百億女富豪也踩雷！這家公司業(yè)績變臉市值縮水150億，11億預付款去向成迷

今年1月完成借殼更名的領(lǐng)益智造（002600）8月26日晚披露借殼后首份中報，業(yè)績巨虧。

公司今年上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入約98.17億元，同比增長236.41%；凈利潤虧損約5.81億元，同比下降209.91%，扣非凈利潤虧損約3.36億元。

虧損原因均來自原江粉磁材埋下的“雷”：2016年并購的東方亮彩大幅虧損；原江粉磁材董事長汪南東采購大宗商品預付的11.2億元預付款“下落不明”，可能收回困難。

8月27日早盤受業(yè)績虧損沖擊，領(lǐng)益智造大幅低開盤中一度觸及跌停。自今年7月13日晚預告中報業(yè)績變臉至今，領(lǐng)益智造累計跌幅達41%，市值蒸發(fā)逾149億元。

借殼首份中報業(yè)績巨虧

領(lǐng)益智造26日晚披露借殼上市后首份中報，今年上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入約98.17億元，同比增長236.41%；凈利潤虧損約5.81億元，扣非凈利潤虧損約3.36億元。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年領(lǐng)益智造精密功能件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約45.86億元，顯示材料及觸控器件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約21.2億元，精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約11.47億元，磁材業(yè)務(wù)及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約10.46億元。

其中，今年上半年領(lǐng)益智造精密功能件業(yè)務(wù)的毛利率為28.62%，較上年同期下降5.82%。對于該業(yè)務(wù)毛利率下降的原因，領(lǐng)益智造表示“一方面為市場與客戶方面的原因，另一方面為新產(chǎn)品的前期投入增加以及前期效率、良率不足的綜合影響所致”。

借殼后首份中報即巨虧，市場沒有給予“好臉色”，27日早盤大幅低開，盤中一度觸及跌停。

回溯原委，領(lǐng)益智造前身是江粉磁材。

2014年以前，江粉磁材主要以永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體以及稀土永磁等磁性材料為主營業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)最大的鐵氧體磁性材料元件制造商之一。2014年江粉磁材重組收購帝晶光電，2015年又收購東方亮彩，對帝晶光電和東方亮彩的客戶資源進行整合，通過帝晶光電的開拓和東方亮彩的協(xié)助，帝晶光電成功進入小米和OPPO的供應(yīng)鏈。

2017年江粉磁材再次重組。去年7月，江粉磁材曾披露重組方案，領(lǐng)益科技作價207.3億元借殼江粉磁材。領(lǐng)益科技是國內(nèi)消費電子產(chǎn)品精密功能器件龍頭，為客戶提供高品質(zhì)的功能器件產(chǎn)品及一站式解決方案。

2018年1月，江粉磁材與領(lǐng)益科技的重組工作正式完成，上市公司原實控人汪南東變?yōu)楦倍麻L，持有上市公司6.41%的股權(quán)。2018年3月完成公司更名、董事會和監(jiān)事會換屆以及新經(jīng)營班子的搭建。通過重組，該公司并入領(lǐng)益科技及其全部生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，增加精密功能器件業(yè)務(wù)，與原江粉磁材體系中的顯示材料及觸控器件、精密結(jié)構(gòu)件、磁性材料三大板塊業(yè)務(wù)形成協(xié)同互補。

并購標的業(yè)績不達標

本來相中江粉磁材旗下帝晶光電和東方亮彩能夠產(chǎn)生協(xié)同效益，重組完成后更名不到4個月，領(lǐng)益智造就踩響了“地雷”。

7月14日，領(lǐng)益智造公告稱修正公司半年度業(yè)績預告，從盈利4.23億到6.87億元變?yōu)樘潛p1.59億到1.06億元，造成這一情況的關(guān)鍵便是汪南東此前收購的子公司東方亮彩。

7月16日上午領(lǐng)益智造再度公告稱，子公司存在約11.2億元的預付貨款無法正?；厥盏娘L險，且此次涉及到的兩家供應(yīng)商與汪南東存在聯(lián)系。

兩日內(nèi)接連“炸雷”均源自公司原實控人汪南東。

首先看東方亮彩。領(lǐng)益智造中報中解釋，業(yè)績下滑是因為東方亮彩原股東未完成承諾業(yè)績，其補償股份應(yīng)計提公允價值變動損益減少本期凈利潤2.63億元；東方亮彩的客戶需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，導致計提存貨跌價準備；東方亮彩新老產(chǎn)品產(chǎn)銷量未達預期，導致剛性成本無法消化，從而影響營業(yè)利潤。

