前9月近六成私募產品提前清算 部分私募跌破平倉線倒在黎明前

每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

相比A股2015年的大跌、2016年初的熔斷所導致的清盤，今年以來私募清盤產品數量較多，多少有些出乎意料。

私募排排網9月最新數據顯示，今年前9月合計3508只私募產品清盤，其中2095只私募產品是提前清盤，提前清盤的占比為59.72%。值得注意的是，在提前清盤的私募產品中，有部分是在前期市場調整中產品凈值跌破平倉線而被迫平倉的，可以說是倒在了黎明前。

前9月近六成私募產品提前清算

近期市場不斷創(chuàng)新低，滬指跌破2500點整數關口，最低下探到2449點，而此時的私募基金的日子也不好過，近期就有私募基金經理在朋友圈表示，自己管理的一只私募產品躲過了2015年的大跌，逃過了2016年初的熔斷。沒有想到的是，卻栽倒在抄底路上。

由于他在今年7月初的時候把倉位提到了八成左右，后來的市場再度下跌卻把自己打懵了，凈值回撤了15%左右。此后降低倉位等待，在滬指跌破2700點的時候再度進場，凈值有所回升。不過10月以來，連續(xù)幾天的下跌，私募產品跌破清盤線。實際上今年6月以來，A股市場持續(xù)低迷，即使有短期反彈也沒有形成像樣的行情，而經過幾輪受挫，公司旗下的部分產品不僅吞掉了去年的漲幅，且有的已逼近清盤線。

實際上這只是今年清盤的3500多只私募產品中的一個縮影。值得注意的是，最近幾個月，不少百億級私募也虧損嚴重。對此有私募人士告訴《每日經濟新聞》記者，如果產品沒有到期，肯定希望能持續(xù)運營。但是如果私募管理人不看好后市，對于那些產品凈值還在1元以上的，提前清盤成為可能，實際上先知先覺提前清算的私募不在少數。私募排排網數據顯示，今年前9月合計3508只私募產品清盤，其中2095只私募產品是提前清盤，提前清盤的占比為59.72%。

而據私募排排網最新數據，今年提前清盤的私募產品中，有398只產品清盤時凈值數據是在1元以上，其中不乏知名私募，比如田榮華旗下武當資產的武當3期以1.7069元的凈值提前清盤。還有源樂晟旗下的源樂晟3期（富錦21號）以3.614元的凈值提前清盤。

部分私募產品跌破平倉線倒在黎明前

今年A股行情低迷，私募發(fā)行新產品的欲望銳減。私募排排網數據顯示，2018年前9個月共發(fā)行私募產品15992只，但是從發(fā)行數量來看，卻是連續(xù)降低，其中9月新發(fā)行數量首次跌破四位數。與之形成鮮明對比的是清盤私募產品數量，前9個月私募基金清算產品數量累計3508只，其中股票策略1630只，占比高達46.46%。

實際上私募產品提前清算前幾年比較少見，相比2015年的大跌、2016年初的熔斷導致的清盤，今年以來私募清盤產品數量增多，也折射出私募行業(yè)的艱難。對此有私募人士告訴《每日經濟新聞》記者，私募產品選擇提前清算，要么是產品凈值跌破平倉線的被動清算，要么是不看好未來行情的主動清算。實際上今年私募清算有一個新特征，就是大部分是提前清算。

值得注意的是，在提前清盤的2095只私募產品中，有部分私募產品的凈值數據是在0.8元以下，顯然這部分私募產品是因為跌破清盤線而被迫平倉的。對此有業(yè)內人士表示，私募機構應對凈值下跌的主要方法，一是在逼近清盤線附近時謹慎操作，大幅減倉甚至清倉，避免凈值進一步下跌或觸及清盤線；二是采取對沖辦法，對產品進行套期保值，同時彌補內部風控缺口；三是投資顧問用自有資金進行補倉，彌補投資者部分損失，也防止產品清盤。