9月股票策略私募發(fā)行現(xiàn)“冰點” 這一類產(chǎn)品為何異軍突起成主力？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近期A股市場不斷調(diào)整，監(jiān)管層對私募行業(yè)的監(jiān)管也是不斷加碼，收到監(jiān)管函的私募不斷增多，私募產(chǎn)品清盤消息不斷。

而從私募發(fā)行市場來看，火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2018年9月，私募基金發(fā)行出現(xiàn)“冰點”：9月份發(fā)行私募產(chǎn)品314只，較8月份的885只下降64.51%；發(fā)行規(guī)模12.65億元，較8月份的30.7億元下降58.79%；其中股票型私募基金發(fā)行254只，較8月份的785只下降67.64%。從私募發(fā)行明細(xì)來看，量化對沖產(chǎn)品成為9月私募發(fā)行中的主力。

私募股票策略9月發(fā)行現(xiàn)“冰點”

2017年的藍(lán)籌白馬行情帶動了一批私募擁抱收益小牛市，如今一年時間過去，行情變化較大，私募生存環(huán)境也受到影響。因2018年上半年去杠桿和強監(jiān)管延續(xù)，疊加多變的外部環(huán)境等諸多不利因素，A股市場陰跌不止。這一弱市投射到私募證券行業(yè)則是體現(xiàn)為：2018年1月股市火爆帶動私募發(fā)行，當(dāng)月發(fā)行股票類私募產(chǎn)品達(dá)到2101只，之后卻“高開低走”，發(fā)行數(shù)量一路走低。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2018年9月，私募基金發(fā)行出現(xiàn)“冰點”，2018年9月，私募基金發(fā)行出現(xiàn)“冰點”：9月份發(fā)行私募產(chǎn)品314只，較8月份的885只下降64.51%；發(fā)行規(guī)模12.65億元，較8月份的30.7億元下降58.79%；其中股票型私募基金發(fā)行254只，較8月份的785只下降67.64%。實際上這也在意料之中，今年8月份，一家百億知名私募發(fā)行新產(chǎn)品，最終只募到幾百萬元。百億知名私募的發(fā)行情況尚且如此，更何況其他中小私募呢？

受資管新規(guī)的影響，私募的募資環(huán)境與之前大不相同，尤其是資管新規(guī)對銀行和私募的合作影響很大，同時市場環(huán)境也是私募行業(yè)短期承壓的重要原因?，F(xiàn)在市場比較低迷，私募產(chǎn)品不好發(fā)，渠道積極性不高，究其背后的原因，今年以來跌跌不休的市場成為最直接的因素。2018年上半年，有不少資金主動退出證券私募市場；另外二級市場波動頻現(xiàn)，致使不少私募基金凈值回撤觸發(fā)清盤線，也使得部分資金被動退出證券私募市場。

此前深圳前海乾元資始研究總監(jiān)仝棟曾表示，首先是市場賺錢效應(yīng)不佳，令很多基金客戶對股票市場不感興趣；其次是市場多數(shù)基金產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)不佳，更是加大了基金募集的難度。

另外也有私募人士告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），之前策劃了很久的產(chǎn)品發(fā)新計劃徹底泡湯，之前的多地路演最后均未能成功募資。目前已經(jīng)放棄發(fā)新產(chǎn)品，只有等市場好起來了再說，現(xiàn)在只有先保證存量不縮水。

量化對沖策略產(chǎn)品成9月發(fā)行主力軍

火山君（微信公眾號：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，年初高位發(fā)行的私募基金，目前都出現(xiàn)了凈值的大幅縮水，連明星私募基金也是如此，整個多頭策略都是泥沙俱下。但是就在這樣的市場情況下，有一類策略產(chǎn)品異軍突起，這就是量化對沖策略。之前私募行業(yè)多頭強勢，量化對沖相對弱勢，但今年主動管理的多頭產(chǎn)品普遍表現(xiàn)不好，量化私募卻迎來了機遇，一批量化私募產(chǎn)品采取股票多空策略，投資A股、港股和美股，表現(xiàn)較好。

私募排排網(wǎng)產(chǎn)品運營部總監(jiān)戴霖告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），實際上今年以來，量化對沖私募產(chǎn)品賣得比較好，主要還是由市場行情所決定，今年市場低迷，股票多頭產(chǎn)品收益不如預(yù)期。今年私募八大策略中有正收益的只有3個策略：管理期貨、相對價值、固定收益，其中管理期貨也是量化套利為主。

對此有私募人士指出：“今年下半年市場下行，量化對沖產(chǎn)品賣得比較多，不過單只產(chǎn)品的募集情況都不太好。實際上從私募、第三方、券商等反饋的信息來看，今年量化策略產(chǎn)品在銷售上最受歡迎。另外從WIND數(shù)據(jù)顯示，在今年9月份發(fā)行的私募產(chǎn)品中，量化對沖私募產(chǎn)品占了大部分。”

私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），市場磨底的過程中，往往會出現(xiàn)暴漲暴跌，讓投資者很難受，操作難度也非常大。但是對于量化對沖基金而言，這個影響并不會特別大。量化對沖基金由于風(fēng)險暴露小，在股指波動劇烈的情況下，反而會存在一定的優(yōu)勢。這個從數(shù)據(jù)上可以看出，今年以來，相對價值策略的平均收益率為0.31%，實現(xiàn)了正的收益率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票多頭的平均收益率。這說明了在股指波動劇烈的情況下，量化對沖策略不但影響不大，反而可能會存在某些優(yōu)勢。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，2018年前8個月，私募基金共發(fā)行了14283只產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量年內(nèi)呈現(xiàn)明顯的下降趨勢，這與二級市場的走勢高度相關(guān)。二級市場三大指數(shù)都出現(xiàn)了較大的跌幅，投資者損失較大，市場信心非常不足，場外的資金觀望氣氛濃厚，私募募資難度也加大了很多。另外，在所有清算的產(chǎn)品中，以提前清算為主，提前清算的產(chǎn)品數(shù)量為1671只，占比高達(dá)57.94%，業(yè)績表現(xiàn)較差的私募基金遭清算的壓力較大。