聯(lián)絡(luò)互動2017投雷蛇、趣店收益豐厚 但扣非后仍虧1.6億

每經(jīng)記者 謝振宇    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

今年，市場火熱追捧“獨(dú)角獸”，也有公司通過股權(quán)投資獲得不錯的收益，這其中就包括A股上市公司聯(lián)絡(luò)互動（002280，SZ）。

近日，聯(lián)絡(luò)互動公布了2017年報，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤6523.42萬元。不過在扣除非經(jīng)常性損益之后，公司凈利潤為虧損1.6億元。事實(shí)上，聯(lián)絡(luò)互動在去年的投資收益高達(dá)3.4億元，占利潤總額比例達(dá)到312.71%。聯(lián)絡(luò)互動投資賺錢的標(biāo)的就包括“電競第一股”之稱的雷蛇和現(xiàn)金貸“網(wǎng)紅”趣店等。而聯(lián)絡(luò)互動還表示，未來將適時出售趣店、雷蛇等股票資產(chǎn)。

投資趣店、雷蛇收益上億

從2017年報來看，聯(lián)絡(luò)互動營收123.5億元，歸屬上市公司股東凈利潤6523.42萬元。不過，在扣除非經(jīng)常性損益之后，公司凈利潤為虧損1.6億元。而更為嚴(yán)峻的是，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流呈現(xiàn)巨額流出，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-8.2億元，同比減少686.4%。聯(lián)絡(luò)互動表示，這是因?yàn)镹ewegg.Inc并表以及租房分期金融服務(wù)規(guī)模增加導(dǎo)致。

聯(lián)絡(luò)互動主要依賴非經(jīng)常性損益而實(shí)現(xiàn)盈利的“逆襲”，其中可供出售金融資產(chǎn)的投資收益貢獻(xiàn)巨大，這部分金額達(dá)到了3.4億元，占利潤總額比例達(dá)到312.71%。

在聯(lián)絡(luò)互動可供出售的金融資產(chǎn)中，就包括去年赴美IPO而一舉成名的趣店。

聯(lián)絡(luò)互動于2016年1月7日以4.18億元人民幣投資了寧波源峰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)，通過寧波源峰參與北京快樂時代科技發(fā)展有限公司（趣店的境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體）的增資，公司間接持有趣店約2011萬股股份，占趣店發(fā)行后6.09%的股權(quán)。

2017年11月，聯(lián)絡(luò)互動公告稱，公司收到分配金額2320.36萬美元，扣除成本和相關(guān)交易稅費(fèi)后，該筆收益本公司可獲得稅后投資收益約1708.63萬美元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者按照去年11月人民幣兌換美元匯率進(jìn)行大致計算，這1708.63萬美元約相當(dāng)于1.13億元人民幣。

根據(jù)公司年報數(shù)據(jù)，按照趣店股價，聯(lián)絡(luò)互動持股趣店的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到12.3億元，占公司凈資產(chǎn)比重16.64%。

“電競第一股”雷蛇(Razer，01337，HK)去年在港上市，它也是聯(lián)絡(luò)互動參股的另外一只“獨(dú)角獸”。根據(jù)公告內(nèi)容，公司于2016年3月通過全資孫公司數(shù)字天域（香港）科技有限公司以7500萬美元投資雷蛇。截至去年11月13日公告披露日，經(jīng)換算后公司持有雷蛇3.6億H股股份，占雷蛇上市前已發(fā)行總股本的5.12%。

隨著雷蛇赴港上市，聯(lián)絡(luò)互動持股比例有部分稀釋。公司年報數(shù)據(jù)顯示，公司持股雷蛇的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到9.67億元，占凈資產(chǎn)比重為13.11%。由此可見，“獨(dú)角獸”的股權(quán)投資堪稱是聯(lián)絡(luò)互動未來的“現(xiàn)金奶牛”。

今年一季度扣非凈利虧損逾7000萬

聯(lián)絡(luò)互動已明確表示，接下來將適時出售雷蛇和趣店的股票資產(chǎn)。其表示，公司的投資標(biāo)的經(jīng)營情況良好，未來根據(jù)市場情況出售股份，仍將有一定的投資收益產(chǎn)生，對公司經(jīng)營利潤有積極影響。

“公司在主營方面有改良，而投資獨(dú)角獸取得很好的收益，這確實(shí)是事實(shí)。至于其他內(nèi)容，可詳細(xì)參加公司公告。”4月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電聯(lián)絡(luò)互動證券部，公司相關(guān)工作人員如此回答。

但拋開投資收益，去年聯(lián)絡(luò)互動主業(yè)經(jīng)營的盈利狀況并不佳。2017年，聯(lián)絡(luò)互動實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)123億元，較去年同期增加927.71%。

2016年，聯(lián)絡(luò)互動在實(shí)現(xiàn)12.01億元營業(yè)收入的基礎(chǔ)上，凈利潤尚且能達(dá)到3.54億元。而去年凈利潤卻僅有6523.42萬元。

從聯(lián)絡(luò)互動的經(jīng)營結(jié)構(gòu)來看，公司去年新增的電商及經(jīng)銷業(yè)務(wù)占據(jù)絕對大頭，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.75億元，利潤比例高達(dá)75.28%。但這一領(lǐng)域的毛利率僅有13.45%。

在2016年的業(yè)務(wù)大頭——“應(yīng)用分發(fā)”領(lǐng)域，公司營收由7.02億元下降到2017年的4.26億元，下滑趨勢明顯。

營業(yè)收入巨大，但主營毛利率低下。聯(lián)絡(luò)互動對此表示，在公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)大的同時，期間費(fèi)用也快速增加，一定程度上影響了公司本期的業(yè)績。

事實(shí)上，公司的現(xiàn)金流也異常緊張。去年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-8.2億元，同比減少686.4%。而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同樣也是-26.8億元，而這一數(shù)據(jù)更是連續(xù)兩年未負(fù)。聯(lián)絡(luò)互動解釋稱，主要是本報告內(nèi)投資Newegg、三尚影視、會找房以及迪岸雙贏等現(xiàn)金支出32億，以及本期累計購買銀行保本理財產(chǎn)品66億元。

從2015年開始，聯(lián)絡(luò)互動就多次用募集資金購買理財產(chǎn)品。2015年1月27日，公司董事會同意公司及子公司使用不超過4億元的閑置募資購買保本型銀行理財產(chǎn)品，期限不超過12個月。2016年2月25日，公司又以不超過30億元閑置募資購買保本型銀行理財產(chǎn)品。

盡管聯(lián)絡(luò)互動的資本運(yùn)作很活躍，但是公司的凈利潤并未迎來爆發(fā)性增長。而恰好，公司在2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤也創(chuàng)下近4年新低。在扣除非經(jīng)常性損益之后，公司凈利潤更是在最近4年出現(xiàn)首次虧損。

另外，聯(lián)絡(luò)互動還同時披露了2018年一季報，公司當(dāng)期營業(yè)收入為38.3億元，凈利潤1億元。值得一提的是，在扣除非經(jīng)常性損益之后，公司凈利潤繼續(xù)虧損7217.9萬元。