離岸人民幣跌破6.93 在岸跌破6.92創(chuàng)近兩個(gè)月新低

今天人民幣再度大跌。 離岸人民幣兌美元跌破6.93關(guān)口，日內(nèi)跌逾400點(diǎn)；在岸人民幣兌美元跌破6.92關(guān)口，較上日夜盤(pán)收盤(pán)跌約540點(diǎn)。 在岸人民幣兌美元官方收盤(pán)價(jià)報(bào)6.9135，較上日官方收盤(pán)價(jià)跌321點(diǎn)，較上日夜盤(pán)收盤(pán)跌450點(diǎn)。 今天亞洲市場(chǎng)早盤(pán)，離岸人民幣兌美元一度跌逾200點(diǎn)，跌破6.91關(guān)口，最低報(bào)6.9154。隨后，離岸人民幣迅速形成反攻。北京時(shí)間7:45分，離岸人民幣兌美元快速拉升約50點(diǎn)。隨后，人民幣繼續(xù)大幅反彈，升破6.90關(guān)口，報(bào)6.8971，跌幅縮窄至100點(diǎn)以內(nèi)。 在岸人民幣兌美元開(kāi)盤(pán)報(bào)6.9000，上一交易日收?qǐng)?bào)6.8685。 10月8日，人民幣中間價(jià)下調(diào)165點(diǎn)，中間價(jià)為2017年5月以來(lái)新低。人民幣中間價(jià)報(bào)6.8957，上一交易日中間價(jià)6.8792；上一交易日官方收盤(pán)價(jià)報(bào)6.8814，上一交易日夜盤(pán)收盤(pán)報(bào)6.8685。 10月7日，中國(guó)央行意外宣布，10月15日起下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，以置換當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）。除去此部分，降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。 中國(guó)央行強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。 央行還稱，本次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，銀行體系流動(dòng)性總量基本穩(wěn)定，銀根是穩(wěn)健中性的，貨幣政策取向沒(méi)有改變。降準(zhǔn)釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對(duì)沖，因此，在優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的總量基本沒(méi)有變化。 央行還強(qiáng)調(diào)，本次降準(zhǔn)彌補(bǔ)了銀行體系流動(dòng)性缺口，優(yōu)化了流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，銀根并沒(méi)有放松，市場(chǎng)利率是穩(wěn)定的，廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)率與名義GDP增長(zhǎng)率基本匹配，是合理適度的，不會(huì)形成貶值壓力。 中國(guó)社科院世經(jīng)政所研究員、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明評(píng)論稱，央行的上述表態(tài)，一方面說(shuō)明央行認(rèn)為國(guó)內(nèi)目標(biāo)要優(yōu)先于對(duì)外目標(biāo)，另一方面也說(shuō)明央行有意愿與能力將人民幣兌美元匯率維持在特定水平上。逆周期因子的重新引入加強(qiáng)了央行影響中間價(jià)的能力、資本外流的各種管制措施仍在繼續(xù)加強(qiáng)，此外央行還保留著外匯儲(chǔ)備干預(yù)與離岸市場(chǎng)干預(yù)的能力。有鑒于此，我們認(rèn)為，今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。 央行貨幣政策委員劉世錦撰文表示，重要的不是具體“點(diǎn)位”，關(guān)鍵是匯率機(jī)制要正確，只要機(jī)制正確，不怕“點(diǎn)位”不回來(lái)。 西南宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，人民幣匯率存在一定貶值壓力，但有序可控。中美利差收窄以及美元升值加大匯率貶值壓力，這在國(guó)慶節(jié)期間的離岸市場(chǎng)有所體現(xiàn)。而央行在此降準(zhǔn)意味著中美利差將繼續(xù)收窄，匯率貶值壓力可能有所增加。然而這并不意味著匯率貶值將失控，由于外匯市場(chǎng)的發(fā)展和管控加強(qiáng)，我們看到4月份以來(lái)人民幣兌美元匯率持續(xù)貶值的同時(shí)，資本并未出現(xiàn)明顯流出，無(wú)論是外貿(mào)企業(yè)結(jié)售匯意愿還是商業(yè)銀行對(duì)外凈資產(chǎn)，均基本維持穩(wěn)定。因而，央行在控制匯率貶值速度上具有較強(qiáng)可控力，匯率貶值將是有序可控的。 不過(guò)，國(guó)泰君安研究報(bào)告顯示，央行2016年2季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告專欄4曾指出，頻繁降準(zhǔn)會(huì)大量投放流動(dòng)性，促使市場(chǎng)利率下行，加上其信號(hào)意義較強(qiáng)，容易強(qiáng)化對(duì)政策放松的預(yù)期，導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，外匯儲(chǔ)備下降，這也是2016年盡管也有經(jīng)濟(jì)下行壓力，而央行始終未曾降準(zhǔn)的原因。 國(guó)泰君安指出，這一次與2016年的不同在于，央行實(shí)施了逆周期調(diào)節(jié)因子、遠(yuǎn)期售匯準(zhǔn)備金等外匯宏觀審慎管理措施，用于應(yīng)對(duì)人民幣貶值壓力，因此貨幣政策擁有了更多自由度來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面壓力。但需要警惕，若美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，則人民幣匯率仍將承壓。 10月7日，中國(guó)央行公布的最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月外匯儲(chǔ)備30870.2億美元，不及預(yù)期31050億美元和前值31097.2億美元；為連續(xù)兩月下降，9月環(huán)比減少227億美元，降幅為0.7%，而8月減少82.3億美元。 （華爾街見(jiàn)聞廖志鴻）