【盤中動態(tài)】焦煤1901大漲超5%

每經(jīng)編輯 杜宇    

10月8日，煤炭板塊齊漲，焦煤暴漲超5%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月30日港口焦炭價格下降100元/噸。目前環(huán)保形勢依舊較為嚴峻，據(jù)太原煤炭交易中心，國慶假期環(huán)保部點名多個環(huán)保不達標(biāo)企業(yè)，范圍涉及京津冀地區(qū)、山西、山東以及河南等地區(qū)，山西地區(qū)更是被多次點名。因此即便《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案》中提出取消統(tǒng)一的限產(chǎn)停工比例，由于主產(chǎn)地仍然面臨較大的環(huán)保壓力，或?qū)固啃袠I(yè)進行自發(fā)的限產(chǎn)，焦炭供給仍然難言寬松。

限產(chǎn)或者錯峰生產(chǎn)僅為短時期對供給端的擾動，但去產(chǎn)能則將對供需結(jié)構(gòu)的扭轉(zhuǎn)產(chǎn)生更深遠的影響，去產(chǎn)能帶來的供需格局改善將是未來主導(dǎo)焦炭行業(yè)的長期投資邏輯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，焦炭產(chǎn)量自2013年達到峰值4.8億噸后就不斷下降，2017年焦炭產(chǎn)量只有4.3億噸，我們認為其實可以間接說明焦炭行業(yè)在行業(yè)低迷時進行自然去產(chǎn)能，因此我們推測焦炭行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況可能不及測算的66%的產(chǎn)能利用率那么嚴重，焦化行業(yè)的富余產(chǎn)能并不如想象中的那么多。在環(huán)保加速焦炭行業(yè)去產(chǎn)能的情況下，我們認為焦炭行業(yè)將迎來景氣度的全面回升。

海外焦煤價格走高：國內(nèi)煉焦煤價格保持穩(wěn)定，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月30日京唐港主焦煤價格為1740元/噸，環(huán)比持平。產(chǎn)地方面，價格小幅上漲，據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，山西靈石地區(qū)肥煤價格本周上漲10元/噸。截至10月5日普氏低揮發(fā)焦煤已經(jīng)上漲至216美元/噸，上漲14.75美元/噸，漲幅7.32%。

下游方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，唐山一級冶金焦價格本周收于2525元/噸，環(huán)比降100元/噸。焦化企業(yè)開工率穩(wěn)中微升，鋼廠焦煤庫存可用天數(shù)14天左右，本周保持平穩(wěn)。推薦焦煤行業(yè)相關(guān)標(biāo)的：雷鳴科化，公司股權(quán)收購已完成，轉(zhuǎn)型為低估值焦煤股，估值修復(fù)可期。

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