A股承壓之后 哪些品種會成反彈先鋒

圖片來源：視覺中國

國慶節(jié)后，市場走勢風(fēng)云突變，本周四個(gè)交易日滬指累計(jì)下跌逾8%。

對此，分析人士表示，近期外圍市場大跌令A(yù)股承壓，但這些干擾因素終究仍是外因，是有局限性的，非常態(tài)化的，不能作為判斷A股中期將破位下行的依據(jù)。更要看到，利好正在密集釋放，待股指企穩(wěn)后，相關(guān)政策受益品種有望成為反彈先鋒。

利好密集釋放

9月下旬，滬指迎來一波強(qiáng)力反彈，上漲誘因來自多方面，其中政策預(yù)期是重要推手。那么，此番下跌，前期上漲邏輯是否還有效？

對此，券商人士表示，未來一個(gè)階段的政策推進(jìn)仍能夠提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好以及修復(fù)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。另外一方面，伴隨著金融對外開放有序推進(jìn)，外資流入仍會加速。

中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期無論是宏觀政策還是金融市場政策都是暖風(fēng)頻吹。

宏觀政策方面，10月7日央行宣布，從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)央行測算，此次降準(zhǔn)在替換10月15日到期的4500億MLF之后，還可以釋放7500億基礎(chǔ)貨幣；9月21日國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》；9月20日，財(cái)政部、稅務(wù)總局和科技部聯(lián)合發(fā)布99號文《關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》等等。

金融市場方面，9月27日富時(shí)羅素宣布將中國A股納入其指數(shù)體系，納入分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。市場人士初步估算，A股納入富時(shí)羅素指標(biāo)體系后短期有望帶來千億人民幣增量資金；9月28日《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》正式稿發(fā)布，與7月20日公布的理財(cái)新規(guī)征求意見稿差別不大，亮點(diǎn)如公募理財(cái)產(chǎn)品通過投資公募基金間接進(jìn)入股市、明確理財(cái)可投資非標(biāo)、降低理財(cái)投資門檻、自主確定老產(chǎn)品壓縮節(jié)奏等。

對此，分析人士指出，A股對外開放進(jìn)程加快，疊加銀行理財(cái)新規(guī)正式稿落地，有利于提高市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

大金融受關(guān)注

從以往歷史看，大多數(shù)A股的單日大跌，非理性因素起到“推波助瀾”作用。在前期反彈邏輯仍有效背景下，有哪些品種有望成為反彈先鋒？

廣證恒生證券表示，央行日前宣布降準(zhǔn)，有利于銀行板塊，且從目前估值角度看，銀行及保險(xiǎn)領(lǐng)域估值較低，值得重點(diǎn)關(guān)注；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略顯疲軟，寬財(cái)政政策將持續(xù)推進(jìn)，基建板塊仍將持續(xù)受益；科技股受海外市場影響，短期面臨繼續(xù)調(diào)整壓力，但從中長期角度仍然是政策及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向，值得關(guān)注。

“績優(yōu)成長和金融、消費(fèi)是反彈主線。”川財(cái)證券分析師鄧?yán)姳硎荆瑥闹虚L期來看政策支持和波動率上升利于優(yōu)質(zhì)成長股，短期金融和消費(fèi)股受益于政策、旺季及估值切換等的推動，這些均可能是反彈的主線。

該分析師同時(shí)表示，絕對估值較低、外資持續(xù)流入以及業(yè)績增速穩(wěn)定等使得低估值藍(lán)籌仍受機(jī)構(gòu)資金逢低配置，主要關(guān)注幾個(gè)方面：一是大金融中的銀行、保險(xiǎn)等低估值確定性藍(lán)籌，銀行受益于低估值、短期流動性改善以及不良率下降和理財(cái)新規(guī)落地；保險(xiǎn)業(yè)績穩(wěn)定上行，四季度面臨估值切換的推動。二是盈利確定性改善的周期板塊，短期重點(diǎn)關(guān)注受益于油價(jià)上漲和三桶油資本開支增加等的油氣和油服類公司。三是工信部印發(fā)《擴(kuò)大和升級信息消費(fèi)三年行動計(jì)劃(2018-2020年)》、加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)且鼓勵(lì)和引導(dǎo)居民擴(kuò)大信息消費(fèi)等政策支持措施短期將持續(xù)提升市場對新興成長行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，這其中首選5G、芯片、云計(jì)算、軍工等主題行業(yè)中有業(yè)績的低估值個(gè)股。