證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)政放權(quán)提高并購(gòu)重組效率 監(jiān)管工作繼續(xù)深化改革

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 

在今日召開(kāi)的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了近期完善并購(gòu)重組監(jiān)管工作的情況。

證監(jiān)會(huì)表示，上市公司并購(gòu)重組占企業(yè)并購(gòu)交易總額的比例持續(xù)上升，資本市場(chǎng)已成為企業(yè)兼并重組的重要平臺(tái)。今年1-9月份，全市場(chǎng)發(fā)生上市公司并購(gòu)重組近3000單，同比增長(zhǎng)69.5%，已超去年全年總數(shù)，交易金額近1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.3%，接近去年全年水平。其中，僅117單需證監(jiān)會(huì)審核。

近期，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)深化“放管服”改革，結(jié)合企業(yè)訴求，在上市公司并購(gòu)重組領(lǐng)域推出了一系列服務(wù)舉措。主要包括兩個(gè)方面：一是進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)，提高審核效率。二是繼續(xù)深化改革，完善基礎(chǔ)性制度，充分發(fā)揮并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。

證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)政放權(quán)提高并購(gòu)重組效率

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，證監(jiān)會(huì)表示，今年1-9月份，全市場(chǎng)發(fā)生上市公司并購(gòu)重組近3000單，同比增長(zhǎng)69.5%，已超去年全年總數(shù)，交易金額近1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.3%，接近去年全年水平。其中，僅117單需證監(jiān)會(huì)審核，行政許可比例由去年的不足10%進(jìn)一步下降至4%。同時(shí)，從證監(jiān)會(huì)的審核情況看，近期萬(wàn)華化學(xué)等快速過(guò)會(huì)，外運(yùn)發(fā)展、深赤灣等多家公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合。

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

對(duì)此，某上市公司投資部負(fù)責(zé)人談到：“鑒于今年二級(jí)市場(chǎng)行情不太好，股價(jià)比較低，所以大家做并購(gòu)重組的積極性并不高，發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并不是最好的時(shí)機(jī)。在這種情況下，并購(gòu)的量和金額已經(jīng)和去年全年持平，說(shuō)明并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展的確實(shí)不錯(cuò)。”

值得注意的是，國(guó)慶假期后，證監(jiān)會(huì)推出了“小額快速”并購(gòu)重組審核機(jī)制。針對(duì)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的小額交易，直接由上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審議，簡(jiǎn)化行政許可，壓縮審核時(shí)間，為企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化并購(gòu)爭(zhēng)取時(shí)間。適用該通道的第一單拓爾思已在受理后直接提交重組委審議，審核效率大幅提高。

火山君注意到，拓爾思發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)已經(jīng)在并購(gòu)重組委2018年第48次會(huì)議上獲無(wú)條件通過(guò)，成為該機(jī)制下通過(guò)的第一單。同時(shí)，上市公司發(fā)布的公告顯示，民生證券出具審核意見(jiàn)認(rèn)為，設(shè)研院發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)適用“小額快速”審核情形；長(zhǎng)城證券出具審核意見(jiàn)認(rèn)為，東方中科發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)適用“小額快速”審核情形。

證監(jiān)會(huì)在并購(gòu)重組領(lǐng)域繼續(xù)深化改革

除了上述的簡(jiǎn)政放權(quán)措施，證監(jiān)會(huì)近期針對(duì)上市公司并購(gòu)重組工作也在繼續(xù)深化改革，完善基礎(chǔ)性制度。

證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于募集配套資金，放松管制，允許上市公司用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)，以滿足企業(yè)后續(xù)產(chǎn)能整合、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等切實(shí)訴求；同時(shí)，支持上市公司大股東為抗風(fēng)險(xiǎn)和后續(xù)發(fā)展，通過(guò)認(rèn)購(gòu)配套融資真實(shí)、持續(xù)地鞏固控制權(quán)。對(duì)于并購(gòu)非金融類(lèi)資產(chǎn)少數(shù)股權(quán)的，取消財(cái)務(wù)指標(biāo)限制，服務(wù)企業(yè)去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的發(fā)展需求。對(duì)于處于交易核心的發(fā)行價(jià)格問(wèn)題，注重發(fā)揮股東大會(huì)定規(guī)則、董事會(huì)快執(zhí)行的公司治理作用，特別強(qiáng)調(diào)調(diào)價(jià)機(jī)制設(shè)計(jì)合理性、董事會(huì)履責(zé)及時(shí)性，在市場(chǎng)化定價(jià)的基礎(chǔ)上充分關(guān)注中小投資者保護(hù)。對(duì)于交易對(duì)方涉及200人公司的，明確經(jīng)中介機(jī)構(gòu)合規(guī)性核查后可以依法參與并購(gòu)重組活動(dòng)。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，證監(jiān)會(huì)同時(shí)表示，將積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購(gòu)重組，不斷提升A股上市公司質(zhì)量。自去年11月以來(lái)，已有7家中概股公司通過(guò)上市公司并購(gòu)重組回歸A股市場(chǎng)，回歸渠道進(jìn)一步暢通。對(duì)于此類(lèi)并購(gòu)，證監(jiān)會(huì)采取同境內(nèi)企業(yè)并購(gòu)?fù)?lèi)標(biāo)準(zhǔn)，一視同仁，不設(shè)任何額外門(mén)檻。

下一步，證監(jiān)會(huì)表示，將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，持續(xù)研究企業(yè)訴求，深化并購(gòu)重組體制機(jī)制改革，讓符合條件的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組優(yōu)化資源配置。同時(shí)，持續(xù)強(qiáng)化事前、事中、事后監(jiān)管，特別強(qiáng)調(diào)中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為，嚴(yán)肅處理，絕不姑息。

“并購(gòu)幾乎是上市公司不斷壯大的必經(jīng)之路，尋找好的標(biāo)的本身是一件相當(dāng)不容易的事情。現(xiàn)在監(jiān)管層方面對(duì)并購(gòu)制度不斷進(jìn)行完善，這也是對(duì)我們開(kāi)展并購(gòu)工作注入的一劑強(qiáng)心劑。只要業(yè)務(wù)合規(guī)展開(kāi)，并購(gòu)業(yè)務(wù)的審核效率提升將為公司贏得更好的發(fā)展時(shí)機(jī)”，上述人士繼續(xù)補(bǔ)充到。