壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)回升！保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)降幅連續(xù)7個(gè)月收窄

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)改善。中國銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年前8月原保費(fèi)收入同比下降0.74%，但總保費(fèi)同比降幅連續(xù)7個(gè)月收窄，且單月保費(fèi)自今年4月以來已連續(xù)5個(gè)月同比增長。

拖累保費(fèi)收入下滑的是占保險(xiǎn)市場半壁江山的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的下滑。同樣，帶動大勢觸底回升的也是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的好轉(zhuǎn)。今年來壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型調(diào)整期，通過大半年的調(diào)整轉(zhuǎn)型，已經(jīng)找到了轉(zhuǎn)型之道。最新數(shù)據(jù)顯示，前8月壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入同比下降9.35%。前7月這一數(shù)據(jù)為同比下降11.35%。

來看下前8月保險(xiǎn)市場幾組重要數(shù)據(jù)和變化：

保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)17.66萬億元，較年初增長5.41%；

原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.74萬億元，同比下降0.74%；

保額5264.56萬億元，新增保單181.95億件；

資金運(yùn)用余額15.71萬億，較年初增長5.29%。

保費(fèi)降幅連續(xù)7個(gè)月收窄

銀保監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)17.66萬億元，較年初增長5.41%，凈資產(chǎn)19891.95億元，較年初增長5.56%。

今年前8個(gè)月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.75萬億元，同比下降0.74%，其中產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入7810.26億元，同比增長13.17%；人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.96萬億元，同比下降5.37%。

人身險(xiǎn)三大險(xiǎn)種中的健康險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)都實(shí)現(xiàn)了超過17%的增長，僅壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入15832.56億元，同比下降9.35%。

值得一提的是，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)單月保費(fèi)自4月起便開始正增長。以往開門紅全年的壽險(xiǎn)經(jīng)營節(jié)奏正在改變。今年開門不紅出現(xiàn)的保費(fèi)缺口，隨著壽險(xiǎn)經(jīng)營的全年常態(tài)化推進(jìn)，開始逐步被彌補(bǔ)。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的同比下滑更多與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。去年以來，在監(jiān)管部門的主導(dǎo)下，壽險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)歷多輪清理整頓，回歸保險(xiǎn)保障。影響最大的是去年10月1日實(shí)施的《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（又稱“134號文”）。

“134號文”對快速返還、附加萬能賬戶類產(chǎn)品進(jìn)行了限制。例如，兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%；保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投連型保險(xiǎn)產(chǎn)品。

產(chǎn)品由躉交為準(zhǔn)轉(zhuǎn)為期交為主的背后其實(shí)是險(xiǎn)企經(jīng)營策略和渠道策略的轉(zhuǎn)型。一家壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)曾對記者感嘆，以前壽險(xiǎn)公司非常注重開門紅，有的公司甚至僅靠開門紅大賣躉交就完成全年70%以上的任務(wù)，這本身就是不合理不正常的。該人士認(rèn)為，壽險(xiǎn)經(jīng)營從短平快回歸全年常態(tài)化經(jīng)營，這才是壽險(xiǎn)經(jīng)營的合理節(jié)奏。

另一方面，以往銀保渠道一家獨(dú)大的局面被改變，由于個(gè)險(xiǎn)渠道更加容易銷售長期期交型產(chǎn)品，該渠道成為險(xiǎn)企爭相布局的重點(diǎn)渠道。

多重努力推動險(xiǎn)企新保業(yè)務(wù)回升。實(shí)際上，隨著民眾保障意識提升和稅優(yōu)政策推動，人們對保險(xiǎn)保障的需求正在呈現(xiàn)出高增長態(tài)勢。這也從另一方面推動壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)止跌回升。

人身險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶今年新增交費(fèi)5717.04億元，同比增長27.32%。此類產(chǎn)品主要為投資理財(cái)型，相比最高峰時(shí)增速已經(jīng)明顯下調(diào)，不過這個(gè)增速仍然不低。

相較人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)在年初探底后的逐步回升，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)則出現(xiàn)了保費(fèi)增速下降趨勢，不過仍保持較快增速。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，交強(qiáng)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1281.90億元，同比增長9.59%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為462.38億元，同比增長18.77%。

