集合資金信托產(chǎn)品資金面承壓 預(yù)期收益率近半年連續(xù)上升

每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 畢陸名    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

近日，用益信托發(fā)布3月集合資金信托產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)報(bào)告，報(bào)告顯示，截至4月8日，3月共有59家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，共發(fā)行706款集合產(chǎn)品，環(huán)比上升138.51%，發(fā)行規(guī)模為1243.86億元，扭轉(zhuǎn)自去年年底以來(lái)的降溫態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)回暖。

而在成立市場(chǎng)，情況則不容樂(lè)觀，雖然成立數(shù)量環(huán)比上漲14.32%，但成立規(guī)模延續(xù)下降趨勢(shì)，環(huán)比下跌11.65%，與之相對(duì)應(yīng)的是，近半年集合產(chǎn)品預(yù)期收益率呈上升趨勢(shì)。

資金募集面臨收縮壓力

針對(duì)3月集合資金信托產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，用益信托研究院分析稱，在銀行貸款等融資渠道受阻下，信托依舊是重要的融資方式之一。不過(guò)，伴隨著資管新規(guī)的即將落地，“破剛兌、去通道、去杠桿”將會(huì)使信托公司的資金來(lái)源端面臨較大的收縮壓力。

某信托公司研究人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從去年嚴(yán)監(jiān)管后，信托就面臨一些缺資金的情況，之前有人主動(dòng)詢問(wèn)是否做項(xiàng)目，遇到這種情況，從側(cè)面可以印證目前資金有多短缺了。此外，該人士還指出，從信托業(yè)務(wù)資金端來(lái)說(shuō)，主要是銀行，因?yàn)殂y行的資產(chǎn)規(guī)模是金融機(jī)構(gòu)里最大的，資金配置需求也很大，此前監(jiān)管出臺(tái)的“55號(hào)文”對(duì)銀行的資金還是有影響的。

與此同時(shí)，華北某信托公司總經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)則認(rèn)為，資金面問(wèn)題在資產(chǎn)證券化、銀行間等領(lǐng)域的影響不是特別明顯，傳統(tǒng)的信托產(chǎn)品在資金上可能存在一些問(wèn)題，主要是之前一些傳統(tǒng)渠道可能斷掉了，像銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融以及證券公司的資管產(chǎn)品，現(xiàn)在根據(jù)監(jiān)管的要求都停掉了，這些渠道斷掉以后資金確實(shí)沒(méi)那么好找，就信托公司的直銷渠道而言，目前市場(chǎng)上差距比較大，有的高凈值客戶多一些，情況好一些，一般信托公司特別是優(yōu)質(zhì)的銷售渠道特別少，所以資金端受銀行等渠道影響很大。

預(yù)期收益率將小幅上升

與資金端緊張相對(duì)應(yīng)的是，預(yù)期收益率卻不斷上行。截至4月8日，3月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.32%，雖然較上月回落0.04個(gè)百分點(diǎn)，但對(duì)比近半年的情況，可以發(fā)現(xiàn)集合產(chǎn)品預(yù)期收益率仍呈上升趨勢(shì)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年10月至今年3月的預(yù)期收益率分別為6.75%、6.81%、7.12%、7.27%、7.36%、7.32%。

對(duì)此，用益信托研究院分析指出，目前市場(chǎng)上資金面緊張的狀況尚未改變，短期內(nèi)資金成本上行的趨勢(shì)仍將延續(xù)，在規(guī)范表外融資、促進(jìn)銀行回歸存貸本源業(yè)務(wù)的背景下，銀行理財(cái)資金很難配置信托產(chǎn)品，資金上有所收窄，因此信托公司資金來(lái)源趨緊，預(yù)期收益率有所上升。此外，對(duì)于信托公司而言，今年資產(chǎn)端和資金端的矛盾會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，因此預(yù)期收益率將會(huì)小幅上升。

從集合信托資金投資領(lǐng)域來(lái)看，自去年底以來(lái)，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金比例連續(xù)3個(gè)月攀升，收益率也節(jié)節(jié)上升。數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月房地產(chǎn)類產(chǎn)品收益率為7.74%，環(huán)比上升0.04個(gè)百分點(diǎn)，用益信托研究院表示，這與房企融資缺口較大有關(guān)。房地產(chǎn)信托產(chǎn)品不僅收益率高,對(duì)于信托公司而言,也是利潤(rùn)收入頗高的一類業(yè)務(wù),這也是房地產(chǎn)信托目前仍然火爆的原因。不過(guò)，不斷抬升的融資成本,使得房地產(chǎn)信托的收益率水漲船高，因次需要付出更高的代價(jià)來(lái)獲取資金。