據(jù)了解，東方亮彩的重要客戶金立通訊在2017年出現(xiàn)財務(wù)危機，致使東方亮彩的存貨出現(xiàn)呆滯的情況。2018年領(lǐng)益智造中報顯示，公司已經(jīng)對金立集團的資產(chǎn)進行查封等財產(chǎn)保全措施，預計能收回70%的應(yīng)收賬款，計提30%壞賬準備。數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收金立集團余額為3.72億元，已提壞賬1.12億余元。

此外，江粉磁材此前收購東方亮彩時的業(yè)績承諾為2015年至2017年間，將實現(xiàn)扣非歸母凈利潤合計約4.38億元。但2017年，受累于金立通訊的資金鏈情況，東方亮彩當年虧損9022.8萬元，致使三年的扣非凈利潤僅為2.34億元，未能完成業(yè)績承諾。

領(lǐng)益智造2017年年報顯示，東方亮彩補償責任人補償給上市公司約1.74億股股份，再加上約1.74億元的現(xiàn)金補償，領(lǐng)益智造共計獲得業(yè)績補償款約16.32億元。

但正是這部分補償股份隨著領(lǐng)益智造股價下滑，導致虧損出現(xiàn)。2018年中報中，領(lǐng)益智造指出，股價波動導致東方亮彩原股東等人的業(yè)績補償?shù)墓蕛r值損益變動，造成虧損2.63億元，占上半年利潤總額比例達53.43%。

原實控人部分持股被司法凍結(jié)

東方光彩業(yè)績不達標后，更大的雷來自總額逾11億元的預付款“下落不明”。

領(lǐng)益智造前身江粉磁材，自2014年6月起，通過向廣州市卓益貿(mào)易有限公司(以下簡稱“廣州卓益”)和江門市恒浩供應(yīng)鏈有限公司(以下簡稱“江門恒浩”)預付貨款的方式開展大宗貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。

截至2018年6月30日，領(lǐng)益智造控股子公司江門江益磁材有限公司、鶴山市江磁線纜有限公司、江門恩富信電子材料有限公司、江門市江海區(qū)外經(jīng)企業(yè)有限公司和江門市中岸進出口有限公司先后向廣州卓益和江門恒浩合計預付約11.2億元。

領(lǐng)益智造調(diào)查了解到，廣州卓益和江門恒浩因經(jīng)營情況變化，導致領(lǐng)益智造上述控股子公司的大宗貿(mào)易合作業(yè)務(wù)未能正常開展。領(lǐng)益智造稱，經(jīng)溝通協(xié)商，截至今年7月16日，廣州卓益和江門恒浩仍未能退回公司的上述預付款，且上述預付款存在全部無法回收或部分無法回收的風險。

7月17日，深交所就此發(fā)出問詢函。7月24日領(lǐng)益智造回復時承認，歷年如此大的預付款，源于上市公司在大宗商品采購批發(fā)中盈利。上市公司的5家子公司預付給廣州卓益、江門恒浩一定金額的貨款，這兩家公司使用預付賬款采購大宗商品后，以優(yōu)于市場價格向這5家公司供貨。上市公司在大宗貿(mào)易交易過程中，主要以預付款方式提供資金，同時賺取一定的利潤。

事發(fā)后，領(lǐng)益智造宣布成立追討小組，對預付款進行追討；原江粉磁材實控人及董事長汪南東作為公司大宗貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要決策人則主動表示，將對前述預付款本息及因追討而支付的所有費用提供連帶責任保證擔保，并自愿以其持有的公司的3.2億股股份的處置權(quán)和收益權(quán)擔保給公司處置。

但至今上述預付款仍然下落不明。而由于上述預付款項不能按期結(jié)算，領(lǐng)益智造在今年半年報中對該事項計提壞賬準備約5.6億元。

8月26日晚，領(lǐng)益智造對業(yè)績變臉致歉。公司表示，鑒于上述業(yè)績修正原因，2018年上半年度歸屬于上市公司股東的實際凈利潤數(shù)與原披露的預測業(yè)績之間存在較大差異，公司董事會對此向廣大投資者致以誠摯的歉意。

隨著地雷接連引爆，包括汪南東在內(nèi)的原江粉磁材團隊被清洗，推出董事會和管理層，其中副董事長汪南東、獨立董事王艷輝、傅彤和董秘梁麗等在今年7月起陸續(xù)辭職。

汪南東的境況也不好過。8月16日公告顯示，汪南東所持領(lǐng)益智造2026萬股被江門市法院司法凍結(jié)，涉及其與江門市三七實業(yè)有限公司、江門市恒富貿(mào)易有限公司、徐文輝、徐文杰的民間借貸糾紛一案的財產(chǎn)保全申請。同時，汪南東95.34%持股已經(jīng)質(zhì)押。

來源：證券時報·e公司 記者：康殷