并購(gòu)重組將提速？證監(jiān)會(huì)：探索小額快速并購(gòu)特別通道，保持嚴(yán)監(jiān)管

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國(guó)

上市公司的并購(gòu)重組或?qū)⒂瓉?ldquo;綠色通道”。今日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬在答記者問時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將壓縮并購(gòu)重組審核時(shí)間，探索小額快速并購(gòu)特別通道。而近年來通過大幅取消和簡(jiǎn)化行政許可，目前90%以上的并購(gòu)交易已無需證監(jiān)會(huì)審核。

近年來，并購(gòu)重組市場(chǎng)呈現(xiàn)了提質(zhì)增效的態(tài)勢(shì)，而與此同時(shí)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)監(jiān)管，也持續(xù)聚焦一些并購(gòu)重組交易的“害群之馬”。今日，證監(jiān)會(huì)表示對(duì)七宗內(nèi)幕交易案作出處罰，其中就有六宗與上市公司并購(gòu)重組事項(xiàng)相關(guān)。

將壓縮并購(gòu)重組審核時(shí)間

在今日舉行的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，有記者提問稱，如何看待萬華化學(xué)并購(gòu)重組項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)非常快速審核通過一事？對(duì)此，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，后續(xù)，證監(jiān)會(huì)將一如既往積極推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組，完善“分道制”方案，進(jìn)一步壓縮審核時(shí)間。充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，研究?jī)?yōu)化并購(gòu)重組流程和監(jiān)管機(jī)制，配套完善上市公司停復(fù)牌制度和交易所問詢制度，研究探索小額快速并購(gòu)制度，運(yùn)用科技手段保障并購(gòu)重組提質(zhì)增效，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

昨日晚間，萬華化學(xué)公告，公司于8月16日收到證監(jiān)會(huì)通知，經(jīng)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組委員會(huì)于年8月16日召開的2018年第39次并購(gòu)重組委工作會(huì)議審核，公司本次吸收合并煙臺(tái)萬華化工有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的事項(xiàng)獲得無條件通過。而此前一個(gè)月不到的時(shí)間里，公司此次并購(gòu)重組先后經(jīng)歷了中止審查、恢復(fù)審查，而不久前的8月10日，公司剛公告收到證監(jiān)會(huì)的恢復(fù)審查通知書。

萬華化學(xué)最新公告

萬華化學(xué)此次交易被吸收合并方萬華化工100%股權(quán)的預(yù)估值為522.1億元，合計(jì)發(fā)行股份數(shù)量為17.16億股，本次交易后萬華化工持有的萬華化學(xué)13.10億股股票將被注銷，因此實(shí)際新增股份數(shù)量為4.06億股。申萬認(rèn)為，此次并購(gòu)將實(shí)現(xiàn)萬華化學(xué)集團(tuán)資產(chǎn)整體上市，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，捋順利益機(jī)制。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)在8月8日披露，近日，證監(jiān)會(huì)分別召開黨委會(huì)和主席辦公會(huì)，深入學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和各項(xiàng)工作部署的要求，研究了需要重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的五項(xiàng)工作。

其中第一項(xiàng)就與并購(gòu)重組有關(guān)。證監(jiān)會(huì)表示，將繼續(xù)深化發(fā)行制度改革，積極推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組。完善發(fā)行審核和并購(gòu)重組監(jiān)察機(jī)制，進(jìn)一步提升工作效率和透明度，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不斷完善并堅(jiān)決實(shí)施退市制度。對(duì)此，天風(fēng)證券日前發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)今年下半年，A股的并購(gòu)重組有望提速。

一組數(shù)據(jù)也能從一個(gè)側(cè)面反映今年來證監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)重組的相對(duì)支持。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年來，并購(gòu)重組委員會(huì)共審核上市公司并購(gòu)重組71家次，通過60家次，通過率達(dá)84.5%，這一通過率顯著高于IPO的50.68%，同時(shí)也高于可轉(zhuǎn)債的80%。

