場外個股期權(quán)監(jiān)管再度升級 券商與私募開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)暫停

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著場外個股期權(quán)交易的升溫，大批私募成為擁躉，其中不乏游走在監(jiān)管模糊地帶者?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》前期曾獨家報道有私募出借通道賺取通道使用費，最終引起了監(jiān)管層的關(guān)注。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，據(jù)多家券商稱，證券業(yè)協(xié)會暫停券商與私募開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)。

券商與私募開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)暫停

4月10日晚間，一家大型券商人士在微信群表示，“證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新部通知券商，自2018年4月11日起暫停券商與私募基金開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，券商不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動終止，不得續(xù)期。”另外，中信證券一員工也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“是真的，我從很多個途徑得到了這個消息，基本上確認(rèn)是真的，這是監(jiān)管層的窗口指導(dǎo)。”

某老牌券商期權(quán)研究人士4月10日晚也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，該消息屬實，“證券業(yè)協(xié)會之所以出這項規(guī)定，是發(fā)現(xiàn)之前有個人通過私募參與場外期權(quán)，這不合規(guī)。”該研究人士還表示，目前券商要等新規(guī)出來，才能開展新業(yè)務(wù)。

此外，4月10日晚還有多位券商行業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者確認(rèn)了此消息的真實性。

對此有業(yè)內(nèi)人士指出，此次監(jiān)管層窗口指導(dǎo)，將是對場外期權(quán)交易亂象給予重拳。還有私募人士表示，此次監(jiān)管層指導(dǎo)的影響面較廣。事實上場外期權(quán)交易一直只針對機構(gòu)投資者，個股的場外期權(quán)主交易主要是券商和私募之間在參與，個人投資者是沒辦法參與的。因此也衍生了一些規(guī)避監(jiān)管的辦法，比如個人投資者和一些合格的機構(gòu)簽訂“委托代持”類型的投資協(xié)議，以機構(gòu)為通道，和券商進(jìn)行場外期權(quán)交易。尤其是一些個人投資者通過買入期貨資管產(chǎn)品，而資管產(chǎn)品是單一委托人，在操作中可能就存在一些灰色地帶。

此外券商與私募基金開展的場外期權(quán)業(yè)務(wù)，由于場外期權(quán)的杠桿倍數(shù)高，可對沖市場風(fēng)險，一些私募為吸引個人投資者，采用“出借通道”方式繞開監(jiān)管層關(guān)于個股期權(quán)交易參與的要求，降低了投資者的參與門檻。部分私募基金存在分拆份額的違規(guī)情況，涉及到“投資者適當(dāng)性”的監(jiān)管問題。實際上市場上存在著多種途徑讓個人投資者間接參與場外個股期權(quán)，但是無論哪種途徑，都繞不開“投資者適當(dāng)性”問題，而券商難以進(jìn)行穿透核查，券商只是提供交易通道，沒法確認(rèn)最終交易的投資者是誰。

涉及場外期權(quán)業(yè)務(wù)的資管產(chǎn)品備案暫停

值得注意的是，早在此前監(jiān)管層就開始加強場外期權(quán)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，近期就有私募人士透露，“場外期權(quán)的期貨資管產(chǎn)品備案已經(jīng)暫停了。”對此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方求證，某期貨公司深圳營業(yè)部產(chǎn)品總監(jiān)告訴記者，目前涉及到投資場外期權(quán)的相關(guān)期貨資管產(chǎn)品已經(jīng)暫停備案，而這消息也另外得到了多位期貨界人士的確認(rèn)。

另外一位不愿具名的私募人士也指出，實際上暫停相關(guān)期貨資管產(chǎn)品備案或是為進(jìn)一步嚴(yán)防個人違規(guī)參與場外期權(quán)市場，現(xiàn)在很多宣傳場外期權(quán)的，都強調(diào)這個品種收益無限，虧損有限，但實際上投資者還是冒著極大的風(fēng)險。