安永：中企海外投資放緩結(jié)構(gòu)優(yōu)化 生命科學(xué)類并購量逆勢增長

每經(jīng)記者 趙天宇    每經(jīng)編輯 趙橋    

在中國企業(yè)海外并購整體放緩的當(dāng)下，生命科學(xué)領(lǐng)域正在逆勢增長，成為海外并購不容忽視的組成部分。

今日（4月11日），全球性的審計、稅務(wù)、財務(wù)交易和咨詢服務(wù)機構(gòu)之一的安永發(fā)布的《中國走出去》第七期報告《“一帶一路”拓展宏圖 海外投資穩(wěn)步前行》（以下簡稱《報告》）指出，2017年在國內(nèi)資本監(jiān)管力度加大、全球貿(mào)易保護主義抬頭、國際投資環(huán)境錯綜復(fù)雜等因素影響下，中國海外投資規(guī)模整體出現(xiàn)下滑，由高速增長期進入穩(wěn)步調(diào)整期，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。盡管中國企業(yè)的海外并購交易數(shù)量整體有所下滑，但生命科學(xué)領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，并購宗數(shù)逆勢增長。而目前多數(shù)生命科學(xué)領(lǐng)域的跨境并購，仍集中在歐美國家的優(yōu)勢醫(yī)療技術(shù)方面等。

對于東盟及“一帶一路”沿線國家的投資機會，安永財務(wù)交易咨詢?nèi)A北區(qū)主管朱亞明對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，新加坡、以色列等國的生命科學(xué)技術(shù)同樣具備優(yōu)勢，而且由于其本地市場有限，這些公司也有與中國合作的明確意愿。如果這些公司的技術(shù)和管理能夠與中國市場結(jié)合，將對企業(yè)起到推動作用。

安永的報告發(fā)布會現(xiàn)場 主辦方供圖

中企海外投資進入穩(wěn)步調(diào)整期

上述《報告》顯示，2017年，面對全球投資不確定性增加、國內(nèi)對跨境資本監(jiān)管力度加大的大環(huán)境，全年中國對外直接投資1340億美元，同比下降32%。海外并購方面，2017年中企共宣布海外并購?fù)顿Y總額1448億美元，亦同比下降32%。2017年中國企業(yè)海外并購?fù)顿Y數(shù)量為620宗，同比下降12%。

中國企業(yè)海外投資正由高速增長期進入穩(wěn)步調(diào)整期。在安永中國海外投資業(yè)務(wù)部全球主管周昭媚看來，2017年中國海外投資呈現(xiàn)三個特征，即行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主要投向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域；投資形勢趨穩(wěn)，年底海外投資企穩(wěn)回升；“一帶一路”沿線投資合作逆勢增長。

在2017年中國海外并購金額大幅下降的背景下，中國企業(yè)對汽車與運輸、電力和公用事業(yè)、石油和天然氣、生命科學(xué)4個行業(yè)并購金額實現(xiàn)同比增長。這些與實體經(jīng)濟密切相關(guān)領(lǐng)域的投資依舊保持穩(wěn)定。

從地區(qū)分布來看，2017年中國對歐美并購出現(xiàn)下滑，但對亞洲尤其是東盟國家以及對大洋洲并購?fù)顿Y金額卻顯著增加，其中對東盟并購?fù)顿Y創(chuàng)歷史新高，同比增長268%，達341億美元，占2017年宣布的中企海外并購交易總金額近四分之一。

安永國際稅務(wù)主管蔡偉年分析認為，東盟位于“一帶一路”沿線連通東西貿(mào)易要道，近年來經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，憑借充足的勞動力資源和在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域豐富的投資機遇，東盟正吸引越來越多投資者的關(guān)注。“目前，中國與東盟的關(guān)系不斷改善，今后雙方圍繞‘一帶一路’建設(shè)等議題有望拓展更廣闊的合作空間。”

生命科學(xué)類海外并購量明顯上升

隨著近年中國推動國內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)和消費升級，國內(nèi)市場對健康產(chǎn)業(yè)的需求不斷增加,從而加速了中國企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的海外投資活動。雖然2017年中國海外并購數(shù)量整體下降，但生命科學(xué)領(lǐng)域則呈現(xiàn)逆勢增長，2017年海外并購78起，較2016年的62起有明顯上升。

數(shù)據(jù)顯示，生命科學(xué)行業(yè)的海外并購在過去3年保持40%以上的高增長率，2017年同比增長61%，已宣布的海外并購金額達99億美元。

朱亞明表示，近年來，中國在生命科學(xué)領(lǐng)域的海外投資呈現(xiàn)出特點，首先是國內(nèi)醫(yī)藥集團和投資界對創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)的投資持續(xù)增加。例如，山東威高集團2017年9月以8.5億美元收購美國Argon，后者的穿刺活檢產(chǎn)品和血管介入產(chǎn)品在中國市場具有一定的競爭力；2017年11月，微創(chuàng)集團以1.9億美元收購LivaNova的心律管理業(yè)務(wù)，成為中國心律管理領(lǐng)域的有力競爭者。

同時，中國醫(yī)藥企業(yè)的海外并購，也希望通過產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的優(yōu)勢互補來增強自身競爭力。例如，人福醫(yī)藥和國內(nèi)財團在2017年6月完成6.1億美元對美國RiteDose公司的收購，未來將引進BFS（吹瓶-灌裝-封口）技術(shù)在中國的落地。而復(fù)星醫(yī)藥在2017年以11億美元收購印度藥企Gland Pharma74%股權(quán)，這類并購則體現(xiàn)出一些企業(yè)希望布局全球，成為國際化公司的戰(zhàn)略。

順應(yīng)國家戰(zhàn)略和企業(yè)需求，2017年生命科學(xué)領(lǐng)域的并購亦在“一帶一路”的倡議下帶動區(qū)域投資。例如，2017年底藍帆醫(yī)療以近12億美元收購新加坡醫(yī)療設(shè)備集團柏盛國際，該項投資也是“一帶一路”沿線生命科學(xué)領(lǐng)域的單筆最大交易。

生命科學(xué)領(lǐng)域在全球的技術(shù)及研發(fā)水平不均，目前多數(shù)企業(yè)的并購仍傾向于歐美等發(fā)達國家。對于東盟及“一帶一路”沿線國家的生命科學(xué)投資機會，朱亞明分析稱，新加坡、以色列等國的生命科學(xué)技術(shù)同樣具備優(yōu)勢，而且由于其本地市場有限，這些公司也有與中國合作的明確意愿。同時，一些中國企業(yè)也開始對人口眾多但醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)較薄弱的國家，如印度、越南、泰國等進行投資布局。

安永預(yù)測，未來生命科學(xué)領(lǐng)域的海外投資仍有望實現(xiàn)高速增長，創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品及“一帶一路”沿線國家生命科學(xué)行業(yè)將繼續(xù)得到中國企業(yè)的關(guān)注。