年內(nèi)僅14%股票私募取得正收益：大禾投資領(lǐng)先 林園成績(jī)“亮瞎眼”！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

9月期間，政策利好接連釋放疊加海外風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，A股出現(xiàn)一波小幅上漲行情。據(jù)私募排排網(wǎng)最新9月數(shù)據(jù)顯示，在今年9月份，獲得正收益的股票策略私募產(chǎn)品有4384只，在整個(gè)7912只產(chǎn)品中占比為55.4%；今年以來(lái)截至目前收益為正的私募股票策略產(chǎn)品合計(jì)1124只，占比14.2%。

不過(guò)，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）也注意到，市場(chǎng)的調(diào)整給私募基金的凈值帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，在7912只股票策略私募產(chǎn)品中，合計(jì)有1148只產(chǎn)品的凈值低于0.8元，占比為14.6%。

今年以來(lái)僅14.2%股票私募收益為正

9月期間，政策利好接連釋放疊加海外風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，A股出現(xiàn)一波小幅上漲行情。對(duì)于私募基金而言，市場(chǎng)的上行對(duì)于業(yè)績(jī)有多大的影響呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在今年9月份，合計(jì)7912只股票策略私募產(chǎn)品更新了最新凈值數(shù)據(jù)，其中獲得正收益的有4384只，占比為55.4%。其中月度收益在4%以上的私募產(chǎn)品有667只，在正收益產(chǎn)品中的占比為15%，在整個(gè)股票策略產(chǎn)品中占比為8.4%。

此外，今年以來(lái)截至目前收益為正的私募股票策略產(chǎn)品合計(jì)有1124只，在整個(gè)7912只產(chǎn)品中占比14.2%；今年以來(lái)收益在5%以上的合計(jì)有523只，其中266只產(chǎn)品收益在10%以上、100只收益在20%以上。

今年以來(lái)收益前十名的私募股票策略產(chǎn)品收益都在80%以上，大禾投資就包攬了前四名。其中，“大禾投資掘金5號(hào)”收益185.33%、“大禾投資掘金1號(hào)”收益172.78%、“大禾投資掘金7號(hào)”收益為158.48%、“大禾投資掘金6號(hào)”收益為138.45%。另外，天下溪資本旗下的“天下溪基金”在9月份凈值回撤較大、9月月度收益虧損18.86%的情況下，今年以來(lái)的收益仍然達(dá)到了133.97%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，在9月月度收益這一方面，“民間股神”林園旗下的29只私募產(chǎn)品中有20只在9月份收益為正，其中14只月度收益在10%以上。此外，這29只產(chǎn)品自成立以來(lái)平均收益為55.74%，而自成立以來(lái)收益為正的有23只，其中17只產(chǎn)品收益在50%以上；另外還有5只產(chǎn)品翻倍，最高收益為“華潤(rùn)信托-林園”，自成立以來(lái)收益高達(dá)282.6%。值得注意的是，這29只私募產(chǎn)品中有17只產(chǎn)品是在2017年期間成立的產(chǎn)品，目前均取得了正收益，平均收益達(dá)到了50.5%。

同時(shí)，在A股市場(chǎng)9月出現(xiàn)小幅上行的背景下，私募基金的凈值卻面臨巨大的挑戰(zhàn)。在上述7912只股票策略產(chǎn)品中，合計(jì)有1148只產(chǎn)品的凈值低于0.8元，占比為14.6%；另外有3346只股票策略產(chǎn)品收益為負(fù)，占比為42.29%；月度收益虧損5%以上的產(chǎn)品合計(jì)有374只，占比為4.7%。

私募支招四季度行情布局

進(jìn)入四季度，今年的交易時(shí)間已所剩不多，同時(shí)也意味著私募基金在今年翻身的時(shí)間不多了。隨著上市公司三季報(bào)披露期開(kāi)啟，上市公司的業(yè)績(jī)或經(jīng)營(yíng)銷售預(yù)告披露接踵而至，上市公司中頻頻爆出的“黑天鵝”事件使得投資者們的神經(jīng)又開(kāi)始緊繃起來(lái)。三季報(bào)披露窗口來(lái)臨，能否帶動(dòng)A股反彈？私募又該如何避雷，并且布局四季度投資機(jī)會(huì)呢？

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，據(jù)私募排排網(wǎng)顯示，10月中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)創(chuàng)出了年內(nèi)新高。該指數(shù)值顯示，在市場(chǎng)經(jīng)歷了連續(xù)回調(diào)之后，對(duì)于10月份的市場(chǎng)預(yù)期，基金經(jīng)理是充滿信心的，普遍認(rèn)為年內(nèi)最后幾個(gè)月存在一定的“吃飯行情”。

對(duì)此深圳前海乾元資始研究總監(jiān)仝棟告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188），三季報(bào)披露窗口只是給予了我們一個(gè)選股的參考。通過(guò)三季報(bào)，可以比較準(zhǔn)確地預(yù)估上市企業(yè)的全年利潤(rùn)。對(duì)于投資機(jī)會(huì)而言，一類是低估值且下跌幅度比較大、財(cái)務(wù)指標(biāo)良好、公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的標(biāo)的；另一類是長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值穩(wěn)定提升、中期的盈利情況清晰可見(jiàn)的標(biāo)的。這兩類標(biāo)的個(gè)股經(jīng)過(guò)這一波下跌后，如果估值跌到合理倍數(shù)，可以考慮逐步買入。

星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平表示，目前市場(chǎng)無(wú)論是從絕對(duì)估值水平、低估值的個(gè)股分布等方面均已經(jīng)接近甚至低于過(guò)去4次市場(chǎng)大底，目前的估值水平已經(jīng)隱含了對(duì)未來(lái)的各種偏負(fù)面預(yù)期。在市場(chǎng)底部最有效的投資策略是選擇能夠持續(xù)增長(zhǎng)的好公司，享受未來(lái)盈利的增長(zhǎng)。

“從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，投資機(jī)會(huì)將存在于未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有亮點(diǎn)的領(lǐng)域和行業(yè)，這些公司多存在科技和消費(fèi)兩個(gè)類別下。我們將按照四條投資主線布局價(jià)值成長(zhǎng)股：制度變革醫(yī)藥生物；技術(shù)領(lǐng)先的高科技公司，比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等；模式創(chuàng)新型的新零售和品牌壟斷的大眾消費(fèi)品領(lǐng)域”，袁廣平進(jìn)一步補(bǔ)充道。

上海雷根投資李金龍則表示，三季報(bào)披露期開(kāi)啟，在“黑天鵝”頻發(fā)的當(dāng)前環(huán)境下，投資者更需要分析業(yè)績(jī)構(gòu)成結(jié)構(gòu)，來(lái)確定上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否具有可持續(xù)性。由于當(dāng)前市場(chǎng)新增資金不多，難以帶動(dòng)A股全面反彈，而市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也處于較高水平，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股表現(xiàn)空間也有限。四季度更多的是可以通過(guò)對(duì)三季報(bào)的詳細(xì)拆解分析，尋找年報(bào)業(yè)績(jī)的潛在黑馬股。