增收不增利 kappa運營方中國動向盈利主要靠“投資”

每經(jīng)記者 郭榮村    每經(jīng)實習(xí)記者 劉晨光     每經(jīng)編輯 文多    

談起Kappa這個曾經(jīng)風(fēng)靡一時的運動品牌可能無人不知，“背靠背”也是很多80后、90后熟悉的logo。

8月15日，作為該品牌的中國經(jīng)營方，中國動向（03818，HK）發(fā)布2018年上半年的業(yè)績，營業(yè)收入為7.72億元，同比上升14.4%；歸屬上市公司股東凈利潤為4.81億元，較上一年度下滑10.3%。鞋服獨立評論員馬崗對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“品牌回升既需要外力，也需要公司自身的內(nèi)驅(qū)力，鞋服品牌需要長期投入，培養(yǎng)與建立消費者感情紐帶。”

剔除投資分部收益后經(jīng)營溢利僅7400萬元

公開資料顯示，中國動向是一家國際運動服裝品牌企業(yè)，主要在中國的內(nèi)地與澳門，以及海外的日本從事品牌開發(fā)、設(shè)計銷售體育相關(guān)服裝、鞋類及配件業(yè)務(wù)，并在中國內(nèi)地及海外開展投資活動。

8月15日，中國動向公布了自己2018年半年報，如前文所述，公司營收增幅較大但凈利潤卻有一定程度下滑。

在分部業(yè)績上，Kappa品牌營銷為國內(nèi)分部主要營收來源，2018年上半年銷售總額為5.69億元，較上一年度同期增長了5500萬元。日本分部也有一定程度的增長，主要經(jīng)營Phenix和Kappa品牌，半年報數(shù)據(jù)顯示，日本分部銷售額1.23億元，較上一年增加了1500萬元，公司認(rèn)為營收提升主要因為產(chǎn)品優(yōu)化，退貨減少所致。

但是，國內(nèi)分部的服裝銷售凈利潤為7482.9萬元，日本分部的服裝銷售凈利潤為虧損1899.4萬元。

中國動向近年來一直對其主打品牌kappa的終端零售店鋪進(jìn)行調(diào)整。公司在2017年報中表示，會堅持“品牌+零售”經(jīng)營理念，通過以品牌端為主導(dǎo)的生意模式，繼續(xù)優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)分布、提升店鋪效率、審視分店網(wǎng)絡(luò)并作出調(diào)整。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2017年年底，中國動向Kappa品牌的店鋪總數(shù)為1487間，較2016年年末凈減少76間，而2018年上半年，Kappa品牌的店鋪數(shù)量進(jìn)一步減少至1439間。

今年上半年，中國動向剔除投資分部收益后的經(jīng)營溢利僅7400萬元。中國動向投資分部取得4.9億元的營收額（去年同期為5.52億元），其中來自金融資產(chǎn)公允價值變動收益4.12億元。中國動向表示，截至2018年6月30日，公司投資凈資產(chǎn)為91.37億元，比2017年末上升5.7%。

回顧：8年前營收峰值曾達(dá)42億

Kappa品牌曾十分輝煌，年銷售額一度突破40億元。然而經(jīng)過了國內(nèi)運動品牌的洗牌期，近年來，中國動向營業(yè)收入一直在15億元左右徘徊，而且其凈利潤中投資業(yè)務(wù)起到重要作用。

2002年2月，李寧公司拿下Kappa品牌在中國內(nèi)地及澳門地區(qū)的獨家商標(biāo)權(quán)，并出資成立北京動向體育發(fā)展有限公司（簡稱北京動向為中國動向前身）進(jìn)行運營。而曾在李寧公司工作10余年的陳義紅則出任北京動向董事長，2005年，陳義紅收購了李寧公司所持有的北京動向80%股權(quán)。

21世紀(jì)初，伴隨著體育用品消費不斷發(fā)展的東風(fēng)，Kappa憑借其潮牌的細(xì)分定位，銷售收入一度十分可觀，2010年中國動向達(dá)到營收峰值近42億元。

然而，變化來得太過突然，2010年~2012年，整個體育用品行業(yè)發(fā)生動蕩，Kappa也不例外，受此影響中國動向營收在2011年時迅速下挫，營收下降至27.42億元。