江南農商行進入上市輔導 營收增速連續(xù)三年放緩

每經記者 李玉雯    每經編輯 姚祥云    

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近日，江蘇證監(jiān)局公告收到中信建投證券股份有限公司關于江蘇江南農村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“江南農商行”）首次公開發(fā)行股票并上市之輔導備案的申請。經研究，江蘇證監(jiān)局確認輔導備案日為2018年7月31日。

此份公告意味著江南農商行正式開啟上市籌備工作，江蘇地區(qū)A股擬上市農商行的數量將增至4家。而江蘇省內的擬上市農商行也將再添新成員，除了此前已通過發(fā)審會的紫金農商行，江蘇省內還有大豐農商行和海安農商行列于A股IPO排隊序列之中。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為江蘇省內規(guī)模最大的農商行，江南農商行近年來的營收情況卻并不樂觀，其營業(yè)收入的增速已連續(xù)三年放緩。2017年，江南農商行實現營業(yè)收入77.92億元，同比增幅僅為2.57%。

江南農商行資產總額達3443.49億元 

公開資料顯示，江南農商行成立于2009年12月31日，是由41 家發(fā)起人在常州市內原5 家農村中小金融機構（武進農村商業(yè)銀行、溧陽農村合作銀行、常州市區(qū)農村信用合作聯(lián)社、常州市新北區(qū)農村信用合作聯(lián)社、金壇市農村信用合作聯(lián)社）的基礎上組建而成的全國首家地市級股份制農村商業(yè)銀行，也是江蘇省農信系統(tǒng)內首家存款突破千億元的法人機構。

截至2018年3月末，江南農商行共設有236 個分支機構，其中管理行9家（包含區(qū)級管理行8家、總行營業(yè)部1家），異地分支行11家（包含蘇州分行和淮安分行異地分行2家，贛榆支行、東臺支行、漣水支行、宜興支行、淮安區(qū)支行、丹陽支行和靖江支行異地支行7家，分理處2家），常州轄內綜合性網點52 家，基本型網點85家，智能型網點88家；子公司包括1家金融租賃公司和2家異地村鎮(zhèn)銀行，分別為江南金融租賃有限公司、上海浦東江南村鎮(zhèn)銀行和江蘇大豐江南村鎮(zhèn)銀行。

從股東權益來看，2017年江南農商行通過利潤轉增股本，增加注冊資本4.68億元，在此基礎上以1：0.27的比例對全體股東實施配股，共募集股份17.04億股，配股股價為每股2.81元，其中1元用于增加注冊資本，1.81元用于增加資本公積。截至2017年末，江南農商行實收資本80.16億元。

江南農商行的股權結構較為分散，2017年年報顯示，江南農商行的前五大股東分別是常州投資集團有限公司、江蘇金峰水泥集團有限公司、江蘇新啟投資有限公司、百興集團有限公司以及江蘇金鼎投資控股集團有限公司，持股比例分別為9.99%、4.50%、3.49%、3.25%、2.84%。

而就在上月末，新城控股（601155，SH）公告稱，其全資子公司上海雅聚置業(yè)擬以9.73億元收購新城實業(yè)及新城創(chuàng)投共同持有的江蘇新啟投資有限公司100%股權，而新城實業(yè)及新城創(chuàng)投均為新城控股實際控制人王振華所控制的企業(yè)。江蘇新啟投資有限公司作為江南農商行的第三大股東，倘若此項收購計劃進展順利，意味著這部份資產將被納入上市公司板塊之中。

此番江南農商行啟動上市計劃，意味著A股農商行IPO排隊列表中將再添新成員。證監(jiān)會官網顯示，此前江蘇地區(qū)有3家農商行處于A股IPO排隊之中，其中，紫金農商行已順利通過發(fā)審會，海安農商行以及大豐農商行的審核狀態(tài)則分別是“已反饋”和“預先披露更新”。

江南農商行2017年年報顯示，截至報告期末，該行資產總額達到3443.49億元，與省內擬上市或已經上市的農商行相比，該行處于遠遠領先的地位。

營收增速連續(xù)三年放緩 投資收益成主要增長點

值得一提的是，盡管江南農商行在資產規(guī)模上處于領頭羊的地位，然而近年來其營收情況卻表現得不盡如人意。記者梳理發(fā)現，自2015年起，江南農商行每年的營業(yè)收入雖然是正向增長，但增速卻一度呈現放緩趨勢。具體來看，2015年，江南農商行的營收增速由2014年的33.96%下滑至15.54%，此后兩年下滑趨勢依舊延續(xù)，2016年、2017年的營收增速分別為8.46%、2.57%。自江南農商行成立以來，除了2013年營收呈現負增長之外，2017年所呈現的2.57%已經達到歷史最低營收增速水平。

日前，聯(lián)合資信評估有限公司對江南農商行出具的評級報告顯示，受利息凈收入減少的影響，江南農商行2017年營業(yè)收入增速有所放緩。其中，利息凈收入、手續(xù)費及傭金凈收入與投資收益分別占營業(yè)收入的15.45%、21.24%和61.52%，收入結構有所調整，利息凈收入占比明顯下降，手續(xù)費及傭金凈收入及投資收益貢獻度上升。

據悉，2017年江南農商行實現利息凈收入12.04億元，較上年29.51億元大幅下降59.20%，主要是由于市場融入資金規(guī)模大幅增長，且資金成本上揚，帶動傳統(tǒng)同業(yè)負債及債券利息支出明顯增加，導致整體利息支出增幅明顯大于利息收入增幅。

在此背景下，江南農商行的收入結構有所調整，投資收益成為營業(yè)收入的主要增長點。2017年，江南農商行實現投資收益47.94億元，較上年增長38.20%，主要來源于應收款項類投資和可供出售金融資產投資收益的大幅增長。

此外，2017年，江南農商行對中間業(yè)務的拓展力度進一步加大，報告期內手續(xù)費及傭金凈收入規(guī)模及對營業(yè)收入的貢獻度均明顯上升，2017年實現手續(xù)費及傭金凈收入16.55億元，較上年增長46%。

評級報告顯示，截至2017年末，江南農商行不良貸款率為1.81%，撥備覆蓋率為199.35%，資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為13.24%、10.45%、10.45%。