星美影院擬作價(jià)200億元借殼宇順電子 覃輝或接替解直琨成實(shí)控人

每經(jīng)編輯 蓋源源    

每經(jīng)影視記者 蓋源源

每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

又一家市場(chǎng)排名前五的影投公司將嘗試登陸A股！2018年1月10日晚，停牌近半年的宇順電子（002289）公告稱，擬收購(gòu)?fù)顿Y運(yùn)營(yíng)星美影院的成都潤(rùn)運(yùn)文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱“成都潤(rùn)運(yùn)”）100%股權(quán)，雙方初步協(xié)商標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)200億元。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，若交易完成，上市公司實(shí)際控制人將由解直錕變更為覃輝，星美影院資產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)借殼上市。受此消息影響，宇順電子1月11日開(kāi)市起復(fù)牌即封漲停板，收盤價(jià)12.85元/股。

覃輝是星美集團(tuán)的創(chuàng)始人，在港股擁有兩家上市公司，分別是星美控股（00198.HK）和星美文化旅游（02366.HK）。星美控股擁有星美影院資產(chǎn)，截至1月11日收盤，星美控股股價(jià)僅為4港元/股，總市值108.8億港元，但處于同一影投梯隊(duì)的萬(wàn)達(dá)電影（002739），截至發(fā)稿最新市值則為611億元，因此星美控股謀求回歸A股市場(chǎng)也在情理之中。

主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨壓力 宇順電子或再易主

宇順電子主營(yíng)中小尺寸液晶顯示器的研發(fā)、生產(chǎn)銷售，但公司表示，近年來(lái)整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)空間被不斷壓縮，行業(yè)內(nèi)廠商處于維持虧損或微利的狀態(tài)。公司2014~2016年實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-3.39億元、-10.9億元、-3.53億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)和轉(zhuǎn)型壓力，急需注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

公司自2017年7月17日開(kāi)市起停牌，籌劃重大事項(xiàng)，選定的是運(yùn)營(yíng)星美影院的成都潤(rùn)運(yùn)。根據(jù)上市公司及標(biāo)的公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

▲宇順電子相關(guān)公告

成都潤(rùn)運(yùn)的控股股東為星美圣典，實(shí)際控制人為覃輝，因此若本次交易完成，宇順電子的實(shí)際控制人將由解直錕變更為覃輝。值得一提的是，兩年前宇順電子就經(jīng)歷了一次實(shí)控人變更。

2015年12月8日，在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞的“中植系”通過(guò)旗下平臺(tái)公司中植融云與宇順電子原實(shí)控人魏連速簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)委托書》，擁有上市公司表決權(quán)的股份占總股本的13.97%，解直琨成為了上市公司的實(shí)控人。

此后，公司的實(shí)控人及一致行動(dòng)人幾次增持股份，截至2018年1月10日公司公告日，中植融云擁有上市公司表決權(quán)的股份占公司總股本的20%。

經(jīng)交易雙方初步協(xié)商，成都潤(rùn)運(yùn)100%股權(quán)交易作價(jià)為200億元，宇順電子擬采用發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，交易對(duì)方包括星美圣典、星美國(guó)際、東證歸鼎、創(chuàng)泰融元、匯恒贏、匯榮晟等9位股東。

成都潤(rùn)運(yùn)曾在2017年上半年與戰(zhàn)略投資者簽訂協(xié)議，戰(zhàn)略投資者注資25億元，取得成都潤(rùn)運(yùn)15.625%股權(quán)，成都潤(rùn)運(yùn)整體估值160億元。每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者注意到，成都潤(rùn)運(yùn)在2017年8月18日進(jìn)行了一次股權(quán)變更登記，新增股東東證歸鼎、合盛一號(hào)、創(chuàng)泰融元、匯恒贏、匯榮晟、建銀國(guó)際。這其中，創(chuàng)泰融元、匯恒贏、匯榮晟三家機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人解茹桐與解直錕系直系親屬關(guān)系，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，這一投資預(yù)計(jì)將給“中植系”帶來(lái)豐厚收益。

▲宇順電子相關(guān)公告

票房占比排名前五 星美控股擬回歸A股

成都潤(rùn)運(yùn)的實(shí)控人覃輝是星美集團(tuán)的創(chuàng)始人，在港股擁有兩家上市公司星美控股（00198.HK）和星美文化旅游（02366.HK）。成都潤(rùn)運(yùn)運(yùn)營(yíng)的星美影院資產(chǎn)在星美控股手中。星美控股2017年半年報(bào)顯示，截至2017年6月30日，星美集團(tuán)在中國(guó)主要城市擁有318家影院，2010塊銀幕，相比2016年同期有顯著增長(zhǎng)。

據(jù)宇順電子公告披露，星美控股2016年、2017年1~9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為26.5億元、24.6億元，凈利潤(rùn)分別為6.6億元、6億元。星美控股2017年半年報(bào)顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.06億港元，較去年同期增長(zhǎng)10.9%，毛利率達(dá)34.3%。公司表示，受益于中國(guó)電影市場(chǎng)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，集團(tuán)電影院業(yè)務(wù)取得極佳進(jìn)展。

目前，星美影院在北京、上海、廣州、深圳等票倉(cāng)一線城市保持領(lǐng)先，同時(shí)在大力拓展票房潛力巨大的二三線城市。星美影院的年票房一直居于影投公司前列，據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，星美影院2017年實(shí)現(xiàn)票房18億元，票房市場(chǎng)占比4.67%，在全國(guó)影投公司中排名第4。

▲星美影院2017年票房表現(xiàn)（圖/藝恩智庫(kù)）

目前，星美控股的絕大部分營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于電影院放映等業(yè)務(wù)，但公司也在加大拓展非票收入的發(fā)展。星美影院累計(jì)近4000萬(wàn)會(huì)員，其中活躍會(huì)員2700萬(wàn)。其通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“星美生活”開(kāi)啟以電影、文化娛樂(lè)為特色的線上營(yíng)銷，并配合線下商店“星美匯“為客戶提供多元化線下商品配送服務(wù)。

2017年上半年，星美控股零售業(yè)務(wù)及其他分部營(yíng)業(yè)收入4.8億港元，占總營(yíng)收21.4%。星美控股集團(tuán)總裁楊榮兵透露：“發(fā)展非票業(yè)務(wù)，布局‘新零售’將是星美控股目前的主要發(fā)力點(diǎn)。”

2017年上半年成都潤(rùn)運(yùn)增資時(shí)，星美控股集團(tuán)就表示，集團(tuán)將研究將相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入A股上市的可行性，提升母公司星美控股的資本運(yùn)作能力。由于港股和A股存在估值差異，截至1月11日收盤，星美控股股價(jià)僅為4港元/股，總市值108.8億港元，但影投公司票房排名第一的萬(wàn)達(dá)電影（002739）最新市值則為611億元。此前，曾有從港股回歸A股的多家公司出現(xiàn)估值大幅提升的局面，因此星美控股謀求回歸A股市場(chǎng)也在情理之中。