億利集團尚存?zhèn)囝~達90億元 所持億利潔能股份已質押93.51%

每經編輯 每經記者 冷輝 每經編輯 姚祥云    

每經記者 冷輝 每經編輯 姚祥云

15億元中票遲到一天兌付，那百億規(guī)模的債券余額還能如期付息嗎？

昨日被曝出15億元中期票據“14億利集MTN002”未足額劃付付息兌付資金的億利資源集團有限公司（以下簡稱億利集團），今日（11月22日）即發(fā)公告稱該15億元中票已兌付。上海清算所也于同日公告稱，已足額收到億利集團該中票的付息兌付資金，并完成了該期債券的代理付息兌付工作。

不過，對于上清所“發(fā)行人應按照《發(fā)行人服務協議》的約定，于付息兌付日前一工作日15點前將債券付息兌付資金足額劃付至上海清算所指定銀行賬戶”的規(guī)定，億利集團在“14億利集MTN002”的兌付問題上顯然未能做到。

億利集團相關聯系人對記者表示，資金當天到賬也可以。針對目前尚存續(xù)的上百億元債券余額，對方表示此次“技術性違約”不影響后續(xù)兌付的其他債券。

●億利集團：資金當天到賬也可以

2014年9月，上海清算所曾公告發(fā)布了《銀行間市場清算所股份有限公司債券登記托管、清算結算業(yè)務規(guī)則》（以下簡稱《業(yè)務規(guī)則》）其中，第五十二條規(guī)定，發(fā)行人應按照《發(fā)行人服務協議》的約定，于付息兌付日前一工作日15點前將債券付息兌付資金足額劃付至上海清算所指定銀行賬戶。在發(fā)行人資金及時、足額到賬的情況下，上海清算所于規(guī)定時間內將持有人應收付息兌付資金劃付持有人指定的銀行賬戶，并出具完成付息兌付的書面證明。付息兌付支付日遇法定節(jié)假日的，支付日順延至次一工作日。

2017年11月21日是億利集團2014年度第二期中期票據（代碼：101454064，簡稱：14億利集MTN002）的付息兌付日，卻被曝出截至當日日終仍未足額收到億利集團支付的付息兌付資金。

對此，億利集團相關聯系人張寶對《每日經濟新聞》記者表示，這次是因為集團也有自己的財務公司，資金在歸集的過程當中出了一點小差錯，實際上正好是掐著那個時間點，大額資金支付系統(tǒng)關閉了。該聯系人同時表示，當天也可以，（資金）第一天沒打進去，第二天再打進去也是可以的。

●剛發(fā)五億元短融債券

工商信息及相關債券募集說明書顯示，億利集團是一家2002年2月26日成立、注冊于鄂爾多斯市的企業(yè)，法定代表人王文彪、注冊資本12.2億元，經營范圍包括煤化工、投資與科技開發(fā)、生態(tài)建設與旅游開發(fā)、礦產資源研發(fā)利用等。目前，億利資源控股持有億利集團33.61%股權，為控股股東；內蒙古億利沙漠治理有限公司持股19.92%，王文彪的女兒王雅韜持有該公司98%的股權；自然人王文彪直接持股24.61%，并通過持有億利控股52.95%的股份間接持有公司17.80%的股權，累計持股比例為42.41%，為公司的實際控制人。

億利集團作為控股股東現持有上市公司億利潔能（600277，SH）49.16%的股份，不過11月14日億利潔能公告表示，億利集團累計質押股份12.59億股，占其所持有公司總股數的93.51%，占公司總股本的45.97%。

備受市場關注的是，億利集團11月17日剛剛發(fā)行了2017年度第一期短期融資券，即“17億利集CP001”募集了5億元，募集資金全部用于置換發(fā)行人及下屬子公司的金融機構借款5.36億元。《每日經濟新聞》記者注意到，該短融券期限365日、票面利率6.8%，主承銷商為中國建設銀行股份有限公司，起息日為2017年11月20日。

此外，wind數據顯示，億利集團尚有存量債券11只，其中短融5億元、中期票據35億元、私募債40億元、企業(yè)債10億元，存續(xù)期債券余額共計90億元；另有7.36億元資產支持證券，合計近一百億元規(guī)模。截至9月30日，億利集團的銀行授信余額為130.96億元。

億利集團2017年三季報顯示，其合并報表貨幣資金余額105.2億元，母公司億利集團貨幣資金僅為9.95億元；母公司一年內到期的非流動負債高達50億元，經營活動產生的現金流量凈額7.04億元，期末現金及現金等價物余額2.2億元。

針對這些情況，上述億利集團相關聯系人對《每日經濟新聞》記者直言，昨日15億元的中票沒有足額兌付和近日發(fā)行的5億元短融券之間沒有關系。關于存續(xù)債券余額到期兌付等方面，稱“都沒問題”，企業(yè)發(fā)展經營都是正常的，沒有什么影響。都是些技術上的問題，不是違約，畢竟前一天大量資金已經進去了，陸陸續(xù)續(xù)到賬了12.47億元。

●業(yè)內：債券發(fā)行難度較大

實際上，前述5億元的短融券，是在10月24日公告的原定于10月30日發(fā)行，但30日億利集團公告稱，鑒于近期市場波動較大，決定取消短期融資券的發(fā)行。在11月17日，“17億利集CP001”成功完成發(fā)行，主承銷商為建設銀行，承銷方式為余額包銷。大公國際資信評估有限公司綜合評定，億利集團主體長期信用級別為AA+，此次債項評級則為A-1。

記者注意到，該短融券附有交叉保護條款。對此，一位券商固收團隊分析師向記者表示，“17億利集CP001”的交叉保護條款約定了10個工作日的寬限期，因此這次不會觸發(fā)交叉違約。

另據記者了解，今年9月億利集團曾因為違規(guī)使用募集資金，遭內蒙古證監(jiān)局責令改正。緣于億利集團非公開發(fā)行的21億元債券募集資金約定用于補充營運資金，卻將其中的14.4億元轉到公司一般戶，并購買了一年期10億元渤海信托·富鑫02號集合資金信托計劃。

國泰君安固收覃漢團隊對于“14億利集MTN002”技術性違約點評稱，公司經營狀況尚可，盈利能力以及經營獲現能力短期內并沒有明顯惡化，而行業(yè)基本面處于探底回升階段也將產生利好。此外，民企信用資質一旦惡化則具有不可逆性，即再次通過信貸或發(fā)債等方式融資幾乎成為不可能，因此公司“無下限”冒險的概率較低。

同時，該團隊還提到，雖然公司評級為AA+，但從市場認可度來說，其隱含評級更低。最直觀的是公司各類債券的發(fā)行利率一直居高不下，票息維持在7%以上為多數。而最近一只“17億利集CP001”票面利率為6.8%，共籌集資金5億元。11月1日，集團公司取消了本次短融的發(fā)行，于兩周后勉強成功發(fā)行。對于資金壓力可控的發(fā)行人，一般傾向于放棄高利率發(fā)行，而短期流動性存在壓力的機構則對于成本的敏感度更低。此外，此次募資目的為“全部用于置換發(fā)行人及下屬子公司的金融機構借款”。由此可見，公司不但債券發(fā)行難度較高，在銀行信貸端也有償還壓力。