環(huán)保板塊估值探底 基金關注后市機會

圖片來源：視覺中國

環(huán)保ETF規(guī)模增加

近年來，生態(tài)文明建設力度日益加大，環(huán)保行業(yè)也迎來了發(fā)展機遇。近期，第八次全國生態(tài)環(huán)境保護大會召開，堪稱史上規(guī)格最高的一屆環(huán)保大會。會議提出了2035年基本實現(xiàn)、2050年全面建成美麗中國的宏偉目標，生態(tài)文明建設的地位再提升。在政策利好的推動下，環(huán)保行業(yè)投資機會也引起投資者的關注。

以廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)ETF為例，今年以來該基金規(guī)模持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模從年初的2.08億份增長到5月28日的5.93億份，規(guī)模增加超過2倍，其中5月以來該基金規(guī)模便從月初的4.20億份增加到5.93億份，規(guī)模增加超過1億份。

與此同時，5月以來，機構(gòu)調(diào)研重點也轉(zhuǎn)向環(huán)保板塊。統(tǒng)計顯示，三聚環(huán)保、碧水源等12家環(huán)保板塊公司接受機構(gòu)調(diào)研，神霧環(huán)保、神霧節(jié)能、三聚環(huán)保、中山公用、清新環(huán)境迎來機構(gòu)的集中調(diào)研，參加調(diào)研的機構(gòu)分別達到75家、65家、33家、32家、22家。

在公募基金的重倉持股方面，匯添富環(huán)保行業(yè)、長盛生態(tài)環(huán)境主題等多只近一個月來收益排名靠前的環(huán)保行業(yè)主題基金重倉持有東江環(huán)保、碧水源、興蓉環(huán)境、盛運環(huán)保等標的。

看好板塊估值修復機會

華南某基金經(jīng)理表示，隨著環(huán)境保護工作重要性的日益突出，環(huán)保行業(yè)近年整體業(yè)績增長良好，未來企業(yè)盈利還有望得到進一步提高。與此同時，環(huán)保板塊的整體估值處于近年來的地位，環(huán)保板塊的投資機會值得關注。盈米財富基金分析師陳思賢介紹，2017年底至2018年初，伴隨PPP清庫，部分環(huán)保類項目資金流中斷，受其影響，環(huán)保股陷入弱勢行情，截至5月28日，盈米財富且慢對中證環(huán)保指數(shù)估值(PE/TTM)為27.32倍，在近八年估值百分位中僅處于2.90%。他也表示，環(huán)保板塊當前正處于估值與預期的雙底，看好該板塊長期的估值修復。

具體來看，陳思賢認為，政策力度較大、未來業(yè)績確定性高、流動性較充裕的環(huán)保細分行業(yè)值得關注，比如污水處理、土壤污染防治、固體廢物處理、環(huán)境監(jiān)測等。

但陳思賢也指出，最近神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等公司爆出債務地雷，暴露了部分環(huán)保公司負債率高、償債能力弱的現(xiàn)實。在環(huán)保政策大力推動的當下，進行中的項目較多，資金流動性較為緊張，短期需要注意部分環(huán)保企業(yè)信用風險。