據(jù)常德鵬今日介紹，近年來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。通過大幅取消和簡(jiǎn)化行政許可，目前90%以上的并購(gòu)交易已無需證監(jiān)會(huì)審核，有效激發(fā)了市場(chǎng)活力。

對(duì)并購(gòu)重組采取嚴(yán)監(jiān)管

東北證券近日指出，作為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方式，并購(gòu)重組市場(chǎng)在國(guó)企改革、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)等方面仍在發(fā)展階段。展望未來，并購(gòu)重組業(yè)務(wù)仍具有相當(dāng)大的潛力。

數(shù)據(jù)顯示，今年來A股并購(gòu)重組的數(shù)量和金額都呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。上交所近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年滬市公司發(fā)生并購(gòu)重組397家次，交易金額合計(jì)3848億元，同比分別增長(zhǎng)10.6%和31.1%。重大資產(chǎn)重組方面，有62家公司啟動(dòng)重組，交易金額合計(jì)達(dá)2064億元，同比分別增長(zhǎng)26.5%和48.8%。

而據(jù)證監(jiān)會(huì)今日披露，今年上半年，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組更為活躍，上市公司共實(shí)施并購(gòu)重組2047單，接近去年全年水平，交易金額1.15萬億元，同比增長(zhǎng)40.5%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，近年來，并購(gòu)重組市場(chǎng)呈現(xiàn)了提質(zhì)增效的態(tài)勢(shì)，而與此同時(shí)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)監(jiān)管也持續(xù)打擊了一些并購(gòu)重組交易的“害群之馬”，諸如“忽悠式”、“跟風(fēng)式”重組等亂象成為證監(jiān)會(huì)的打擊重點(diǎn)。

常德鵬今日表示，近日證監(jiān)會(huì)對(duì)七宗內(nèi)幕交易案作出處罰，涉及公司包括漢鼎宇佑、摩恩電氣、神州數(shù)碼、江南水務(wù)等，其中六宗與上市公司并購(gòu)重組事項(xiàng)相關(guān)。

常德鵬指出，并購(gòu)重組領(lǐng)域已成為內(nèi)幕交易違法行為的易發(fā)、高發(fā)地帶，證監(jiān)會(huì)對(duì)該領(lǐng)域發(fā)生的違法行為予以持續(xù)嚴(yán)厲打擊，部分上市公司內(nèi)部人及其利益相關(guān)方利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行內(nèi)幕交易，妄圖非法獲利，嚴(yán)重?cái)_亂資本市場(chǎng)發(fā)展秩序，侵害了投資者的合法利益。對(duì)此，常德鵬表示，此類現(xiàn)象必須嚴(yán)懲，證監(jiān)會(huì)將常抓不懈，持之以恒打擊內(nèi)幕交易違法行為。

此外，近期證監(jiān)會(huì)還對(duì)并購(gòu)重組領(lǐng)域的其他亂象采取了監(jiān)管措施?；鹕骄ㄎ⑿殴娞?hào)：huoshan5188）注意到，今年7月中旬陜西證監(jiān)局曾對(duì)建設(shè)機(jī)械并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾嚴(yán)重失信的涉事各方連開4張罰單，涉及上市公司、公司高管，及作為中介機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問。

此外，近期，證監(jiān)會(huì)還對(duì)國(guó)信證券并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)違法違規(guī)行為作出處罰，責(zé)令其改正，沒收業(yè)務(wù)收入600萬元，并處以1800萬元的高額罰款。國(guó)信證券作為華澤鈷鎳重大資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)顧問，在核查上市公司關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金和應(yīng)收票據(jù)，以及利用審計(jì)專業(yè)意見等方面未勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致未能發(fā)現(xiàn)華澤鈷鎳關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金和采用無效票據(jù)入賬掩蓋資金占用的事實(shí)，在其出具的保薦材料及相關(guān)報(bào)告中存在虛假記載、重大遺漏。