廣東超江蘇成第一保費(fèi)大省

銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，廣東、江蘇、山東、河南、四川、浙江、河北、北京、湖北、上海等十個(gè)省市壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入共計(jì)約1.58萬億元，在壽險(xiǎn)總保費(fèi)中占比57.62%，與去年同期的59.25%占比下降約1.63個(gè)百分點(diǎn)。

廣東和江蘇歷來是保險(xiǎn)大省，在前7月數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)，江蘇省仍占據(jù)保費(fèi)收入第一大省寶座，但第二名廣東省與第一名江蘇的差距僅僅只有不到8億元保費(fèi)差距。到了8月末，廣東省已經(jīng)趕上并超越江蘇，保費(fèi)收入2447.62億元，比第二名江蘇省多約15.3億元。

與前十大壽險(xiǎn)公司中曾有新面孔殺出黑馬不同，前十大區(qū)域市場雖然偶有名次變化，但近幾年來整體保持穩(wěn)定。江蘇、廣東、山東、河南、北京、四川、河北、浙江、上海、湖北等傳統(tǒng)保險(xiǎn)區(qū)域強(qiáng)省市一直穩(wěn)定在保費(fèi)收入排名前十。

新增保單181.95億件

盡管保費(fèi)仍然處于負(fù)增長區(qū)間，但是前8月保險(xiǎn)業(yè)向全社會提供保額超5000萬億元。從這一點(diǎn)可以看出，過去一年來保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整效果初顯，保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障屬性顯著加強(qiáng)。

今年前8月，保險(xiǎn)業(yè)提供保險(xiǎn)金額5264.56萬億元。其中，產(chǎn)險(xiǎn)公司保險(xiǎn)金額4518.48萬億元；人身險(xiǎn)公司本年累計(jì)新增保險(xiǎn)金額746.08萬億元。

從險(xiǎn)種看，車險(xiǎn)保額129.76萬億元；責(zé)任險(xiǎn)保額466.11萬億元；農(nóng)險(xiǎn)保額22262.44億元；壽險(xiǎn)本年累計(jì)新增保額17.21萬億元；健康險(xiǎn)保額583.90萬億元；意外險(xiǎn)保額3105.66萬億元。

保險(xiǎn)業(yè)新增保單件數(shù)181.95億件。平均每一個(gè)中國人擁有超13件保單。其中，產(chǎn)險(xiǎn)公司簽單數(shù)量176.61億件；人身險(xiǎn)公司本年累計(jì)新增保單5.34億件。產(chǎn)險(xiǎn)公司保單之所以售出了最多的新增保單，主要是因?yàn)橐孕☆~、分散為特點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新險(xiǎn)種頻出，更多件均保費(fèi)更低的保單推動了更多保單被售出。

從險(xiǎn)種看，貨運(yùn)險(xiǎn)簽單數(shù)量32.00億件；責(zé)任險(xiǎn)42.89億件；保證險(xiǎn)13.62億件；車險(xiǎn)2.81億件；壽險(xiǎn)本年新增累計(jì)保單0.63億件；其中普通壽險(xiǎn)3475.76萬件；健康險(xiǎn)17.51億件；意外險(xiǎn)43.25億件。

2018年前8月，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款3625.35億元，同比增長16.03%；壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)給付3127.49億元，同比下降8.23%；健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款和給付1039.51億元，同比增長36.34%；意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款172.25億元，同比增長21.87%。

壽險(xiǎn)“老三家”份額下滑

壽險(xiǎn)市場份額和座次的變化，一定程度上反映了過去一年保險(xiǎn)業(yè)清理整頓的影響。

今年1-8月，排名市場前三名的國壽股份、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入分別為4190億元、3295億元、1607億元，增速分別為4.05%、21%、14.77%。這3家險(xiǎn)企合計(jì)保費(fèi)9091.43億元，市場份額達(dá)到46.29%。

在去年底、今年初壽險(xiǎn)業(yè)回歸保障的大趨勢下，具有傳統(tǒng)品牌和市場優(yōu)勢、同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理的大型壽險(xiǎn)公司雖然新保增長亦受到影響，但由于續(xù)期業(yè)務(wù)拉動，整體增長依然大幅高于行業(yè)平均水平。

