兩融利率頻現(xiàn)“勁爆價(jià)” 大券商也在低價(jià)“攬客”

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伴隨著A股交易量持續(xù)下滑，券商兩融利率實(shí)質(zhì)已經(jīng)大幅低于官方標(biāo)價(jià)8.35%，大券商也已經(jīng)放低身段主動向核心大客戶示好。

具有更大資金量、能為證券公司創(chuàng)造更高價(jià)值的兩融客戶歷來是券商爭搶的優(yōu)質(zhì)客源。包括平安證券、東方財(cái)富證券在內(nèi)的多家券商率先祭出了低于7%的利率，以吸引新客戶前往開戶。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上半年上市券商兩融平均利率實(shí)質(zhì)已跌至7.5%左右，顯示一度堅(jiān)固的兩融業(yè)務(wù)也開始暗涌價(jià)格戰(zhàn)。

某不愿具名的上市券商兩融人士告訴記者，公司在三季度做了兩融推廣活動。參與推廣活動的超高凈值大客戶享受低至4.99%的兩融費(fèi)率。盡管活動時(shí)間很短，但仍引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注。“主要是能撬動存量客戶，動了別人的奶酪，畢竟當(dāng)前優(yōu)質(zhì)客戶有限，能在行情低迷時(shí)從別人家拉來客戶，還是很劃算的。”有同行業(yè)人士分析。

平安證券官網(wǎng)顯示，其新開客戶最低可享受的兩融年利率為5.88%。東方財(cái)富證券給出的利率也不高，低至6.99%。有業(yè)內(nèi)人士表示，低價(jià)策略讓這兩家券商傭金收入逆勢受惠，下降幅度低于行業(yè)平均。

行業(yè)內(nèi)大券商如中信證券、國泰君安證券的官網(wǎng)掛出的公開價(jià)格仍為8.35%，但實(shí)質(zhì)已經(jīng)難以守住。據(jù)上證報(bào)記者了解，資金量大的超高凈值客戶或機(jī)構(gòu)客戶都具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，實(shí)際上仍能享受遠(yuǎn)低于8.35%的優(yōu)惠價(jià)格。

半年報(bào)便是佐證之一。上半年海通證券扣除孖展后的融資融券業(yè)務(wù)凈收入為15.8億元，以月均余額467.82億元計(jì)，其兩融平均利率僅為6.75%。中信證券的兩融平均費(fèi)率同樣相對偏低，為7.06%。長城證券招股書也顯示，公司融資融券業(yè)務(wù)平均利率水平從2015年的8.36%下降至今年上半年的7.60%。

華北某券商融資融券部負(fù)責(zé)人表示，公司對資產(chǎn)超過300萬元的高凈值客戶及新開兩融賬戶的投資者提供優(yōu)惠利率，其享受的利率水平在6.5%到7%之間。

這樣的現(xiàn)實(shí)也得到華東某證券公司信用交易部總經(jīng)理的認(rèn)同。“公司在主動管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對融資融券執(zhí)行差異化的費(fèi)率管理。資金量不大的客戶仍執(zhí)行公開費(fèi)率。不過對于大客戶而言，利率降下來的同時(shí)，公司也會下調(diào)其折扣率，以進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)。”

上述華東券商信用交易部總經(jīng)理進(jìn)一步分析道，券商之所以愿意向大客戶，尤其是高頻交易投資者提供優(yōu)惠利率，主要是為了換取大額交易及市場份額。而每個(gè)客戶融資融券賬戶的“唯一性”及開設(shè)兩融需要較高的門檻：一般要有50萬元資金和半年的交易經(jīng)驗(yàn)，這些都使得券商有動力犧牲短期利益以獲得新增大客戶。

展望后市，華南某上市券商資深經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士預(yù)計(jì)，兩融費(fèi)率價(jià)格戰(zhàn)或仍將繼續(xù)。“非現(xiàn)場銷戶明年3月初將正式成行，但是兩融客戶銷戶仍需現(xiàn)場辦理，這是綁定存量客戶的又一有效手段，因此各家證券公司將不遺余力地爭奪兩融客戶，屆時(shí)券商行業(yè)可能再次掀起一輪價(jià)格戰(zhàn)。”

中國結(jié)算近期下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券賬戶銷戶業(yè)務(wù)的通知》。通知明確券商對非現(xiàn)場開戶的投資者提供與開戶一致的非現(xiàn)場銷戶服務(wù)，但對于融資融券賬戶、衍生品合約賬戶等需臨柜辦理賬戶注銷。

值得關(guān)注的是，今年9月28日，滬深兩融余額達(dá)到兩年來的最低點(diǎn)8227.2億元，該數(shù)據(jù)曾在2015年5月突破2萬億元，后于2016年1月中旬跌破1萬億元。但國慶假期后的兩個(gè)交易日，兩市兩融余額已經(jīng)有所回暖，達(dá)到8275.55億元。

兩融規(guī)模常常被視為市場回暖的先行指標(biāo)，“如果市場交易能夠回暖，擁有兩融大客戶的券商也會率先受益。”有券商表示。

“對于資金量超過50萬元門檻的投資者，在符合投資者適當(dāng)性管理辦法的前提下，我們會提供非常優(yōu)惠的兩融利率，并協(xié)助其開立兩融賬戶。”華東一大型券商的滬上資深營業(yè)部人士再度強(qiáng)調(diào)。