控股股東子公司出資11億當接盤俠 *ST地礦前三季扭虧保殼現(xiàn)曙光

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：視覺中國

已經(jīng)連虧兩年、走到暫停上市邊緣的*ST地礦（000409，SZ），經(jīng)過三季度的資產(chǎn)倒手后，終于看到了保殼的曙光。

10月12日，*ST地礦披露業(yè)績預(yù)告，在公司今年上半年仍虧損1.79億元的情況下，前三季度預(yù)計可實現(xiàn)扭虧為盈，盈利額約4000萬~6000萬元。不過，這家在2016年、2017年連續(xù)虧損的公司，能夠在2018年前三季度扭虧為盈，靠的并不是經(jīng)營上的起色，而是控股股東一方的出手，才讓*ST地礦看到了保殼的曙光。

上半年剛結(jié)束，*ST地礦即于7月1日披露擬進行重大資產(chǎn)重組，該次重大資產(chǎn)重組計劃以約11億元的價格轉(zhuǎn)讓旗下三處鐵礦資產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該次重組所涉及的3家公司均為虧損資產(chǎn)，而在此次交易中充當接盤俠的山東地礦集團投資有限公司（以下簡稱地礦投資），則是上市公司控股股東山東地礦集團的全資子公司。

在一位券商人士看來，控股股東方面的出手，為*ST地礦的保殼奠定了基礎(chǔ)，但剝離主營業(yè)務(wù)后，公司面臨的轉(zhuǎn)型仍可能有不可避免的挑戰(zhàn)。

地礦投資11億買虧損資產(chǎn)

“報告期內(nèi)，受市場行情低迷及財務(wù)費用負擔較重影響，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)依舊虧損。”*ST地礦在業(yè)績預(yù)告中的表述，直接說明其扭虧另有原因。

事實上，公司在8月31日公布的2018年半年報顯示，*ST地礦上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.62億元，同比減少26.56%，歸屬上市公司股東的凈利潤-1.79億元，同比下降148.89%。

在此之前，*ST地礦在2016年、2017年已經(jīng)連續(xù)虧損，想在今年第三季度扭虧為盈，其難度可想而知。但若*ST地礦2018年不能扭虧為盈，將面臨股票暫停上市的風險。

面對這樣的壓力，*ST地礦也開始變著法子尋找解決辦法。事實上，相比于經(jīng)營業(yè)務(wù)短時間內(nèi)有所起色，變賣資產(chǎn)顯然更能解燃眉之急。

6月28日，*ST地礦通過了《關(guān)于公司擬進行重大資產(chǎn)出售的議案》等相關(guān)議案，開始著手準備出售公司的三項資產(chǎn)，將通過在山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌方式出售淮北徐樓礦業(yè)有限公司（以下簡稱徐樓礦業(yè)）100%股權(quán)、婁煩縣魯?shù)氐V業(yè)有限公司（以下簡稱婁煩礦業(yè)）100%股權(quán)、山東盛鑫礦業(yè)有限公司（以下簡稱盛鑫礦業(yè)）70%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱相關(guān)文件發(fā)現(xiàn)，*ST地礦出售的3家公司均為虧損資產(chǎn)。2017年，徐樓礦業(yè)、婁煩礦業(yè)及盛鑫礦業(yè)凈利潤分別為-3484.7萬元、-1392.24萬元及-387.25萬元；今年一季度凈利潤分別-1049.51萬元、-488.23萬元及-343.71萬元。

不過，盡管有著“礙眼”的虧損，但這并不妨礙三家礦業(yè)的評估價值大增——合計賬面價值為2.92億元，預(yù)估值為11.09億元，增值率為279.68%。

7月26日，地礦投資控股股東山東地礦集團作出《股東決定書》，同意地礦投資出資收購山東地礦及其全資子公司魯?shù)赝顿Y所持有的徐樓礦業(yè)100%股權(quán)、婁煩礦業(yè)100%股權(quán)和盛鑫礦業(yè)70%股權(quán)。

