“晉升財富—普益標準”中國財富管理收益5月指數(shù)

　　5月流動性調(diào)整及監(jiān)管政策的影響持續(xù)發(fā)酵，促使財富管理收益指數(shù)穩(wěn)中有降。當月經(jīng)風險調(diào)整后的財富管理基準收益環(huán)比下滑4BP至5.08%。

5月流動性維持相對平穩(wěn)狀態(tài)，促使各類理財產(chǎn)品整體收益呈現(xiàn)持續(xù)回落表現(xiàn)。其中銀行理財產(chǎn)品收益保持了較為平穩(wěn)的走勢，環(huán)比下降2BP至4.74%；貨幣基金收益大幅下降52BP至3.80%；信托理財產(chǎn)品收益在連續(xù)兩月回調(diào)后迎來上漲，環(huán)比上漲25BP至8.27%；P2P產(chǎn)品收益小幅回落，環(huán)比下滑1BP至9.30%。

5月，銀行理財收益指數(shù)環(huán)比下滑0.22點至111.78點。從當月產(chǎn)品收益變化趨勢來看，銀行理財產(chǎn)品收益在監(jiān)管因素及流動性因素兩方面的作用下繼續(xù)下降，收益逐步回落的趨勢已較為明朗。目前在資管新規(guī)發(fā)布后，新的銀行理財監(jiān)督管理辦法也即將落地，各大機構(gòu)也暫緩了業(yè)務(wù)的開拓，靜待銀行理財監(jiān)管細則明確未來業(yè)務(wù)發(fā)展的方向與要求。

貨幣基金收益指數(shù)在5月下降15.69點至115.62點。雖然貨幣基金收益在5月才表現(xiàn)出大幅回落走勢，但事實上在4月下旬降準之后，其收益便已表現(xiàn)出一定的回落趨勢，但受到4月前期收益上漲的對沖，致使最終收益表現(xiàn)并未呈現(xiàn)下行趨勢。進入5月后，貨幣基金的大幅下滑除了受流動性環(huán)境的影響外，另一可能則是在監(jiān)管環(huán)境大幅收嚴的前提下，部分大型貨幣基金主動降低收益控制規(guī)模，以增強風險防控的能力。

信托理財收益指數(shù)環(huán)比上漲2.82點達94.07點。考慮到信托融資渠道（主要是銀信合作方面）受到限制，在融資方需求不變得情況下，資金供給的降低必然推動融資成本上升，進而帶動信托收益水漲船高。預(yù)計今年信托收益整體將呈現(xiàn)上漲走勢，同時這也有利于信托公司拓展零售客戶。不過需要注意的是目前信托高收益產(chǎn)品多集中于房地產(chǎn)行業(yè)，在各地房價調(diào)控的壓力下，此類項目有一定兌付風險。

P2P產(chǎn)品收益指數(shù)環(huán)比下降0.12點至78.29點。備案制的遲遲不落地，促使P2P產(chǎn)品的發(fā)展受到抑制，P2P產(chǎn)品收益的上漲動力也受到影響，致使該類產(chǎn)品收益在短期內(nèi)難有明顯上漲變化。

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