招商證券：本輪豬價(jià)觸底反彈大約將發(fā)生在4月中旬

招商證券謝亞軒近期表示，今年2月中以來(lái)，隨著生豬價(jià)格的不斷走低，生豬養(yǎng)殖戶陸續(xù)進(jìn)入虧損區(qū)，目前每頭生豬出欄虧損均在200元以上。豬價(jià)的不斷走低自然也使得通脹預(yù)期有所減弱。從3月份的高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI同比將明顯下降至2.5%左右，其中豬價(jià)的弱勢(shì)是重要的拖累之一。從歷史情況來(lái)看，豬糧比處于盈虧平衡點(diǎn)6以下的平均時(shí)長(zhǎng)約為5個(gè)月。如果以平均時(shí)長(zhǎng)計(jì)算，本輪豬糧比反彈將發(fā)生在4月底5月初，重回6大約將在7月份?？紤]到生豬養(yǎng)殖成本中不僅僅包含了玉米飼料，同時(shí)還包含了豆粕、人工費(fèi)用等其它成本，直接考慮養(yǎng)殖利潤(rùn)可能更加準(zhǔn)確。從歷史情況來(lái)看，虧損時(shí)長(zhǎng)由3-6個(gè)月不等，平均時(shí)長(zhǎng)約為4個(gè)月，以此計(jì)算，本輪豬價(jià)觸底反彈大約將發(fā)生在4月中，盈利由負(fù)轉(zhuǎn)正大約將在6月中。（證券時(shí)報(bào)）