投行備戰(zhàn)科創(chuàng)板 尋覓潛在上市資源

上海證券交易所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的消息宣布后，投行迅速響應(yīng)，已開始提前尋覓項(xiàng)目資源。有投行人士近日對(duì)記者表示，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制后，上市條件的設(shè)定將更趨市場(chǎng)化，其所在投行未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注成熟度較低的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

也有投行人士認(rèn)為，試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)投行來(lái)說(shuō)還意味著工作模式的調(diào)整，將考驗(yàn)投行的定價(jià)、銷售能力。

上海某券商投行人士告訴上證報(bào)，得知上交所將推出科創(chuàng)板的消息后，公司當(dāng)晚緊急開會(huì)，商討如何積極參與。他認(rèn)為，雖然科創(chuàng)板的推出尚需配套細(xì)則和政策舉措，但節(jié)奏上應(yīng)該會(huì)比較快，“我國(guó)提升自身科技實(shí)力的要求是迫切的，而資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持又尤為重要?？苿?chuàng)板的推出應(yīng)該不會(huì)太遠(yuǎn)。”

對(duì)以怎樣的標(biāo)準(zhǔn)初步篩選可能登陸科創(chuàng)板的潛在標(biāo)的，上述投行人士表示：“一方面要從符合國(guó)家戰(zhàn)略的行業(yè)里去選擇，智能制造、高端裝備、生物醫(yī)藥、軟件芯片等都應(yīng)該在這個(gè)范疇里。另一方面，要去尋找有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)模式和團(tuán)隊(duì)、發(fā)展戰(zhàn)略清晰，且未來(lái)能不斷擴(kuò)大規(guī)模的企業(yè)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大趨勢(shì)下，可選企業(yè)還是非常多的。”

也有投行人士猜測(cè)，“首批登陸科創(chuàng)板的公司較有可能會(huì)是具有競(jìng)爭(zhēng)力的新興行業(yè)的領(lǐng)頭羊，以此為基礎(chǔ)，來(lái)吸引大量的機(jī)構(gòu)資金和中長(zhǎng)線資金布局。”

關(guān)于科創(chuàng)板的上市條件，多數(shù)投行人士認(rèn)為，關(guān)鍵的一點(diǎn)就是關(guān)于盈利性的考核。一家中型投行的業(yè)務(wù)總監(jiān)表示，此前創(chuàng)業(yè)板對(duì)凈利潤(rùn)為負(fù)或凈利潤(rùn)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)并未放開，而科創(chuàng)板可能會(huì)給此類企業(yè)以足夠的發(fā)展空間。

除去以往的“營(yíng)業(yè)額要達(dá)到多少，利潤(rùn)要達(dá)到多少”等硬性標(biāo)準(zhǔn)，面對(duì)更為市場(chǎng)化的標(biāo)準(zhǔn)，如何尋找出市場(chǎng)、投資者認(rèn)同的公司，將變得尤為重要。這也考驗(yàn)著投行的定價(jià)、銷售能力。在部分投行人士看來(lái)，這意味著投行的承銷能力將更為重要，投行從業(yè)人員的職能將回歸為企業(yè)的價(jià)值挖掘和價(jià)值判斷，并督促企業(yè)充分披露投資者決策需要的相關(guān)信息。與此同時(shí)，投行的綜合實(shí)力也格外重要，實(shí)力強(qiáng)的全能型大投行在銷售和定價(jià)方面更具優(yōu)勢(shì)。