證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 2018-05-10 22:34:39
今年以來(lái),A股破凈股數(shù)量整體呈持續(xù)增加趨勢(shì),目前最新破凈股數(shù)量已達(dá)81只,較2017年底增加1倍有余。
數(shù)據(jù)顯示,2017年底,A股破凈股數(shù)量尚只有38只,2018年2月開(kāi)始,破凈股數(shù)量開(kāi)始逐月遞增,當(dāng)月底達(dá)到51只,3月底和4月底則進(jìn)一步增至65只和87只。目前破凈數(shù)量雖較4月底略有減少,但仍較2017年底增加1倍有余。
從破凈股所屬申萬(wàn)行業(yè)來(lái)看,銀行、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、采掘、鋼鐵等行業(yè)最為集中,這幾大行業(yè)破凈股數(shù)量合計(jì)占了一半以上,僅銀行業(yè)就達(dá)到14只。
上述行業(yè)中,銀行、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)葮I(yè)績(jī)雖穩(wěn)定,但增速想象空間相對(duì)有限,而采掘、鋼鐵等屬典型的周期性行業(yè),股價(jià)在大市不景氣時(shí)容易大幅下跌,使得其股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)。
相較于2017年底的破凈股名單,當(dāng)前破凈股的增量多數(shù)來(lái)源于采掘、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、鋼鐵等行業(yè)。這些股票破凈,其凈資產(chǎn)指標(biāo)并未出現(xiàn)巨大變化,主要是因股價(jià)下跌。如采掘行業(yè)的中油工程、平煤股份、蘭花科創(chuàng)、冀中能源,房地產(chǎn)行業(yè)的北京城建、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、城投控股,公用事業(yè)行業(yè)的天富能源、鋼鐵行業(yè)的首鋼股份等,均是在今年股價(jià)大幅下跌而破凈。
通常來(lái)看,破凈股數(shù)量的大幅增加,意味著市場(chǎng)低迷,市場(chǎng)的估值整體在下降,趨于合理甚至低估。
至于有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為市場(chǎng)可能已逐漸接近底部區(qū)域,甚至可能成為新一輪牛市的起點(diǎn)。對(duì)此,我們不妨從歷史上幾個(gè)典型低點(diǎn)時(shí)刻的破凈股情況,進(jìn)行一下對(duì)比。
破凈股占比最高的出現(xiàn)在2005年6月6日:
上證指數(shù)在連續(xù)4年的調(diào)整后,市場(chǎng)氛圍接近冰點(diǎn),至2005年6月6日,上證指數(shù)最低觸及998.23點(diǎn)的低位,這一點(diǎn)位也是此后十多年來(lái)的最低點(diǎn)位,
當(dāng)時(shí)市場(chǎng)大面積破凈,截至當(dāng)日收盤,市場(chǎng)破凈股數(shù)量高達(dá)174只,占到A股總數(shù)量的13.4%。
但此后A股形成一波長(zhǎng)達(dá)兩年的大牛市。
破凈股數(shù)量最多的出現(xiàn)在2008年10月28日:
上證指數(shù)在2007年達(dá)到歷史大頂后,泡沫開(kāi)始破滅,市場(chǎng)出現(xiàn)快速調(diào)整,在此后僅約1年左右的時(shí)間,上證指數(shù)調(diào)整幅度超過(guò)七成,并于2008年10月28日達(dá)到調(diào)整后的低點(diǎn),當(dāng)日市場(chǎng)破凈股數(shù)量高達(dá)175只,占到當(dāng)時(shí)A股總數(shù)量的10.9%。
此后A股開(kāi)啟復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。
2014年3月12日:
2009年下半年開(kāi)始,A股主板再次陷入漫漫調(diào)整,中小板和創(chuàng)業(yè)板也在其后一年左右陷入調(diào)整,至2014年3月12日,上證指數(shù)觸及1974.38點(diǎn)的低點(diǎn),當(dāng)日破凈股為147只,占到當(dāng)時(shí)A股總數(shù)的5.9%。
此后A股緩慢上漲,并在2014年下半年開(kāi)始逐漸走向上牛途。
2016年1月27日:
這是上證指數(shù)在2015年大牛市調(diào)整后出現(xiàn)的低點(diǎn),當(dāng)月初,指數(shù)熔斷,出現(xiàn)恐慌性情緒并連續(xù)調(diào)整,至2016年1月27日,上證指數(shù)觸及2638.30點(diǎn),這一點(diǎn)位也成為最近兩年多來(lái)的低點(diǎn),當(dāng)日破凈股數(shù)量為53只,占到當(dāng)時(shí)A股總數(shù)量的1.9%。
相對(duì)而言,目前A股市場(chǎng)破凈股數(shù)量則為A股總數(shù)量的2.3%。
從市場(chǎng)破凈程度上說(shuō),對(duì)比上述4次歷史低點(diǎn),目前市場(chǎng)的破凈股數(shù)量和占比僅高于2016年1月27日的情形,但是比另外3次要低很多,離最嚴(yán)重的情形還較遠(yuǎn)。
總體而言,股票破凈數(shù)量和比例是市場(chǎng)景氣度的重要參考,然而,影響股市走勢(shì)的因素向來(lái)復(fù)雜,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)內(nèi)政策環(huán)境、外部環(huán)境等都有可能對(duì)A股產(chǎn)生影響,單憑一個(gè)破凈股指標(biāo),并不能就得出是否見(jiàn)底的結(jié)論。
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)微信公眾號(hào)(ID:wwwstcncom) 記者:胡華雄
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