三大不利因素齊聚 這次他給168家機構(gòu)交了底

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

安防，這一個最近兩年炙手可熱的板塊，在今年2季度遭遇“滑鐵盧”，龍頭?？低曔M(jìn)入調(diào)整期后，大華股份股價同樣持續(xù)回落，2季度以來其最大跌幅超過30%，目前累計跌幅超過20%。到底是什么誘因致使安防板塊風(fēng)光不再？主要還是存在3大不利因素。日前，有168家機構(gòu)與大華股份進(jìn)入深度交流，大華股份對熱點問題一一作出回應(yīng)。關(guān)注道達(dá)號微信公眾號，微信搜索“道達(dá)號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)主力動向。

在此次調(diào)研過程中，機構(gòu)開門見山就去杠桿、PPP項目清理對國內(nèi)安防市場的影響作出提問。

大華股份表示，國家采取的措施都是希望產(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)的制造業(yè)、房地產(chǎn)向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高資金利用效率，加強對行業(yè)規(guī)范性管理。從這個角度來說，公司從去年下半年開始，基于對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的洞察，也采取了一系列措施。首先，成立了公司級的項目評審委員會，加強PPP項目和類似大型集成項目的風(fēng)控體系建設(shè)，來加強整個項目的規(guī)范性；其次，公司對于銷售的管理，從四個要素來促進(jìn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，包括客戶關(guān)系、產(chǎn)品與解決方案、交付與服務(wù)；最后也是最關(guān)鍵的融資與商務(wù)的問題。對于一個公司來說，融資促銷售是很正常的手段，因此公司要做好風(fēng)控管理，比如項目本身是否健康、項目運作是否規(guī)范等，目前公司多個PPP項目都已從建設(shè)期轉(zhuǎn)入運營期。

此外，匯率影響以及股權(quán)質(zhì)押等問題，也是機構(gòu)關(guān)心的核心問題。大華股份表示，一月到六月匯兌損益對公司業(yè)績的影響不會太大，公司會持續(xù)關(guān)注匯率走勢，加強應(yīng)對措施，并適當(dāng)利用金融工具對沖風(fēng)險，把風(fēng)險控制在可控范圍內(nèi)。公司實際控制人傅利泉先生和陳愛玲女士處于質(zhì)押狀態(tài)的股份只占公司總股本的3%出頭。

中金公司表示，安防行業(yè)國內(nèi)短期需求保持穩(wěn)定，長期成長空間巨大。大華股份存在的風(fēng)險包括國內(nèi)需求放緩；受貿(mào)易摩擦影響，海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；安防智能化不及預(yù)期。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。）