例如中國人壽上半年新單保費(fèi)為918億元，相較去年同期下滑472億元，但是續(xù)期保費(fèi)達(dá)到2352億元，同比增加了547億元，這部分凈增量不僅可以彌補(bǔ)新單缺口還有富余，推動總保費(fèi)增長。

隨著保險(xiǎn)公司逐步適應(yīng)壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型節(jié)奏，壽險(xiǎn)新保已重回增長態(tài)勢。實(shí)際上，三大家保費(fèi)的市場份額除了在今年1月末達(dá)到最高的52.17%，此后市場份額便一路下降，不過目前仍高于去年底的41.12%。

與此同時(shí)，壽險(xiǎn)老大國壽的市場份額進(jìn)一步鞏固。

2013年～2017年，人身險(xiǎn)前十大位次多次更迭，“一代霸主”中國人壽原保費(fèi)市場份額由2013年的30.42%降至2017年底的19.67%。今年前8月，國壽在大幅壓縮躉交保費(fèi)的基礎(chǔ)上，公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4189.66億元，同比增長4.05%，市場份額則回升至21.33%，較2017年底提升1.66個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居行業(yè)第一。

由于平安人壽保持了更快的同比增速，其與國壽的差距呈現(xiàn)拉鋸態(tài)勢。平安人壽前8個(gè)月原保費(fèi)收入為3294.81億元，僅比國壽少894億元。如果算上萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)，保費(fèi)差距僅有475億元。不過，這一差距較7月末有所擴(kuò)大。

太保壽險(xiǎn)則穩(wěn)定地把持著第三把交椅，市場份額由7月末的7.94%提升至8月末的8.18%。緊隨其后的是華夏人壽、太平人壽、泰康保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、富德生命人壽和中郵人壽。

不過，險(xiǎn)企也面臨新保增長和代理人產(chǎn)能回落考驗(yàn)。萬聯(lián)證券分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)主要壽險(xiǎn)公司下半年新單總體將保持繼續(xù)改善趨勢，代理人隊(duì)伍規(guī)模保持較好、銷售能力較強(qiáng)的公司有望延續(xù)單月新單保費(fèi)高增長表現(xiàn)，進(jìn)一步改善新業(yè)務(wù)價(jià)值增速。

財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)增速持續(xù)下滑，農(nóng)險(xiǎn)高增長

今年以來產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速逐月下滑，但整體上仍維持較快增長。前8個(gè)月產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入7106.07億元，同比增長11.24%，為今年保費(fèi)增速最低點(diǎn)。

農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)則發(fā)展較好。前8月農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為462.38億元，同比增長18.77%。

與此同時(shí)，大保險(xiǎn)公司的份額集中態(tài)勢持續(xù)。2017年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)等3家財(cái)險(xiǎn)巨頭合計(jì)市場份額為63.50%，今年前8個(gè)月這一數(shù)字為63.7%。另外，在88家財(cái)險(xiǎn)公司中，排名后50位的財(cái)險(xiǎn)公司市場份額曾從2015年末的5.14%快速降至2017年末的2.92%，今年前8月其總保費(fèi)雖然為223.49億元，不過占比進(jìn)一步降至2.86%。

保險(xiǎn)投資增配固收項(xiàng)目

資金運(yùn)用方面，截至今年8月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額15.7萬億元，較年初增長5.29%。其中，銀行存款21605.23億元，占比13.75%；債券55292.81億元，占比35.20%；股票和證券投資基金19532.4億元，占比12.43%；其他投資60667.11億元，占比38.62%。

相比今年初，銀行存款占比增加0.83個(gè)百分點(diǎn)，債券占比上升0.61個(gè)百分點(diǎn)，股票證券上升0.13個(gè)百分點(diǎn)；其他投資下降1.57個(gè)百分點(diǎn)。

固收類投資項(xiàng)目尤其是債券，是保險(xiǎn)資金非常重要的投資方向。2017年以來，在短短一年多的時(shí)間里，債券市場經(jīng)歷了快熊到慢牛的波動行情，也為保險(xiǎn)固收類投資提供了一定增配空間。今年以來，在資本市場波動的情況下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大了定期存款和債券投資。

以上市險(xiǎn)企為例，截至2018年6月30日，太保固收類投資較上年末增長10.8%。平安上半年投資債券額度達(dá)到1.14萬億元，在總投資資產(chǎn)中的占比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)到44.3%。

券商中國 鄧雄鷹