P2P備案進(jìn)入攻堅期：平臺“動刀”定期產(chǎn)品 股東回購大額標(biāo)的

每經(jīng)編輯 肖樂    

每經(jīng)記者 肖樂 每經(jīng)編輯 姚祥云

“備案危機(jī)感很重，擔(dān)心限制數(shù)量把我們卡住。”深圳一家P2P平臺高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說到。大概再也沒有比當(dāng)下的P2P更焦慮的行業(yè)了，即將到來的驗收備案決定著平臺是否還能參與下半場的競爭。

記者注意到，P2P平臺已經(jīng)開始了備案前夜最后的合規(guī)沖刺，有平臺開始對定期產(chǎn)品進(jìn)行整改，消除期限錯配。日前，人人聚財發(fā)布公告，3月18日和3月19日兩天停服，開服之后，其計劃標(biāo)產(chǎn)品定投寶（1~24個月定投寶、V專享）將全部下線，用戶原來持有的定投寶產(chǎn)品將切換為直接持有原定投寶所匹配的散標(biāo)（債權(quán)）項目。

與此同時，網(wǎng)貸平臺依然在為平臺上的存量大額謀求出路，清理也在加速。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，P2P行業(yè)2018年2月待還金額超20萬元和100萬元的累計金額占比較2017年1月分別下降了14.41個百分點和16.91個百分點。

整改定期產(chǎn)品

按照銀監(jiān)會P2P整改驗收通知的規(guī)定，以活期、定期理財產(chǎn)品的形式對接債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的，由于可能造成資金和資產(chǎn)的期限錯配，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為違規(guī)。

由于活期產(chǎn)品存在著資金池、流動性風(fēng)險，2017年至今，已經(jīng)有眾多平臺陸續(xù)下架活期產(chǎn)品。今年1月以來，真融寶、投之家、熊貓金庫等平臺的活期產(chǎn)品相繼停售。

隨著備案大限的臨近，渴望合規(guī)的平臺開始對定期產(chǎn)品“動刀”。3月17日，人人聚財發(fā)布公告，其定投寶產(chǎn)品（1~24個月定投寶、V專享）將全部下線，持有定投寶的用戶將切換為直接持有原定投寶所匹配的散標(biāo)（債權(quán)）項目，并開始按照散標(biāo)的還款方式進(jìn)行還款，且散標(biāo)還款、到期日與原定投寶到期日不同。

人人聚財方面表示，此次定投寶產(chǎn)品調(diào)整，是整改的重要一環(huán)，也是合規(guī)的前置條件。過去為追求出借操作的便利性，在定投寶設(shè)計時采用了行業(yè)普遍應(yīng)用的自動債權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，部分債權(quán)和定投寶期限不一致。按照監(jiān)管整改要求，該機(jī)制被禁止，所有存量定投寶都必須整改到位，穿透到底層資產(chǎn)，無法進(jìn)行新老劃斷。

盈燦咨詢高級研究員張葉霞在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時也表示，《深圳市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)整改驗收工作指引表》明確，平臺以“活期、定期理財產(chǎn)品的形式對接債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的”需要進(jìn)行整改，人人聚財原定投寶中所匹配的散標(biāo)到期日和原定投寶的到期日可能出現(xiàn)不一致，因此需要進(jìn)行整改。

不過，對于定期產(chǎn)品的整改指引，各地的政策細(xì)節(jié)略有不同。上海和江西整改驗收工作指引中明確提出了一個除外情形，“網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)向出借人提供各類定期產(chǎn)品，包括在合同協(xié)議中約定通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式到期退出的定期產(chǎn)品（但借款人實際借款期限和出借人出借期限相匹配；或者在產(chǎn)品名稱中標(biāo)明持滿一定時間方可轉(zhuǎn)讓、且已充分向出借人提示流動性風(fēng)險并由出借人事先書面確認(rèn)的除外）”。

“在部分地區(qū)如果平臺能證明出借期限相匹配等條件也可能不需要在這方面進(jìn)行整改，P2P的計劃類產(chǎn)品的合規(guī)整改模式，與地方監(jiān)管部門對平臺的監(jiān)管要求密切相關(guān)。”張葉霞表示。

大額清理后標(biāo)荒蔓延

“現(xiàn)在很多平臺開始清理大額了，平臺更缺資產(chǎn)了。”一位P2P業(yè)內(nèi)人士向記者說到。

同一自然人在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元，這是監(jiān)管早在2016年8月24日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》中便已劃定的政策紅線。

“大額標(biāo)的的正常處理方式是到期收回，沒有到期的就要求借款企業(yè)提前還款。大量提前還款說明平臺此前整改決心不夠大。”廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長方頌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“因為整改工作已經(jīng)有兩年時間了，如果平臺沒有太多僥幸心理，從去年初就開始做準(zhǔn)備了，停發(fā)大額標(biāo)的，規(guī)模逐漸下降。但也因為要付出規(guī)模下降的代價，所以可能很多平臺不愿意。”

大額標(biāo)的的另外一種處理方式就是轉(zhuǎn)讓，方頌指出，轉(zhuǎn)讓給對資產(chǎn)感興趣的資金方，或者平臺股東，“例如供應(yīng)鏈的資產(chǎn)可能保理公司就會想要。”

前述深圳P2P平臺高管就告訴記者，其大額資產(chǎn)是在股東方的幫助下剝離的，“底層資產(chǎn)不能提前到期，但平臺標(biāo)的可以清理掉。發(fā)回購公告，由兩家機(jī)構(gòu)股東回購用戶手中的大額標(biāo)的，股東線下持有至到期就行了。”

第三方數(shù)據(jù)也能在一定程度上反映大額標(biāo)的的清理加速。據(jù)網(wǎng)貸之家對533家平臺的監(jiān)測統(tǒng)計數(shù)據(jù)，網(wǎng)貸行業(yè)借款限額合規(guī)性進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2018年2月待還金額超20萬元的累計金額占比為27.71%，相比2017年1月下降了14.41個百分點；2018年2月待還金額超100萬元的累計金額占比為12.45%，相比2017年1月下降了16.91個百分點。

不過，大額標(biāo)的清理疊加季節(jié)因素，讓現(xiàn)階段的標(biāo)荒顯得特別嚴(yán)重。“標(biāo)荒還是會有一段時間，可能會持續(xù)好幾個月。備案要幾個月，平臺也會有一個擴(kuò)大發(fā)展的過程。”方頌稱。