247萬億美元！全球債務(wù)再創(chuàng)新高

國(guó)際金融協(xié)會(huì)（the Institute of International Finance，IIF)每個(gè)季度都會(huì)對(duì)外公布新的全球債務(wù)總額，每次公布的結(jié)果都有一個(gè)共同點(diǎn)：創(chuàng)歷史新高。

這次也不例外：根據(jù)IIF最新的全球債務(wù)監(jiān)測(cè)報(bào)告，2018年第一季度，全球債務(wù)從2017年12月31日的238萬億美元，增長(zhǎng)8萬億美元，至歷史新高247萬億美元；單季度增幅為兩年最大；比2016年高出整整30萬億美元。

目前，全球債務(wù)已經(jīng)占全球GDP的318%，更令人擔(dān)憂的是，這是自2016年三季度以來，全球債務(wù)占GDP比率首次增長(zhǎng)，這表明債務(wù)邊際效用再次低于1。

和2013年相比，2018年一季度各項(xiàng)債務(wù)都出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)：

非金融企業(yè)債務(wù)：2103年58萬億美元；2018年74萬億美元，

政府債務(wù)：2013年67萬億美元，2018年56萬億美元；

金融債務(wù)：2013年61萬億美元，2018年56萬億美元；

家庭債務(wù)：2013年47萬億美元；2018年40萬億美元。

其中，美國(guó)政府債務(wù)與GDP比飆升至101%；加拿大、法國(guó)和瑞士的非金融企業(yè)債務(wù)創(chuàng)歷史新高；自2017年一季度以來，中國(guó)、智利和哥倫比亞家庭負(fù)債率增長(zhǎng)分別達(dá)到了49%，46%，30%。

對(duì)于全球債務(wù)的這個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，IIF最近表達(dá)了強(qiáng)烈的負(fù)面看法。IIF董事總經(jīng)理Huan Tran警告稱，政府、企業(yè)和個(gè)人可能無法償還債務(wù)，或者只是付利息。IIF認(rèn)為，

雖然只要沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)放緩，債務(wù)數(shù)額不一定是個(gè)問題，因?yàn)榭梢匝悠诤驮偃谫Y；

但是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正失去動(dòng)力，同步復(fù)蘇告終；

而且，但是美國(guó)方面的舉措給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上一層陰影：債務(wù)增速加快，而美聯(lián)儲(chǔ)加息增加借貸成本，可能導(dǎo)致債務(wù)違約激增；

信貸風(fēng)險(xiǎn)開始成為擔(dān)憂的優(yōu)先事項(xiàng)，美國(guó)和西歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也不例外。

IIF高級(jí)主管Sonja Gibbs表示，由于債務(wù)和融資成本增加，少數(shù)幾個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加大，凸顯了日益惡化的全球債務(wù)威脅。Sonja Gibbs對(duì)雅虎財(cái)經(jīng)表示：

美國(guó)的債務(wù)增長(zhǎng)特別令人擔(dān)憂，現(xiàn)在已經(jīng)超過GDP的100%；特朗普政府的財(cái)政刺激計(jì)劃導(dǎo)致赤字激增，美國(guó)政府現(xiàn)在的資金需求占其GDP的25%；

美國(guó)的債務(wù)問題現(xiàn)在非常突出，赤字不斷擴(kuò)大，債務(wù)到期越來越多，龐大的融資需求將影響著市場(chǎng)；

然而，目前市場(chǎng)基本忽略了這種需求。根據(jù)Harley Bassman的說法，長(zhǎng)端利率不抬升，意味著美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上失去了對(duì)利率的控制。

IIF對(duì)新興市場(chǎng)的債務(wù)也表達(dá)了擔(dān)憂擔(dān)心。一季度，新興市場(chǎng)債務(wù)增加了2.5萬億美元，創(chuàng)下58.5萬億美元的新紀(jì)錄。

IIF表示，巴西、沙特、尼日利亞和阿根廷的政府債務(wù)增幅最大，阿根廷和尼日利亞美元再融資風(fēng)險(xiǎn)特別高，超過四分之三的債務(wù)是美元償還的。大約9000億美元的新興市場(chǎng)債務(wù)2020年到期，美元升值，部分新興市場(chǎng)國(guó)家將可能被迫違約。