國家“大基金”二期規(guī)?；虺?500億 新一輪投向引業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈關(guān)注

每經(jīng)記者 李 蕾    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

近日，市場(chǎng)上關(guān)于國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱大基金）的消息不絕于耳。

4月末，有外媒報(bào)道稱，大基金已經(jīng)完成約1200億元人民幣（189.9億美元）的二期募資?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者多方求證了解到，目前大基金仍在募資過程中，且規(guī)?；?qū)⒊^1200億元。據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期方案已上報(bào)國務(wù)院并獲批，二期募資規(guī)模將超過1500億元。

另一方面，成立于2014年的大基金第一期投入的項(xiàng)目反響頗佳，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，其第二期基金的投向和布局也成為關(guān)注焦點(diǎn)。

撬動(dòng)萬億資本投集成電路產(chǎn)業(yè)

被業(yè)界稱為大基金的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，成立于2014年9月24日，注冊(cè)資本987.2億元。該基金由國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動(dòng)、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等企業(yè)發(fā)起成立，重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)。

據(jù)悉，大基金的設(shè)立是我國第一次改變過去稅收、土地優(yōu)惠、研發(fā)獎(jiǎng)勵(lì)等傳統(tǒng)補(bǔ)貼方式，以市場(chǎng)化投資的方式推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。成立3年之后的2017年11月底，這只基金也交出了一張漂亮的成績單。

根據(jù)設(shè)立時(shí)的規(guī)劃，大基金的投資期為5年，回收期亦為5年。今年3月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司總裁丁文武曾公開表示，截至2017年底，大基金累計(jì)有效決策投資67個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)項(xiàng)目承諾投資額1188億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過第三方企業(yè)查詢網(wǎng)站“天眼查”得知，截至目前，大基金投資的公司共有51家，其中還有不少上市公司。從記者不完全統(tǒng)計(jì)的大基金投資上市公司，也可以一窺大基金的風(fēng)格和偏好（詳見表格）。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月底，在大基金的帶動(dòng)下，各地提出或已成立子基金合計(jì)總規(guī)模超過3000億元，相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了近1∶5的放大效應(yīng)，引導(dǎo)效應(yīng)可見一斑。

北京高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金管理人劉維亮向記者表示，結(jié)合北京地區(qū)的實(shí)際情況來看，大基金的設(shè)立和投資效果毋庸置疑非常好，當(dāng)?shù)丶呻娐樊a(chǎn)業(yè)發(fā)展受益良多。

“首先，從北京地區(qū)來看，通過參與大基金的出資運(yùn)作，使得更大規(guī)模的資金可以投入到北京的集成電路產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)企業(yè)，對(duì)當(dāng)?shù)丶呻娐樊a(chǎn)業(yè)發(fā)展有重大的推動(dòng)意義；第二，從行業(yè)層面來說，通過大基金投資的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)鍵企業(yè)進(jìn)行了快速布局，幫助這些企業(yè)得以迅速崛起，形成集團(tuán)競(jìng)爭力；第三，大基金通過央地協(xié)同，不僅為被投企業(yè)帶來了資金，更整合了產(chǎn)業(yè)要素、市場(chǎng)等多方面資源，起到了十分突出投資示范作用，吸引了包括社會(huì)資本在內(nèi)的其他資本來關(guān)注、投資這些企業(yè)，非常好地體現(xiàn)了政府產(chǎn)業(yè)基金最關(guān)鍵的引導(dǎo)作用。這些都對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展大有裨益，對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了長足、積極的影響。”

另一位華南投資機(jī)構(gòu)人士也向記者指出，大基金的“出手”，是“國家隊(duì)”引導(dǎo)行業(yè)投資，從遠(yuǎn)期和基礎(chǔ)性方面起到關(guān)鍵推動(dòng)作用，“很有必要，極大地推動(dòng)了行業(yè)發(fā)展”。

銀河證券認(rèn)為，若大基金第二期達(dá)到1500億~2000億元左右，按照1：3的撬動(dòng)比，所撬動(dòng)的社會(huì)資金規(guī)模在4500億~6000億元左右，加上大基金第一期1387億元及所撬動(dòng)的5145億元社會(huì)資金，資金總額將過萬億元。換句話來說，大基金將引導(dǎo)萬億資本投向集成電路產(chǎn)業(yè)。

第二期投向布局成關(guān)注焦點(diǎn)

在當(dāng)前的整體形勢(shì)及產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，此前神秘且低調(diào)的大基金將怎樣繼續(xù)助力相關(guān)產(chǎn)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)的突破，儼然成為業(yè)內(nèi)外最關(guān)注的問題。

雖然與大基金二期有關(guān)的種種說法目前都屬“江湖預(yù)測(cè)”，但或許我們能從丁文武在公開場(chǎng)合的講話中，捕捉到一些蛛絲馬跡，“下一步，大基金將提高對(duì)設(shè)計(jì)業(yè)的投資比例（目前僅占17%），并將圍繞國家戰(zhàn)略和新興行業(yè)進(jìn)行投資規(guī)劃，比如智能汽車、智能電網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等，同時(shí)盡量對(duì)裝備材料業(yè)給予支持，推動(dòng)其加快發(fā)展。”

基于此，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，記憶芯片、集成電路設(shè)計(jì)和復(fù)合半導(dǎo)體，或?qū)⒊蔀榻酉聛泶蠡鹜断虻闹攸c(diǎn)領(lǐng)域。也有專業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，大基金的下一步規(guī)劃和布局將至關(guān)重要。

一位滬上資深投資人告訴記者，大基金第一期投資的很多項(xiàng)目已經(jīng)顯現(xiàn)出比較好的效果，在一些細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)培養(yǎng)出了龍頭企業(yè)的發(fā)展競(jìng)爭力，所以面臨的第一個(gè)課題或許是要不要、怎么幫助這些企業(yè)和項(xiàng)目繼續(xù)做強(qiáng)、做優(yōu)。“這些企業(yè)需要大量資金去彌補(bǔ)原來的歷史經(jīng)驗(yàn)和水平不足，要看大基金會(huì)不會(huì)選擇這樣做。”

第二個(gè)課題，則是怎樣與已投項(xiàng)目、現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

長江證券在研報(bào)中表示，大基金對(duì)本土集成電路產(chǎn)業(yè)資金的支持帶來了設(shè)備、人才和技術(shù)狀況的逐步改善，推動(dòng)了國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)的協(xié)同和聯(lián)動(dòng)，對(duì)生態(tài)圈的建立具有重大意義。

上述投資人也表示，“現(xiàn)在不是說錢花不出去。想投很容易，但要投好還需要跟產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的上下游形成緊密的協(xié)同關(guān)系，打造一個(gè)生態(tài)圈。現(xiàn)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上還有很多領(lǐng)域都沒有中國企業(yè)，或者國內(nèi)企業(yè)只占了極低的市場(chǎng)份額、自給率明顯不足，所以要沿著產(chǎn)業(yè)鏈去尋找關(guān)鍵環(huán)節(jié)、做好布局，這個(gè)就要看大基金的智慧了。”

（每經(jīng)實(shí)習(xí)記者施皓文對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）