也在不斷積累，這些政策預(yù)期均有利于反彈行情持續(xù)。

搶籌非銀金融板塊

行業(yè)層面上，7日，在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)融資凈買入，其中，非銀金融、通信、公用事業(yè)、輕工制造、國(guó)防軍工等行業(yè)融資凈買入金額較大，分別為22879.86萬元、15709.27萬元、10918.58萬元、5364.64萬元、5269.29萬元。而建筑裝飾、采掘、房地產(chǎn)、銀行等行業(yè)融資凈流出金額較大，分別為9190.54萬元、8590.76萬元、6839.70萬元、6671.42萬元。

在11月5日-7日，在兩融余額連續(xù)回升的3個(gè)交易日中，非銀金融、食品飲料、銀行等行業(yè)融資凈買入金額較大。而計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)融資凈賣出金額較大。

可見，金融板塊在近期市場(chǎng)震蕩期間，受到融資客的持續(xù)看好。銀河證券表示，政策拐點(diǎn)顯現(xiàn)，政策密集出臺(tái)，市場(chǎng)化方式紓解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)反彈企穩(wěn)。金融板塊預(yù)計(jì)受益市場(chǎng)行情回暖。行業(yè)集中度持續(xù)提升邏輯下，未來真成長(zhǎng)的龍頭標(biāo)的仍將持續(xù)受到機(jī)構(gòu)青睞。市場(chǎng)回暖環(huán)境下，預(yù)計(jì)低估值、流通盤較小、業(yè)績(jī)改善的高彈性標(biāo)的也會(huì)受到市場(chǎng)關(guān)注。

對(duì)于近期反彈行情的龍頭——券商板塊，中信建投表示，過去兩周，各項(xiàng)緩和股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的政策相繼出臺(tái)，使得券商資產(chǎn)質(zhì)量改善成為共識(shí)，若按PB估值，理論上相對(duì)收益約等于“未計(jì)提信用減值損失/(凈資產(chǎn)-未計(jì)提信用減值損失)”。而在近期市場(chǎng)基本面持續(xù)改善過程中，券商板塊上漲邏輯在“資產(chǎn)質(zhì)量修復(fù)”的基礎(chǔ)上新增一層“業(yè)績(jī)修復(fù)”，短期內(nèi)有望持續(xù)獲得相對(duì)收益。龍頭券商普遍擁有較強(qiáng)的資本實(shí)力、豐富的機(jī)構(gòu)客戶資源和完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的存量競(jìng)爭(zhēng)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)牌照申請(qǐng)上占得先機(jī)，配置價(jià)值更優(yōu)。