9月12日，*ST地礦公布了《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）（修訂稿）》（以下簡稱《草案》），經(jīng)國有產(chǎn)權(quán)公開掛牌確定的最終交易價格合計為11.09億元，與評估值一致。

在一個月后，*ST地礦在前三季度業(yè)績預(yù)告中稱，2018年第三季度扭虧主要原因為公司實施重大資產(chǎn)出售。截至2018年9月30日，交易各方已簽署《資產(chǎn)交割確認書》并辦理完成標的公司股權(quán)過戶工商變更等手續(xù)，公司于2018年第三季度確認該交易事項投資收益。 

下半年經(jīng)營形勢依舊嚴峻

在披星戴帽前，*ST地礦也叫山東地礦，顧名思義，礦產(chǎn)類業(yè)務(wù)也是其主營業(yè)務(wù)。這家公司此前一共擁有徐樓礦業(yè)、婁煩礦業(yè)、太平礦業(yè)和盛鑫礦業(yè)4座鐵礦礦山。

上述三座鐵礦礦山被轉(zhuǎn)讓之前，太平礦業(yè)控股權(quán)去年已經(jīng)轉(zhuǎn)讓，截至9月底，上市公司旗下的鐵礦業(yè)務(wù)幾乎全部出清。

一位券商人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，這次資產(chǎn)出售將為*ST地礦帶來超過10億元的資金，有利于緩解上市公司資金壓力，還可避免2018年再次出現(xiàn)虧損，免除股票暫停上市風險。

*ST地礦稱，通過本次交易將持續(xù)嚴重虧損的鐵礦石采選業(yè)務(wù)項目剝離出山東地礦，有利于加快公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，集中資源發(fā)展主營業(yè)務(wù)，增強抗風險能力。

對此，金聯(lián)創(chuàng)市場分析師弭澎琦向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，相比于進口鐵礦石，國內(nèi)礦山成本明顯偏高，山東地礦出售礦山資產(chǎn)，也可以看作是止血之舉。

在《草案》中，*ST地礦稱，通過本次重大資產(chǎn)重組，公司將持續(xù)虧損的鐵礦石采選業(yè)務(wù)剝離出上市公司，有利于加快公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。未來公司將充分利用上市公司融資優(yōu)勢，借助資本市場，尋找有利于上市公司發(fā)展的業(yè)務(wù)，進行業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)業(yè)延伸，進一步改善公司的經(jīng)營狀況，提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，增強公司的持續(xù)盈利能力。

值得注意的是，在上述交易完成后，山東地礦將逐步退出鐵礦石的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)集中于油品加工貿(mào)易、輪胎制造、醫(yī)藥制造和貴金屬采選。

在上述券商人士看來，雖然剝離了鐵礦石業(yè)務(wù)，但山東地礦主營業(yè)務(wù)依舊分散，且在盈利能力不強的情況下，對上市公司的長久經(jīng)營是重大挑戰(zhàn)。

在2018年半年報中，*ST地礦在經(jīng)營情況討論與分析中提到：非礦板塊受流動資金緊張制約、原材料價格上漲等因素影響，盈利能力不足。

在具體分行業(yè)中，*ST地礦稱，生物制藥、特種輪胎加工等加工制造業(yè)上游主要原材料價格同比上漲幅度較大，企業(yè)利潤空間被進一步壓縮；醫(yī)藥零售業(yè)因政府拆違致使多家盈利情況較好的老店關(guān)閉，因拆違致使門店房租上漲、本年度新增財務(wù)費用、員工社保上漲等因素導(dǎo)致新開門店虧損。

也就是說，在上半年均處于停產(chǎn)檢修和基建階段、未實現(xiàn)銷售收入的鐵礦資產(chǎn)被出售后，*ST地礦其他所剩板塊的經(jīng)營情況也非常嚴峻。