鄭眼看盤(pán)：貿(mào)易消息轉(zhuǎn)暖 A股回升

每經(jīng)記者 鄭步春    

周四A股上漲。截至收盤(pán)，上證綜指漲1.15%至2686.58點(diǎn)，深證綜指漲0.71%至1413.57點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.64%、0.62%。由盤(pán)面看，“兩桶油”、保險(xiǎn)等品種有護(hù)盤(pán)動(dòng)作，醫(yī)藥股普跌。

中美貿(mào)易談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，內(nèi)容大致是：美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽邀請(qǐng)中方派出部級(jí)代表與美國(guó)進(jìn)行貿(mào)易談判。受此影響，A股大幅高開(kāi)，但高開(kāi)后不斷回落，盤(pán)中甚至一度翻綠。到了午后市場(chǎng)才漸漸冷靜，股指在“兩桶油”等權(quán)重股帶動(dòng)下不斷回升，最終收陽(yáng)。

早盤(pán)的高開(kāi)低走毫無(wú)疑問(wèn)折射出了市場(chǎng)非常明顯的脆弱心態(tài)。談判總歸是利好消息，即使這次談判再次失敗，那也得有個(gè)證偽的過(guò)程，不至于馬上就會(huì)對(duì)股市構(gòu)成壓力，所以這樣的高開(kāi)低走實(shí)在是沒(méi)什么道理的。退一步說(shuō)，就算雙方達(dá)不成協(xié)議，現(xiàn)在的股價(jià)也已相對(duì)充分地消化了這個(gè)利空。

大家知道，上半年醫(yī)藥股之所以強(qiáng)勢(shì)，重要原因之一是受貿(mào)易戰(zhàn)影響相對(duì)較小，中美若恢復(fù)貿(mào)易談判，醫(yī)藥股這個(gè)優(yōu)勢(shì)就會(huì)弱化，所以此類(lèi)股上午慘跌并不算特別奇怪。從這個(gè)角度看，市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易談判還是存在一定樂(lè)觀預(yù)期的。但大盤(pán)上午的整體表現(xiàn)又顯示，市場(chǎng)對(duì)談判前景似乎并不樂(lè)觀。這種矛盾的現(xiàn)象，顯示出市場(chǎng)心態(tài)是十分糾結(jié)的。

談判還沒(méi)開(kāi)始，現(xiàn)在很難說(shuō)最終結(jié)果如何，只能談概率。個(gè)人覺(jué)得這回談判成功的概率應(yīng)“顯著大于”上次，原因是這次談判離美國(guó)中期選舉更近了，美方勢(shì)必得露出一些底牌。談判這種事情最怕的就是雙方都來(lái)虛的，互亮底牌后雙方都可認(rèn)真評(píng)估一番，這樣總好過(guò)不著邊際地演戲。

未來(lái)A股大概率將維持橫盤(pán)震蕩格局，現(xiàn)在這種形勢(shì)仍有較大不確定性，投資者很難過(guò)度投入資金，存量博弈格局一時(shí)難變。接下來(lái)投資者除關(guān)注貿(mào)易談判后續(xù)消息外，另應(yīng)關(guān)注本月末美聯(lián)儲(chǔ)的加息問(wèn)題，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注我國(guó)央行是否跟進(jìn)加息以及跟進(jìn)程度。目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)這次幾乎必然會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，我國(guó)如果跟進(jìn)，加息幅度應(yīng)在5個(gè)基點(diǎn)至25個(gè)基點(diǎn)之間。

如果我國(guó)央行跟進(jìn)加息，那么財(cái)政支出、減稅方面可能會(huì)有更多動(dòng)作，所以不宜將加息看成太大的利空。當(dāng)然了，投資者對(duì)具體個(gè)股要區(qū)分對(duì)待，比如資產(chǎn)負(fù)債率較高的地產(chǎn)股可能仍會(huì)承壓。就持股品種看，投資者得注意回避第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡軠p緩的上市公司，另外得回避本輪調(diào)整以來(lái)跌幅相對(duì)較小的公司。

按照安排，今天上午我國(guó)有個(gè)極重要數(shù)據(jù)公布，這就是8月零售數(shù)據(jù)，投資者對(duì)此宜重點(diǎn)關(guān)注。除這個(gè)數(shù)據(jù)外，今天上午我國(guó)另將公布工業(yè)產(chǎn)值、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)，這些也值得關(guān)注。

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